環比指標季節調整正流行

在經濟分析中我國習慣使用同比數據。同比指標避免了季節因素對數據的影響，但反映的是相隔12個月的變化，不能及時準確體現經濟運行的近期變化。解決這一缺陷的方法是目前我們正在致力于使用的月度或季度環比指標，它們更能反映出經濟的波動，但由于經濟、生產活動有季節性，環比指標受季節波動影響。目前，幾乎所有發達國家和新興市場國家都使用經過季節調整以后的環比指標分析經濟形勢。所謂“季節調整”，就是一個從時間序列中估計和剔除季節因素影響的過程，目的是反映序列真正的客觀規律和趨勢。

為了解國際上短期指標(季度、月度)環比季節調整和發布情況，筆者研究了近30個發達國家和20多個發展中國家或地區關于環比指標季節調整和發布的具體做法，以及主要國際組織的有關建議，以期對我國的統計數據分析有所幫助和借鑒。

主要國際組織——盡可能發布詳細調整過程的信息，這些信息對想了解價格如何發生改變的用戶非常重要

歐盟統計局(EUROSTAT)：當時間序列呈現出季節因素并能夠被確定時，就應該進行季節調整。歐盟統計局要求其成員國盡可能對含有季節因素的短期指標進行季節調整，其中五個主要方面是必須調整的，分別為：季度國民核算、消費者價格指數(CPI)、短期預警指標、勞動力市場、對外貿易。根據用戶的需求，發布季節調整后的序列，日歷調節序列、趨勢周期估計(圖表的形式)等詳細信息。此外，在發布經季節調整的序列時，應同時發布元數據、分析性說明等詳細資料。

國際貨幣基金組織(IMF)：一直建議經季節調整后的經濟統計序列同未經季節調整的序列同時公布。針對專業統計，IMF都有具體的調整和發布政策建議。以生產者價格指數(PPI)的調整為例，IMF認為，如不調整PPI總指數，也必須調整該指數中受季節影響較大的細類，如原材料、農產品等價格指數。對于那些調整生產者價格指數(PPI)的國家(目前，國際上只有美國、英國、德國等對PPI總指數進行季節調整；法國僅對該指數中的農產品價格指數進行了調整)，應同時發布詳細的調整過程的信息，因為生產者價格指數(PPI)的調整過程對于那些想了解現貨交易價格如何發生改變的用戶而言非常重要。 經濟合作與發展組織(OECD)：凡含有季節因素的短期指標都應進行季節調整，同時公布季節調整前和調整后的數據。根據不同的用戶群體，提供不同程度的季節調整數據的元數據。如OECD將用戶分為三種類型——一般公眾、專業用戶、分析用戶。對于一般公眾，僅提供非技術性的說明和解釋；對于專業用戶，提供季節調整過程的詳細信息；對于分析用戶，提供季節調整再處理的資料。OECD認為7個方面應該進行季節調整，分別是：季度國民核算、消費者價格指數(CPI)、生產者價格指數(PPI)、工業生產指數、零售貿易、消費者信心指數、貨幣發行量。

發達國家——均對短期指標進行季節調整，同時公布經季節調整和未經季節調整的數據

在調整方面。發達國家均對短期指標進行季節調整，范圍涉及季度國民核算、就業、價格、工業、進出口、投資、房屋建筑、交通、衛生保健、農業、能源、金融等各個領域。一些國家，如美國、加拿大、德國，澳大利亞等國的季節調整指標非常全面，將時間序列出現季節因素并能夠被確定的短期指標都進行了季節調整。一些國家，如日本、法國、英國、意大利等國季節調整數據比較全面，除生產者價格總指數(PPI)、勞動力成本等少數短期指標之外，對其他含有季節因素的短期指標也都進行了季節調整。一些國家，如日本、英國、加拿大等國在季節調整之后不僅進行環比比較，還進行同比比較。為便于分析使用，一些國家，如美國、加拿大、日本等國還將一些短期指標進行環比折年率的計算。

在公布方面。所有發達國家都同時公布經季節調整和未經季節調整的數據。一些發達國家發布數據的同時，也發布相關的技術文件和元數據，如美國將每次調整的季節因素同時公開發布；一些發達國家根據用戶群體的不同，將這些技術文件和元數據分為外部使用、內部使用、特殊用戶需求三個內容。發達國家主要通過紙介質、互聯網、數據庫發布季節調整數據，也有一些發達國家以CD做載體。

發展中國家或地區——具體情況差異很大

在調整方面。發展中國家或地區季節調整情況的差別很大：新加坡、韓國、巴西、墨西哥、南非、波蘭、匈牙利等國家季節調整的短期指標比較全面，幾乎涵蓋了歐盟統計局和OECD建議需要進行季節調整的主要短期指標；中國臺灣、中國香港、菲律賓、以及俄羅斯等大部分獨聯體和巴爾干地區國家調整的指標不多，但對含有季節因素的重要短期指標，如季度國民核算、工業生產、進出口、零售貿易、就業、貨幣供應量等都進行了季節調整；泰國、印度尼西亞等國家僅調整了個別含季節因素的短期指標，如季度國民核算或工業生產指數；印度不對任何短期指標進行季節調整。

在公布方面。發展中國家或地區也各自不一：一些發展中國家或地區，如韓國、波蘭、匈牙利等基本上將所有季節調整后的數據免費公布在其官方統計網站和出版物上；新加坡等僅在其網站上公布少量幾個指標，若要了解其全部季節調整的短期指標，需進入其收費數據庫；中國臺灣等僅公布部分指標，其他指標僅供專業人員分析研究時使用，俄羅斯等獨聯體國家僅在其官方統計網站(英文網頁)公布經季節調整的季度國民核算等少數短期指標；印度尼西亞則不對外公布季節調整數據。

一些發展中國家或地區的具體做法。

新加坡。在發展中國家或地區中，新加坡調整的短期指標最為全面，對大多數含季節因素的短期(月度、季度)指標進行季節調整，并按不同形式公布所有調整的指標。新加坡調整及公布的指標有三個主要特點，一是對旅游業短期指標也進行調整；二是在季節調整的指標中，有些指標，如批發貿易指數及其分類項、按行業劃分的零售貿易指數、餐飲業及分類項貿易指數經季節調整后，同時進行環比和同比比較；三是在新加坡統計局和新加坡金融管理局網站及其出版物查找季節調整數據不太方便，也不全面。如查找全面、系統的季節調整數據，必須通過新加坡統計局付費數據庫(STS)進行查找。

波蘭和匈牙利。波蘭和匈牙利調整的短期指標也非常全面，且將經季節調整的指標及相應的原始數據同時公布。公布的數據主要涉及季度GDP、季度國內生產總值指數、工業生產指數、國內貿易、交通運輸等。

韓國。韓國調整的指標比較全面，對含季節因素的主要短期指標基本進行了調整；除國際收支、建筑業、對外貿易、貨幣發行量等指標之外，其他指標均免費發布在其官方統計網站及出版物中。

俄羅斯等獨聯體及巴爾干地區的11個國家。這些國家或地區調整的指標不多，僅對季度國民核算、工業生產、進出口，交通、零售貿易額、就業和消費者價格指數等幾個重要的短期指標進行了調整：季度GDP及其分類項等少數季節調整序列以出版物的形式或在官方統計網站上發布，且同時發布原始數據及經季節調整的數據。