浙江民營企業融資問題研究

摘 要:今天的中國民營經濟蓬勃發展，浙江更是民營大省。民營經濟，特別是中小民營企業，一方面成為推動浙江經濟發展的最大助推器，一方面又面臨著巨大的資金缺口。如何解決這一問題已經成為全國性話題。究其根本，資本市場的信息不對稱是關鍵因素。征信體系是目前各國解決這一問題的重要手段。分析了浙江中小民營企業融資困難的根本原因，對信息不對稱給資本市場造成的巨大影響進行了初步探討，在結合國外成熟的征信系統經驗的基礎上，提出了適合浙江長期發展的征信體系，對解決中小民營企業的融資難問題具有現實意義。

關鍵詞:民營企業;融資問題;信息不對稱;征信系統

中圖分類號:F8

文獻標識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)12-0185-01

1 中國民營企業發展現狀

有統計數據表明，目前中國城市集體企業、農村鄉鎮集體企業和鄉鎮個體與民營企業等非國有的中小企業數量已經超過了1200萬家，占全部注冊企業數的99%，工業總產值和利稅分別占到了70%和45%，并且提供了大約75%的城鎮就業機會，這說明中小企業已經成為推動我國經濟高速運轉的助推器。然而，盡管中小企業是經濟增長和就業的重要推動因素，但是80%以上的中小企業卻面臨融資困境。特別是在民營經濟極其發達的浙江省，這一問題已經成為了遏制民營企業成長的一大瓶頸。這里有企業自身的信用素質問題，也有外部環境的制約。但我認為，其中關鍵的因素是資本市場的借貸雙方之間的信息不對稱。

1.1 民營企業傳統融資渠道分析

分析我國民營企業的融資渠道，我們發現，民營中小企業中超過半數選擇從國有銀行貸款。這說明我國中小民營企業的融資渠道非常狹窄，而且，這種情況在全國范圍內存在普遍性。

那么造成這種情況的原因是什么呢?

毫無疑問，中小民營企業面臨的融資渠道一般是銀行、證券、債券，還有民間融資。針對以上幾種融資渠道，我們來做一個簡單的分析。

1.1.1 融資渠道——公司債券、證券

公司債券等直接融資方式門檻過高，手續繁雜，耗時過長，致使大多數中小企業難以利用資本市場籌集發展資金。因此我國目前發展的企業債券實際上是“準國債”，基本上沒有民營企業的市場空間。

1.1.2 融資渠道——民間借貸

由于通過正規的途徑無法順利融資，民間借貸就成為民營企業融資的主要途徑之一。民間借貸靠的是個人信用，適合小額、小范圍。

但目前我國的民間借貸市場沒有國家法律的保護，缺乏正規的存款保險制度(我國銀行業雖然沒有存款保險制度，但是往往有國家作為最后擔保)，因而民間信貸風險比較高，其利率遠高于國家規定的水平，給企業帶來了沉重的負擔，加大經營風險，容易導致拖欠和欺詐，一旦發生將推高利率，形成惡性循環。

1.1.3 融資渠道——銀行信貸

目前向銀行融資可以說是中小企業可以選擇的兼備安全與成本的一種融資渠道。但是，銀行融資渠道也不是完全可以滿足，目前中小企業的融資方式目前基本局限于向國有銀行貸款，但是由于中小企業的規模、信用等等問題，國有銀行目前對于中小企業的貸款有非常嚴格的限制。現今，各國有銀行在針對中小企業的貸款要求時采取的基本都是抵押貸款。但是目前浙江大多數的中小民營企業規模小，底子薄，以及我國的所有制度的限制，在現有的銀行貸款制度下，難以提供相當的抵押擔保。

1.2 民營企業融資難問題分析

根據統計，2005年第一季度，浙江民營經濟中國內貸款的比重明顯下降，2003年為27.1%，2004年下降到24.3%，今年一季度同比又下降4.3個百分點。企業也反映流動資金緊張，融資較為困難。據企業景氣調查，有24.3%的企業感到流動資金緊張，所占比重比去年同期上升4.2個百分點。一季度有16.5%的企業認為融資困難，比上年同期上升3.5個百分點，尤其是中小企業融資較為困難，融資景氣指數僅為98.5。

從銀行角度而言，設置“高門檻”也無可厚非。在未來幾年，中國的銀行都面臨著巨大的挑戰，特別是國有銀行都面臨著股份制改革，國家將漸漸抽離銀行保護者的角色。因此，風險的控制對于國有銀行來說尤為重要。在面對中小企業的貸款要求時，由于無法對其風險作出準確的評估，導致銀行往往對于貸款與否以及貸款額度都難以把握。因此選擇相對保險的全額財產抵押貸款對銀行而言就安全的多了。

2 中國企業的信用狀況

在這里引用一個調查，是由中國企業家調查系統(由國務院發展研究中心、國務院研究室和國家統計局等一些部門組成)對我國長江三角洲、珠江三角洲的企業征信情況所做的一個調查和商務部研究院近年所做的調查，顯示了以下幾個結論:

首先，中國企業征信現狀是，被調查的企業中，經營者已經認識到現代信用的作用，國內企業的信用狀態有所好轉，60%的企業認為，誠信是企業合作的基礎。各地區企業的信用狀況與地區經濟發展水平、城市開放度呈正相關。在商品交易過程中企業的信用度較低，信用風險較大:62%的企業認為須防范商品交易過程中的信用風險。

其次，中國企業征信存在的問題是，在被調查的對象中，認為企業拖欠貸款和稅收的比例最高，占76.2%。

以上一些比例數據可以看出我國的信用環境并不令人樂觀，但是可喜的是許多企業已經認識到信用管理的重要性。

3 信用浙江的發展

3.1 現狀分析

作為與上海同屬長江三角洲的浙江而言，上海的征信體系具有非常實用的參考價值。相較于上海而言，民營經濟蓬勃發展的浙江更需要建立完善的征信體系。從2003年起浙江政府開始打造“信用浙江”，并開始設立信用評級機構，其中有政府認證的杭州資信和中誠信兩家公司以及為數不少的民間信用評級公司。但兩年下來，可以說收效不大，由于組織設置等等問題，以上公司或者是沒有起到實質的作用，或者由于民間性質而使公眾對其信用報告的權威性質疑。分析浙江征信的現實情況，我認為浙江目前還沒有解決一個初步的問題，這個征信系統究竟采取何種模式——公共還是民營?

3.2 浙江征信體系模型

當然，要建立一個適合浙江現狀的征信系統，并沒有那么簡單。我認為，目前浙江應該建立政府為主導，輔以民營模式的雙線行型征信系統，同時在未來幾年里要逐步減少政府的干預，發展成以民營模式為主的征信體系。

3.2.1 第一階段——公共模式為主

具體來說，現階段以政府推動為主導，因為目前浙江的征信環境不容樂觀，所以以政府強制力來推動征信系統的建立能有效的形成征信體系的初步模式。公共征信系統主要被用于控制銀行風險，這與現階段浙江經濟發展的要求切實相關。

3.2.2 第二階段——公共模式與民營模式并行

在公共征信模式漸成系統之后輔以民營征信模式，設立征信局。征信局是針對民營征信企業的管理機構和信息交換機構，在歐洲的一些以公共征信系統為主國家也都存在著。為什么要輔以民營征信模式，我做以下說明。第一，公共征信體系主要是用于銀行監管，具有信息壟斷性，是一種類公共產品，這不利于征信系統的長期發展。第二，由銀行信貸信息為主的數據庫收集的信息覆蓋面太狹窄，需要民營征信系統的信息進行補充。第三，浙江的民營征信有一定的發展，在行業中有一定的滲透性，在浙江民間資本的運用中能提供準確的信用的信息，有利于充分、安全的運用民間資本。

3.2.3 第三階段——以民營模式為主

逐步減少征信體系中的公共模式成分，形成以民營模式為主的征信體系。浙江民營力量雄厚，以征信局為主導的民營征信體系信息覆蓋面廣，參與的主體既包括金融機構又包括非金融類的企業，最終可以涵蓋以銀行為主體的公共征信模式。

參考文獻

[1]中國人民銀行征信管理局.“征信與中國經濟”國際研討會文集[C].北京:中國金融出版社，2004，(9):103-126.

[2]李振宇.資信評級原理[M].北京:中國方正出版社，2004.

[3]郭志明.中小企業融資冬去春來[N].中國企業報，2005-4-19.

[4]崔德超.民營企業融資何時走出蜀道[N].新經濟導刊，2005-3-31.