論人民幣匯率浮動的必然性

摘要:歐元區(qū)遭遇債務危機的困擾，世界經(jīng)濟面臨著新的不確定性，這場危機的本質(zhì)是什么?中國政府剛剛宣布再次對匯率進行改革，采用更加靈活的匯率形成機制，這背后的原因又是什么?探尋這一切現(xiàn)象的真正原因，并論證人民幣匯率浮動的必然性!

關鍵詞:歐元危機;匯率;人民幣

中圖分類號:F83

文獻標識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)16-0141-01

歐元之父蒙代爾先生應該算是這個世界上最堅定、最有份量的固定匯率的支持者了，以他的理論為指導，歐元誕生了。固定匯率制的好處，在蒙代爾先生的口中如黃河之水，綿綿不絕。但令他老先生沒有想到的是，歐元區(qū)一個小小的希臘的主權債務危機，竟然將歐元拉下水，使得歐元區(qū)經(jīng)濟以及歐元本身都面臨著前所未有的不確定性。

實際上，在我看來，這場危機是早已注定的，是遲早要來的，只不過這一次在世界金融危機的影響下來的快了一點。如果我們理性地分析，就會發(fā)現(xiàn)這場危機的根子就在于固定匯率制，在于把具有不同生產(chǎn)能力和生產(chǎn)效率的主權國家捆綁在一起，使用一種統(tǒng)一的貨幣——歐元。在這里，我們可以把歐元看作是金本位制度下的黃金。因為在歐元區(qū)的各國之間，匯率不存在了，因為它們使用的是統(tǒng)一的貨幣。使用統(tǒng)一貨幣的好處可以有效促進歐元區(qū)成員國相互之間的貿(mào)易，但是問題在于這些國家本身的生產(chǎn)能力和生產(chǎn)效率是不同的，無障礙的貿(mào)易使得財富迅速向生產(chǎn)效率高的國家集中，使得這些國家的財力更加雄厚，比如德國，但是一些本身生產(chǎn)能力落后的國家，它們以歐元統(tǒng)一計價的財政收入來源就會日漸枯竭，只好寅吃卯糧，不斷發(fā)債，危機就注定要爆發(fā)了。

我們回過頭去看“金本位制”和布雷頓森林體系的瓦解，就會發(fā)現(xiàn)，其實固定匯率制度是早就被證明是守不住的。固定匯率守不住的根本原因，是參與國際貿(mào)易來往的各國，守不住各自貨幣幣值的穩(wěn)定。幣值不能穩(wěn)定的原因，在于不同國家或地區(qū)之間，商品的生產(chǎn)率變動有異。由于自然稟賦、技術進步、生產(chǎn)者人力資本等各種原因，不同地方之間的商品生產(chǎn)率，常常發(fā)生不同步的變化。如果物物交換，那些生產(chǎn)率進步快的地方，就因此擁有更多的交換籌碼。A國生產(chǎn)襯衫，換B國的一磅牛肉。如果襯衫的生產(chǎn)效率提高1倍，而牛肉的生產(chǎn)率沒有提高，那么A國一天的產(chǎn)出，就能換到加倍的牛肉。只需把襯衫和牛肉都看作是交換對方產(chǎn)出商品的 “交換籌碼”，就不難明白，誰的生產(chǎn)率進步快，誰的交換籌碼就多，在這里，交換籌碼就是商品本位的貨幣。

除了生產(chǎn)率的變動率各國有異，另外一個引發(fā)貨幣幣值不穩(wěn)定的原因，是各國政府和貨幣當局迫于財政壓力，通過貨幣供應的控制人為造成貨幣幣值的不穩(wěn)定。即便像黃金白銀那樣“本性誠實的”貨幣，也沒有能夠完全消除在黃金陰影里那些改變貨幣幣值的小動作。1944年布雷頓協(xié)定簽約時允諾的每35美元換1盎司黃金之價，到上世紀60年代后期就搖晃不已。當尼克松總統(tǒng)在1971年8月15日干脆宣布關閉美國的黃金窗口時，山姆大叔“千諾不值一金”的做派徹底搖動了布雷頓森林體系，固定匯率制也合乎邏輯地隨之壽終正寢。

2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。從表面上看，我們不再單一盯住美元，而是參考“貨幣籃子”，但從實際情況來看，人民幣兌美元破8破7過后，似乎讓貨幣當局感到了害怕，人民幣重新又死死地盯住了美元，在6.83的位置至少徘徊了兩年。最近，中國貨幣當局重新宣稱將進一步推進人民幣匯率形成機制改革，采用更加靈活的匯率政策。個中原因，在筆者看來無非有以下幾方面:

一是美國等西方國家的壓力。由于人民幣幣值被人為壓低，導致中國商品在世界上處于相對的價格優(yōu)勢，中國貨很暢銷，世界市場就這么大，你暢銷了，別人的市場份額就少了。因為金融危機的影響美國和西歐國家的失業(yè)率高居不下，他們把帳統(tǒng)統(tǒng)算到了中國的頭上。美國甚至有議員發(fā)出動議要將中國列入?yún)R率操縱國，這讓中國政府不得不有所忌憚，所以在G20會議召開前夕，中國政府借坡下驢，提出了新的匯改政策。

二是國內(nèi)勞資沖突的壓力。人為貶低幣值雖然能夠增加出口份額，解決就業(yè)問題，但是我們的出口商品大多是勞動密集型商品，貶低幣值就是貶低勞動者的勞動，就是犧牲中國勞動者的福利來滿足外國人的享受。實際的情況時，外國人雖然失去了工作，但他們可以很好的享受生活，我們的勞動者雖然有工作，卻過著很悲慘的生活，因為我們是為了就業(yè)而就業(yè)。但勞動者似乎在覺醒，最近的本田罷工事件以及富士康等事件都給當局很大的壓力，繼續(xù)壓低人民幣幣值，維系血汗工廠的模式難度很大。

三是熱錢集中流出的威脅。官方公布的數(shù)據(jù)，我們的外匯儲備已經(jīng)達到了25000億美元之巨，毫無疑問，這些錢不全是我們靠貿(mào)易順差賺來的，中間有很大一部分的外匯來源不明，也就是所謂的“熱錢”。這些錢是悄悄的潛伏近來的，他們換成了人民幣的籌碼，在市場上興風作浪，從股市和樓市等市場中賺取了數(shù)倍的利潤，如果人民幣的升值預期不再，他們集體套現(xiàn)離場，那將是怎樣的一個場面，我們的25000億足夠應付嗎?1998年的亞洲金融危機，泰國、馬來西亞、韓國都是被迫使匯率浮動的，前車之鑒，赫然在目，所以，貨幣當局不得不在匯率政策上提早布局。

綜上所述，同一個世界，同一種貨幣的夢想是不現(xiàn)實的，固定匯率制度是必然守不住的，人民幣匯率的浮動也是必然的。