國(guó)際貨幣體系發(fā)展綜述

摘 要:國(guó)際貨幣體系改革是世界經(jīng)濟(jì)中復(fù)雜的問題，自布雷頓森林體系崩潰以來，國(guó)際貨幣體系的發(fā)展面臨著巨大的改革發(fā)展的挑戰(zhàn)和壓力。對(duì)金本位、布雷頓森林體系和牙買加體系進(jìn)行綜述。

關(guān)鍵詞:金本位;布雷頓森林體系;牙買加體系

中圖分類號(hào):F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1672-3198(2010)12-0115-02

國(guó)際貨幣關(guān)系是世界經(jīng)濟(jì)中一個(gè)非常重要和非常復(fù)雜的問題。這個(gè)問題之所以重要，是因?yàn)樗怀龅胤从沉税l(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)內(nèi)、發(fā)達(dá)國(guó)家之間以及發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家之間的種種矛盾，關(guān)系到各國(guó)的利害關(guān)系和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

1 金本位的貨幣體系

世界上第一次出現(xiàn)的國(guó)際貨幣體系是國(guó)際金本位。在距今100多年前產(chǎn)生國(guó)際金本位決不是偶然的。許多國(guó)家在它們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段后，必然會(huì)采取貴金屬作為貨幣。南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院錢榮堃教授認(rèn)為但是那時(shí)候還沒有國(guó)際金本位只有在一些重要國(guó)家都實(shí)行金本位之后;才會(huì)有國(guó)際金本位。所以金本位與國(guó)際金本位是兩個(gè)不同的概念，他認(rèn)為金本位形成于1880年，因?yàn)槟菚r(shí)候歐洲和美洲的主要國(guó)家都實(shí)行了金本位。國(guó)際金本位比后來的布雷頓森林體系所包括的國(guó)家要少得多。

1.1 國(guó)際金本位的運(yùn)行

(1)黃金充當(dāng)了國(guó)際貨幣。黃金是所謂的“價(jià)值的最后標(biāo)準(zhǔn)”(Ultimate Standard of value)。但是事實(shí)上英鎊代替黃金執(zhí)行了國(guó)際貨幣的各種職能。英鎊的持有人可以隨時(shí)向英格蘭銀行兌換美金。使用英鎊比使用黃金有許多方便和優(yōu)越的地方。當(dāng)時(shí)英國(guó)依靠它的“世界工廠”的經(jīng)濟(jì)大國(guó)地位和“日不落國(guó)”的殖民統(tǒng)治的政治大國(guó)地位以及在貿(mào)易、海運(yùn)、海上保險(xiǎn)、金融方面的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，使英鎊成為全世界廣泛使用的國(guó)際貨幣，使倫敦成為世界金融中心。當(dāng)時(shí)，世界各國(guó)的貿(mào)易中，大多數(shù)商品用英鎊計(jì)價(jià)，國(guó)際收支中90%使用英鎊，許多國(guó)家的中央銀行的外匯儲(chǔ)備是英鎊而不是黃金。在倫敦開設(shè)英鎊賬戶，可以獲得利息，儲(chǔ)存黃金則非但沒有利息，還要保管費(fèi)用，持有英鎊比黃金既方便又有利。所以有的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家把第一次世界大戰(zhàn)前的國(guó)際金本位稱作英鎊本位。(錢榮堃:《國(guó)際貨幣體系演變》(上)，南開經(jīng)濟(jì)研究)

(2)各國(guó)貨幣的匯率由它們的含金量的比例決定，匯率是固定不變的。實(shí)際上英國(guó)、美國(guó)、法國(guó)、德國(guó)等貨幣的匯率在35年內(nèi)一直沒有變動(dòng)過，從未發(fā)生過貶值或升值。所以國(guó)際金本位是嚴(yán)格的固定匯率制，這是一個(gè)重要的特點(diǎn)。

(3)國(guó)際金本位有自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的機(jī)制。這是一向被人們稱道的。簡(jiǎn)言之，當(dāng)一國(guó)發(fā)生對(duì)外收支逆差時(shí)，黃金就會(huì)流出，國(guó)內(nèi)貨幣的供應(yīng)量減少，導(dǎo)致物價(jià)和成本的下降。這樣就會(huì)擴(kuò)大出口、減少進(jìn)口，對(duì)外收支轉(zhuǎn)為順差，黃金就會(huì)流入。反之，當(dāng)一國(guó)發(fā)生對(duì)外收支順差時(shí)，黃金就會(huì)流入，國(guó)內(nèi)貨幣的供應(yīng)量增加，導(dǎo)致物價(jià)和成本的上升。這樣就會(huì)擴(kuò)大進(jìn)口、減少出口，對(duì)外收支轉(zhuǎn)為逆差，黃金又會(huì)流到國(guó)外。

為了讓國(guó)際金本位發(fā)揮作用特別是發(fā)揮自動(dòng)調(diào)節(jié)的作用，各國(guó)必須遵守三項(xiàng)規(guī)則。一是要把本國(guó)貨幣與一定量的黃金固定下來，以隨時(shí)可以兌換黃金。二是黃金可以自由輸出入。三是中央銀行或貨幣當(dāng)局發(fā)行鈔票必須有一定的黃金準(zhǔn)備。

1.2 國(guó)際金本位的利弊

國(guó)際金本位還存在一些嚴(yán)重的缺陷，我們必須對(duì)國(guó)際金本位做實(shí)際的分析。

(1)在實(shí)行國(guó)際金本位的35年間，黃金在各國(guó)之間的流動(dòng)不頻繁。(2)自動(dòng)調(diào)節(jié)作用要通過兩國(guó)物價(jià)水平的變動(dòng)，使得進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)生變化，引起黃金在兩國(guó)間的流動(dòng)。(3)各國(guó)中央銀行和貨幣當(dāng)局業(yè)沒有完全聽任金本位發(fā)揮自動(dòng)調(diào)節(jié)作用，而是常常設(shè)法抵消黃金流動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)的影響。(4)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯把金本位說成是“野蠻的遺跡”而極力加以反對(duì)。在國(guó)際金本位之下，各國(guó)的貨幣供應(yīng)受到黃金的限制。對(duì)一個(gè)國(guó)家來說，黃金的來源一是依靠黃金生產(chǎn)的增加，二是依靠對(duì)外收支的順差而輸入黃金。由于當(dāng)時(shí)黃金生產(chǎn)增長(zhǎng)很慢，貿(mào)易順差又用于資本輸出，許多國(guó)家儲(chǔ)存的黃金增長(zhǎng)不快，因而貨幣供應(yīng)的增長(zhǎng)也很慢。

1.3 金本位的崩潰

金本位經(jīng)過了100年的發(fā)展和運(yùn)用，最后走向崩潰是有歷史必然性的。

(1)黃金生產(chǎn)量的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于商品生產(chǎn)增長(zhǎng)的幅度，黃金不能滿足日益擴(kuò)大的商品流通需要，這就極大地削弱了金鑄幣流通的基礎(chǔ)。(2)黃金存量在各國(guó)的分配不平衡。1913年末，美、英、德、法、俄五國(guó)占有世界黃金存量的三分之二。黃金存量大部分為少數(shù)強(qiáng)國(guó)所掌握，必然導(dǎo)致金幣的自由鑄造和自由流通受到破壞，削弱其他國(guó)家金幣流通的基礎(chǔ)。(3)第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，黃金被參戰(zhàn)國(guó)集中用于購買軍火，并停止自由輸出和銀行券兌現(xiàn)，從而最終導(dǎo)致金本位制的崩潰。

金本位的崩潰對(duì)世界經(jīng)濟(jì)也產(chǎn)生了巨大的影響，(1)各國(guó)普遍貨幣貶值、推行通貨膨脹政策打開了方便之門。廢除金本位制后，各國(guó)為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字或擴(kuò)軍備戰(zhàn)，會(huì)濫發(fā)不兌換的紙幣，加速經(jīng)常性的通貨膨脹，不僅使各國(guó)貨幣流通和信用制度遭到破壞，而且加劇了各國(guó)出口貿(mào)易的萎縮及國(guó)際收支的惡化。(2)導(dǎo)致匯價(jià)的劇烈波動(dòng)，沖擊著世界匯率制度。在金本位制度下，各國(guó)貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)值和對(duì)外價(jià)值大體上是一致的，貨幣之間的比價(jià)比較穩(wěn)定，匯率制度也有較為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。但各國(guó)流通紙幣后，匯率的決定過程變得復(fù)雜了，國(guó)際收支狀況和通貨膨脹引起的供求變化，對(duì)匯率起著決定性的作用，從而影響了匯率制度，影響了國(guó)際貨幣金融關(guān)系。

2 一戰(zhàn)到二戰(zhàn)的調(diào)整期

20年代中期各國(guó)恢復(fù)的金本位，與戰(zhàn)前有所不同。第一、黃金的地位比過去削弱了。英國(guó)實(shí)行是所謂金塊本位。英鎊兌換黃金受到限制，英格蘭銀行兌換黃金，只限于400盎司以上的黃金。許多國(guó)家如德國(guó)實(shí)行的是金匯兌本位。本國(guó)貨幣不能兌換黃金，只能兌換實(shí)行金本位國(guó)家的貨幣。所以這樣的國(guó)際金本位與戰(zhàn)前不一樣。執(zhí)行國(guó)際貨幣功能的除了黃金和英鎊外，還有美元和法郎。第二、戰(zhàn)后各國(guó)的通貨膨脹率有差異，按照購買力平價(jià)來計(jì)算，英鎊估值過高，法郎、美元的估值相對(duì)偏低。這樣的固定匯率是沒有基礎(chǔ)的，是難以持久的。國(guó)際上對(duì)英鎊能否按牌價(jià)兌換黃金的信心不足，向英格蘭銀行兌換黃金的壓力很大。第三，國(guó)際金本位的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用的發(fā)揮進(jìn)一步受到限制。這時(shí)存在所謂價(jià)格和工資的剛性，它們能升不能降。在國(guó)內(nèi)實(shí)行緊縮政策時(shí)，價(jià)格不能下降，而是增加企業(yè)破產(chǎn)和失業(yè)。

3 布雷頓森林體系

3.1 背景

金本位結(jié)束后，國(guó)際社會(huì)急需一個(gè)穩(wěn)定的貨幣體系促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和進(jìn)步。眾多學(xué)者提出不同的觀點(diǎn)，其中最為出名的就是Keynes的Bancor計(jì)劃和懷特計(jì)劃。

布雷頓森林體系就是以懷特計(jì)劃為基礎(chǔ)建立起來的。這是憑借美國(guó)強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力決定的。在這個(gè)體系中，充當(dāng)國(guó)際貨幣美元的是可以按固定價(jià)格(每盎司黃金等于35美元)兌換黃金的美元。參加這個(gè)體系的會(huì)員國(guó)的貨幣與美元保持固定匯率，但在出現(xiàn)對(duì)外收支基本不平衡時(shí)可以經(jīng)批準(zhǔn)后進(jìn)行調(diào)整，所以叫做可以調(diào)整的固定匯率制。對(duì)于會(huì)員國(guó)對(duì)外收支的調(diào)節(jié)機(jī)制有兩個(gè)內(nèi)容。(1)逆差國(guó)可以向國(guó)際貨幣基金組織取得貸款來彌補(bǔ)逆差，但貸款是有各種條件的。貸款的資金來源是會(huì)員國(guó)向基金組織交納的份額，貸款的數(shù)量也與份額的大小有聯(lián)系。貸款是有期限的，要求在3-5年內(nèi)改正逆差，歸還貸款。(2)可以通過匯率調(diào)整來糾正對(duì)外收支的基本不平衡。這樣的體系與過去的金本位有什么區(qū)別呢?許多人把這個(gè)體系稱為金匯兌本位，因?yàn)槊涝梢詢稉Q黃金。有人則把它稱為“可以兌換黃金的美元本位”，它與20年代中期的“可以兌換黃金的英鎊本位”在本質(zhì)上相同。當(dāng)時(shí)，美國(guó)官方強(qiáng)調(diào)這個(gè)體系中黃金的地位。他們認(rèn)為美元可以自由兌換黃金，匯率又是固定的，所以這個(gè)體系與金本位相似。

3.2 布雷頓森林體系的運(yùn)行

布雷頓成立國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行(the World Bank)，在國(guó)際間就貨幣事務(wù)進(jìn)行共同商議，為成員國(guó)的短期國(guó)際收支逆差提供信貸支持。

3.3 布雷頓森林體系發(fā)揮的作用

雷頓森林體系的形成，暫時(shí)結(jié)束了戰(zhàn)前貨幣金融領(lǐng)域里的混亂局面，維持了戰(zhàn)后世界貨幣體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。固定匯率制是布雷頓森林體系的支柱之一，但它不同于金本位下匯率的相對(duì)穩(wěn)定。在布雷頓森林體系實(shí)行的25年間，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅速，西方國(guó)家的失業(yè)和通貨膨脹問題業(yè)不嚴(yán)重，國(guó)際貿(mào)易和投資有很大發(fā)展。

3.4 布雷頓森林體系的缺陷

(1)在布雷頓森林體系中，基準(zhǔn)貨幣國(guó)家美國(guó)的國(guó)際收支無論出現(xiàn)順差或者出現(xiàn)逆差都會(huì)給這一國(guó)際貨幣體系帶來困難，因而布雷頓森林體系注定會(huì)崩潰，由于當(dāng)時(shí)美元是布雷頓森林體系中最主要的、幾乎可以說是唯一的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣和國(guó)際清算與支付手段，因而如若美國(guó)的國(guó)際收支不斷出現(xiàn)順差，美國(guó)便不會(huì)向外投放美元，世界各國(guó)的美元儲(chǔ)備便不會(huì)增加，各國(guó)便得不到購買國(guó)外商品和勞務(wù)所需要的美元，于是便會(huì)影響國(guó)際貿(mào)易與金融的發(fā)展，影響世界各國(guó)生產(chǎn)的發(fā)展，造成生產(chǎn)停滯、經(jīng)濟(jì)衰退等一系列困難;如若美國(guó)的國(guó)際收支不斷發(fā)生逆差，美國(guó)便會(huì)不斷用美元彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差，不斷向國(guó)外拋美元，于是各國(guó)的美元儲(chǔ)備便會(huì)日益增多，日益超過美國(guó)的黃金儲(chǔ)備，因而便會(huì)使美國(guó)無力應(yīng)付各國(guó)用美元兌換黃金的要求，最后便會(huì)導(dǎo)致布雷頓森林體系的崩潰。

(2)何璋教授認(rèn)為布雷頓森林體系是不公平的體系，由于美元在國(guó)內(nèi)不能兌換黃金，美國(guó)可推行通貨膨脹政策，這種政策造成國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)供應(yīng)過多，也是美國(guó)國(guó)際收支逆差的根本原因之一。

3.5 布雷頓森林體系崩潰

雷頓森林貨幣體系的運(yùn)轉(zhuǎn)與美元的信譽(yù)和地位密切相關(guān)，到20世紀(jì)60～70年代，美國(guó)深陷越南戰(zhàn)爭(zhēng)的泥潭，財(cái)政赤字巨大，國(guó)際收入情況惡化，美元的信譽(yù)受到極大的沖擊，爆發(fā)了多次美元危機(jī)。1973年3月因美元貶值，引發(fā)了歐洲拋售美元、搶購黃金的風(fēng)潮。西歐和日本外匯市場(chǎng)不得不關(guān)閉了17天。經(jīng)過磋商最后達(dá)成協(xié)議，西方國(guó)家放棄固定匯率制，實(shí)行浮動(dòng)匯率制。至此布雷頓森林貨幣體系完全崩潰，從此也開始了黃金非貨幣化的改革進(jìn)程。

4 牙買加體系

布雷頓森林體系崩潰以后，國(guó)際貨幣金融關(guān)系動(dòng)蕩混亂，美元的國(guó)際地位不斷下降，出現(xiàn)了國(guó)際儲(chǔ)備多元化狀況，許多國(guó)家實(shí)行浮動(dòng)匯率制，匯率劇烈波動(dòng)。1976年1月8日國(guó)際貨幣基金組織達(dá)成“牙買加協(xié)定”，同年基金組織通過《國(guó)際貨幣基金協(xié)定第二次修正案》形成了牙買加體系的格局。

4.1 牙買加體系的特點(diǎn)

(1)美元仍是最主要的國(guó)際貨幣，但美元的地位正在下降，西德馬克、日元，特別是復(fù)合貨幣的國(guó)際貨幣地位日益加強(qiáng)。(2)以浮動(dòng)匯率為主的混合匯率體制(Hybrid System)得到發(fā)展。由于“牙買加協(xié)定”認(rèn)可各國(guó)可以自由做出匯率方面的安排，同意固定匯率制與浮動(dòng)匯率制并存。(3)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)是通過匯率機(jī)制、利率機(jī)制、“基金”組織的干預(yù)和貸款、國(guó)際金融市場(chǎng)的媒介作用和商業(yè)銀行的活動(dòng)以及有關(guān)國(guó)家外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)、債務(wù)、投資等因素結(jié)合起來進(jìn)行的。

4.2 對(duì)牙買加體系的評(píng)價(jià)

(1)積極方面:多元化的儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)擺脫了布雷頓森林體系下各國(guó)貨幣間的僵硬關(guān)系，為國(guó)際經(jīng)濟(jì)提供了多種清償貨幣，在較大程度上解決了儲(chǔ)備貨幣供不應(yīng)求的矛盾;多樣化的匯率安排適應(yīng)了多樣化的、不同發(fā)展水平的各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

(2)弊端:以浮動(dòng)匯率為主的混合匯率導(dǎo)致匯率大起大落，變動(dòng)不定，匯率體系極不穩(wěn)定。其消極影響之一是增大了外匯風(fēng)險(xiǎn)，從而在一定程度上抑制了國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資活動(dòng)。

如果說在布雷頓森林體系下，國(guó)際金融危機(jī)是偶然的、局部的，那么，在牙買加體系下，國(guó)際金融危機(jī)就成為經(jīng)常的、全面的和影響深遠(yuǎn)的。1973年浮動(dòng)匯率普遍實(shí)行后，西方外匯市場(chǎng)貨幣匯價(jià)的波動(dòng)、金價(jià)的起伏經(jīng)常發(fā)生，小危機(jī)不斷，大危機(jī)時(shí)有發(fā)生。經(jīng)過次貸危機(jī)之后，現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體系被人們普遍認(rèn)為是一種過渡性的不健全的體系，需要進(jìn)行徹底的改革。

參考文獻(xiàn)

[1]周小川.關(guān)于國(guó)際貨幣體系的思考[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，2009，(10).

[2]錢榮堃.簡(jiǎn)析國(guó)際貨幣體系的演變(下)[J].南開經(jīng)濟(jì)研究，1988，(3).

[3]張宇燕.未來國(guó)際貨幣體系前瞻[J].金融信息參考，1998，(6).

[4]何璋.國(guó)際金融[M].北京:中國(guó)金融出版社，2006.