論我國國有企業(yè)財務治理結(jié)構體系的構建

摘 要:首先探討了財務治理結(jié)構的內(nèi)涵，基于現(xiàn)代公司治理的財務治理結(jié)構模式基礎上，分析了我國國有企業(yè)財務治理的存在的問題了，構建了我國國有企業(yè)財務治理結(jié)構體系，具備包括:明晰產(chǎn)權結(jié)構，優(yōu)化財務組織體系，配套外部財務治理結(jié)構。

關鍵詞:國有企業(yè);財務治理結(jié)構;產(chǎn)權結(jié)構

中圖分類號:F23

文獻標識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)12-0211-02

眾所周知，我國現(xiàn)代企業(yè)制度建設起步晚，建設基礎薄弱，國有企業(yè)的財務治理結(jié)構模式基本上是模仿西方發(fā)達國家。導致了財務信息失真、大股東占用國有企業(yè)財務資金、募集資金的濫用等大量問題。這些問題的產(chǎn)生和出現(xiàn)的基本根源在于財務治理結(jié)構上的缺陷。只有不斷改革與完善公司財務治理結(jié)構，才能達到提高整個公司治理的目的。

1 財務治理結(jié)構的內(nèi)涵

財務治理結(jié)構在公司財務戰(zhàn)略思想的指導下，形成的一種在不同利益主體間財權配置的制度安排，是不同要素之間合理組合后形成的相對穩(wěn)定的功能性結(jié)構系統(tǒng)。隨著國有企業(yè)的改制以及現(xiàn)代企業(yè)制度的逐步完善，主體多元化成為現(xiàn)代公司發(fā)展必然趨勢，尤其在國有企業(yè)中更加突出。一股獨大、大股東專權的現(xiàn)象受到挑戰(zhàn)并日益削弱。作為一種制度安排，財務治理結(jié)構的形成是不同利益主體之間博弈的結(jié)果和具體體現(xiàn)，也必然要求適應社會的這種發(fā)展和趨勢。

2 當前我國國有企業(yè)財務治理結(jié)構存在的問題

2.1 財務治理結(jié)構弱化

改革開放32年來，政府對于公司財權干預尤其是國有企業(yè)的財權干預，是一個由強到弱轉(zhuǎn)化的過程，市場化的因素與之相對應則是由弱到強。我國企業(yè)改制的歷程就是從國家作為單一投資主體和經(jīng)營主體的工廠企業(yè)改制為投資主體多元化、經(jīng)營管理民主化以及風險分散化的公司;從不承擔任何經(jīng)濟責任的單位式企業(yè)改制為權利責任并存、權利義務均衡的法人。但是我國市場機制發(fā)育的程度還很低，投資者保護的法規(guī)制度體系也還遠未完善，產(chǎn)品市場、公司控制權市場、經(jīng)理人市場對大股東和管理層的約束非常有限，外部投資者的權益得不到有效保護，證券市場的發(fā)展也還同樣需要經(jīng)歷一個長期、漸進的過程。國有企業(yè)財務造假、改變募集資金投向、大股東占用資金、違規(guī)擔保等一系列問題層出不窮。

2.2 股權結(jié)構過于集中

當前我國國有企業(yè)的財務組織機構體系中，除了董事會或董事長享有至高無上的權力外，其他機構幾乎形同虛設，不能發(fā)揮應有的作用，財務上的權力也高度集中在董事長一人手中，缺乏基本的監(jiān)督和制約。這進一步加劇了財務控制權的高度集中。從歷史發(fā)展看，早期的股權都是高度集中的，在股權結(jié)構上也都是一股獨大。當前雖然有所緩解，但我國股權變革進程總體上還處于起步階段，企業(yè)股權結(jié)構的基本形態(tài)還屬于一股獨大，這構成了我國財務治理結(jié)構演化進程中的一個鮮明特點。

2.3 相關利益者相對弱勢

從目前我國國有企業(yè)情況看，企業(yè)與政府的行政依附關系還沒有完全脫離，企業(yè)內(nèi)部的也還沒有真正形成相互制衡的權力機制，公司還比較少的考慮外部財務治理結(jié)構主體的財權配置制度。當然，作為未來的一種發(fā)展趨勢，政府進行重新定位，員工的人力資產(chǎn)所有權也開始引起注意，與客戶也建立了聯(lián)盟關系，企業(yè)在追求自身利益最大化的同時也在承擔起公司的社會責任，企業(yè)與利益相關者聯(lián)結(jié)為一體，履行各自不同的責任，享有不同的財務權力。

3 我國國有企業(yè)財務治理結(jié)構體系的構建

3.1 明晰產(chǎn)權結(jié)構

從本質(zhì)上說，財務治理是一個關于財權配置的合約安排。股份公司是以股東投資股份并按其股份分享剩余索取權和以其股份為限承擔公司債務的一種制度安排。股東一旦將資金投入公司之后，便形成了企業(yè)法人財產(chǎn)，企業(yè)以其獨立的法人財產(chǎn)從事經(jīng)營管理活動，股東不得隨意抽取企業(yè)法人財產(chǎn)。這種明晰的產(chǎn)權關系，一方面保證了企業(yè)正常經(jīng)營活動所需資金的需要;另一方面，又因法人財產(chǎn)與股東個人財產(chǎn)相區(qū)別，使股東對公司債務只承擔有限責任，從而增強了股東對公司投資的信心。產(chǎn)權結(jié)構的合理化，包括股權結(jié)構的多元化和所有權與債權比例即資本結(jié)構的合理化。而這一點正是我國的公司特別是國有或國有控股公司所不具備的。

3.2 優(yōu)化財務組織體系

一個合理的財務體系應該如下:從財權配置角度看，股東大會是最高權力機構，下設監(jiān)事會，享有監(jiān)督檢查權。股東推薦董事組成的董事會，對股東會負責，決策重大事項。經(jīng)營者是執(zhí)行層，執(zhí)行公司董事會的決策。在此治理結(jié)構中，作為主要控制手段的財務控制職能將細分為會計核算、財務管理和審計監(jiān)督。其中會計工作系統(tǒng)不再隸屬于經(jīng)營者，會計核算的功能是按經(jīng)濟業(yè)務依據(jù)客觀的會計制度進行客觀的計量。在這種組織機構設置和人員崗位安排中，各司其職，各負其責，條路清晰，設置分明，從而保證公司系統(tǒng)有條不紊的運行，從組織控制上保證了企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

3.3 配套外部財務治理結(jié)構

健全我國控制權市場，優(yōu)化資源配置。我們把通過收購兼并、代理權爭奪、直接購買股票等方式實現(xiàn)控制權交易和轉(zhuǎn)移到市場，稱為控制權市場。控制權市場的爭奪主要的也就是財務控制權的爭奪。具體的控制權配置的過程又是一個公司不同權利主體依據(jù)國家相關法律進行討價還價、相互博弈的過程。另外由于財務活動的特殊性，并不是

所有的公司治理主體都有能力參與到財務治理中去成為事實治理主體，并且所處的治理地位也不同。利益相關者追求的是利益均衡，而不是最大化。因此外部的公司控制權市場或者是并購市場對公司實施的監(jiān)控就非常有限。要促進資本有效配置，形成對公司董事和經(jīng)理層的外部市場約束，完善我國公司財務治理結(jié)構，就必須健全控制權市場。健全各項有利于培育公正、充分競爭之市場體系的制度環(huán)境。

總之，當前我國正處于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟時期，市場體系不完養(yǎng)，需要政府承擔起培育統(tǒng)一、開放、競爭的市場體系的職責。立足本國國情和企業(yè)的具體實際，要符合企業(yè)自身特點和發(fā)展需要，從而建構有中國特色的國有企業(yè)財務治理結(jié)構。

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