“企鵝”的風險

馬化騰不斷減持公司股份，似乎給了外界一個公司經營狀況暗含隱患的信號。

對于馬化騰這兩年的拋售行為，騰訊方面解釋道:“這是馬化騰個人理財行為，與公司戰略無關，也不會影響公司的長期發展。”

對此，分析人士指出:“馬化騰身為騰訊主席兼首席執行官，其特殊身份注定其大規模減持公司股份必然不是個人行為。由于金融危機，在資金供應不足、股價紛紛下跌時，許多公司往往會采用股票回購方式，以表示對公司未來充滿信心，而馬化騰的做法卻與此恰恰相反。”

但也有人認為，馬化騰減持正好反映了公司的盈利。馬化騰在升溫之時降溫，那是高人的做法。一方面說明公司的信心，一方面說明公司對于市場的活躍提高了警惕。

套現信心不足?

據公開資料顯示，2009年，馬化騰個人已經套現了5億多港元。加上這一次，一共套現超過10億港元。作為騰訊公司創始人的馬化騰，不斷減持公司股份，容易給外界一個信號，就是對公司信心不足，或者公司經營狀況里暗含隱患。

對此，馬化騰解釋說，是自己的財產太過集中在公司的股票，長期來說，一定會有減持趨勢，但他會慢慢進行，不希望市場將他的減持與公司前景掛鉤。

據了解，騰訊在2009年4個季度的收入同比增長速度分別為:74.8%、79.9%、66.4%、75.9%，而今年一季度則為68.7%。在此背景下，馬化騰做出了增速放緩的預警，“這是馬化騰給自己鋪了個‘風光’的臺階”。

雖然騰訊目前還是保持增長，但業界認為，騰訊現在急需創新。放眼騰訊的業務，似乎都有似曾相識的感覺。有分析人士指出，騰訊先找有成功案例的產品抄，然后在利用QQ這個平臺推廣，這一直是騰訊的商業模式。由于有著QQ這樣一個平臺優勢，擁有著大量的用戶，所以很多抄襲過來的產品都得以成功的推廣。但是細究起來，除了聯眾自身問題被QQ游戲搶了風頭以外，其余例如SOSO，拍拍，QQ拼音等都不能與其相關產品百度、淘寶、搜狗拼音相抗衡。

同時，騰訊的用戶數量接近峰值，而其繼續像以前一樣，投入大量資源抄襲，已經無法吸引新用戶了，越來越長的產品線不但難以做到單項第一，也陷入兩敗俱傷的過渡競爭的境地。騰訊如何才能走出這樣的死結?如何才能創造出新的價值讓用戶買單?

騰訊式創新

很多人一談到騰訊，都說它是一個抄襲大王，毫無創新可言。

騰訊能達到今天的“江湖”地位，在很大程度上依賴于該公司在QQ客戶端上捆綁各種功能: 郵箱、財付通、QQ空間、手機QQ……任何一種新產品、服務或者應用，只要捆綁在QQ上，想不成功都難。

騰訊永遠不做第一個吃螃蟹的人。騰訊聯席首席技術官熊明華并不否認騰訊的跟隨策略，他稱，只有把一個產品運營得成功，才算是真正的創新成功——否則只是一個創意。

在傾聽用戶的聲音上，騰訊倒是顯得比別的公司更加用心——他們摒棄了用戶提意見時只有一個郵件地址的做法，而是幾乎給每個產品都開了意見反饋的壇子。一個用戶在早上6點提出“應該為QQ影音增加粘合功能”的建議后，不到十分鐘就收到了產品經理的回復:這個功能將在下個版本中被增加進去。“用戶需要什么，我們就提供什么樣的產品和服務給他們。”騰訊游戲副總裁程武稱。

騰訊能夠成就如此地位，騰訊自己認為是“創新”。看起來，騰訊的創新沒有什么秘密可言，例如，QQ旋風這樣的功能性產品，無非都被馬化騰要求要“干凈、沒有廣告、不打擾用戶，持續完善豐富的功能，風格統一和簡單易用”。不過，這卻是很多迫于盈利壓力的公司很難做到的。

突圍無線業務

目前，移動互聯網是騰訊未來最重要的戰略方向，這部分業務是騰訊第三大收入來源。主管無線事業的騰訊執行副總裁劉成敏表示，今年，騰訊的移動及電信增值服務在一季度的收入是6.182億元人民幣，比去年四季度增長12.4%，占總收入的14.63%。

現在，騰訊無線業務最重要的產品是手機QQ、Qzone;其次是手機騰訊網、瀏覽器產品和搜索，其中手機瀏覽器定位是一個平臺型產品，未來將因承載搜索、社區等服務而顯得更為重要;排在第三位的是手機游戲;此外，騰訊未來還可能會在電子書、音樂等方面發力。

占有用戶的手機桌面，正是騰訊產品開發者們努力的方向。一方面在生產與占有率高的手機平臺兼容的中間件，讓騰訊所開發的軟件在更多的手機上暢通無阻;一方面為那些廣受歡迎的明星產品度身定制軟件。

騰訊內部人士透露，在獲知蘋果iPad即將面世的第一時間，騰訊即同蘋果公司取得聯系，使騰訊QQ在iPad一出產就能實現兼容。

在與蘋果的合作中，馬化騰也開始重新思考其移動互聯網戰略。蘋果手機和平板電腦的雙雙暢銷，讓馬化騰明白，成功的終端對用戶的影響力并不亞于一款成功的互聯網產品。而現在，用戶對完美硬件的依賴，正在改變著業已形成的互聯網王國。

在劉成敏看來，移動互聯網是未來的發展趨勢，但是若只簡單把PC端的應用搬到手機上是不可能成功的，業界有這樣失敗的教訓，這也是無線服務最大的挑戰。隨著騰訊進入越來越多的領域，未來可能會有更多企業被卷入與騰訊的戰爭。

未知的變數

毫無疑問，騰訊是今天中國互聯網的巨無霸。三個數據，體現了這家公司的強大。

其一，收入規模持續大增。騰訊的單季度收入規模已經超過42億元人民幣，幾乎是中國互聯網上市公司季度收入的總和，而且還在保持兩位數的增長態勢。

其二，市值突進。騰訊的市值超過2500億港元，約相當于100多個新浪或3個阿里巴巴。

其三，產業布局既廣且深。幾乎所有的主流互聯網公司都與騰訊發生著聯系:大部分是競爭，當然也有合作。

騰訊幾乎從不公開“宣布”進入什么領域，而是讓產品悄悄上線。但當騰訊這樣做的時候，沒有一家公司不心頭一激凜的。

騰訊曾經被一家PICA公司起訴為壟斷:如果一個即時通訊軟件不和QQ互通，那么這家即時通訊服務提供商將無法繼續玩這個產品。

騰訊的捆綁優勢被認為扼殺了創新。如果什么產品被騰訊看中，很快就會作為一項新的服務出現在騰訊上，騰訊的用戶之眾導致創新公司基本沒有希望與之抗衡，其最終結果就是無法完成新的融資致使生存堪憂，或者改做其他產品。

所有的影響都不及騰訊對資本的影響大——騰訊的 “唯用戶需要”策略讓風險投資商對很多領域的投資開始變得更加謹慎——他們會問創業者，“如果騰訊進入了你所在的領域，你怎么辦?”據稱，這是近年來互聯網領域的創業者被問得最多的問題。

互聯網專家劉興亮表示，對于任何一個巨頭來說，都希望能夠利用現有的資源和粘度來捆綁用戶，讓用戶用他們更多的產品。

當然也有反對意見。反對者稱，騰訊的產品屬于“集成”應用，而且這些應用，用戶可以不使用，騰訊也沒有不讓用戶使用其他公司的產品。

首都經貿大學反壟斷法專家戚俞東稱，目前中國的《反壟斷法》對“集成”或是“捆綁”還沒有明顯的界定，主要是看是否侵害了消費者的選擇權。

而一位不愿意透露姓名的分析師稱，他對騰訊唯一的擔心是“法律風險”。“這家公司太巨大，將引來不必要的麻煩。到那個時候，‘壟斷’和‘捆綁’將成為最好的說辭。”