強震之下日本經(jīng)濟的走向

　　里氏9級的強震、驚濤駭浪的海嘯、聳人聽聞的核電爆炸與核泄漏——號稱“1200年一遇”的日本大震災(zāi)殘酷而無情地吞噬著日本國民的生命和財富，同時使危機之后日本經(jīng)濟的復(fù)蘇之路變得異常艱難，而更加嚴重的問題還在於，基於災(zāi)后重建的巨量資金需求，日本政府將在增發(fā)公債之路上走得更遠，原本負債累累的日本財政和主權(quán)債務(wù)可能爆發(fā)重大危機。
　　經(jīng)濟增長遭遇“倒春寒”
　　金融危機之后的日本經(jīng)濟雖然還沒有恢復(fù)到危機前的增長水平，但其穩(wěn)步復(fù)蘇的態(tài)勢卻依稀可見，一個最為明顯的注腳是，2010年日本經(jīng)濟增速高達3.9%，創(chuàng)造了20年內(nèi)的最高記錄。然而，在日本政界和民眾還來不及仔細盤點過去一年經(jīng)濟增長績效時，一場“千年難遇”的強震不期而至。據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局預(yù)計，不包括海嘯災(zāi)難，地震可能給日本造成1000億美元之間的損失，這些損失將佔日本一年GDP的1%。
　　出口無疑成為地震中的“重災(zāi)區(qū)”。一方面，此次大地震所處的東海岸日本企業(yè)以集中生產(chǎn)汽車發(fā)動機、電子元器件、微型軸等世界所需的重要工業(yè)品為主，特別是該地區(qū)生產(chǎn)的微型軸承佔全世界總產(chǎn)量的70%，由於不少企業(yè)停產(chǎn)並且短期內(nèi)無法恢復(fù)生產(chǎn)，日本工業(yè)品的出口所遭受的沖擊不言而喻。另一方面，地震造成了日本交通和港口等供應(yīng)鏈的斷裂，企業(yè)原材料供應(yīng)受到阻滯，成品也無法運至機場和海港，日本出口商不得不承受產(chǎn)品積壓和貨物延期交付賠償?shù)葥p失。更重要的在於，由於日本國內(nèi)保險商將拋售海外資產(chǎn)以大規(guī)模購入日元進行保險賠付，同時震災(zāi)之后重建所需的大量日元資產(chǎn)回流，日元從較長一段時期將處於大幅升值通道之中，從而抬高企業(yè)出口成本和擠壓日本產(chǎn)品的出口競爭力。
　　由於福島第一核電站的4個機組爆炸和核泄漏所導(dǎo)致的停電后果將嚴重干擾企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，從而削弱企業(yè)利潤的擴張能力。資料表明，核電在日本總發(fā)電量中所佔比例超過了20%，而由於核電站爆炸和發(fā)電設(shè)施遭遇嚴重損害，日本出現(xiàn)了電力供給不足的嚴峻局面，對此，日本東京電力公司已經(jīng)無奈作出了對其所轄供電區(qū)域先后實施輪流停電的決定，而且這一狀況將延續(xù)到4月末。輪流停電對日本企業(yè)沖擊很大。日本汽車公司為了達到零庫存，實行準時生產(chǎn)體制，因停電造成零件供應(yīng)滯后，必將打亂生產(chǎn)計劃；而鋼鐵公司的高爐原則上是24小時工作，停電之后靠備用發(fā)電設(shè)施有一定限度，長時間停電造成的損失相當(dāng)之大；另外，日本大型便利店均採取24小時營業(yè)體制，一旦停電，夜間營業(yè)基本無法進行。
　　當(dāng)然，地震對於企業(yè)出口和經(jīng)營的影響不會久遠，相應(yīng)地經(jīng)濟增長步伐的倒退也不會持續(xù)，相反，由於災(zāi)后重建過程中需要增加投資來修復(fù)遭到破壞的基礎(chǔ)設(shè)施，因此作為流量指標(biāo)的GDP可能會因為重建的集中建設(shè)而增速上升。以1995年阪神地震為例，除當(dāng)季GDP同比下滑1.3%外，在后續(xù)強大重建投資的刺激下，隨后兩個季度GDP同比增幅擴大至2.4%。無獨有偶，2010年2月發(fā)生的智利中南部地震和海嘯，其發(fā)生當(dāng)季GDP增幅同比下滑1.58%，但在隨后兩個季度GDP同比分別為6.59%和7.02%。結(jié)合諸多歷史案例，專家認為，日本一季度的GDP將會因地震受到較大影響，二季度GDP也很可能遭到負面沖擊，但三、四季度日本的GDP會在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的帶動下獲得強勁的上升。對此，美林證券的研究報告認為，2011年日本經(jīng)濟增速因地震災(zāi)害僅下降0.2到0.3個百分點。而法國興業(yè)的研究報告指出，日本大地震對其經(jīng)濟造成了嚴重影響，但災(zāi)后重建或?qū)⑹刮磥砣毡窘?jīng)濟呈現(xiàn)V形增長曲線。
　　強大的產(chǎn)業(yè)沖擊波
　　此次強震所處的東海岸被稱為“京濱工業(yè)地帶”，集中了日本大量鋼鐵業(yè)、石化業(yè)、制造業(yè)、核電工業(yè)等日本重點產(chǎn)業(yè)和支柱行業(yè)，而在地震發(fā)生后，相關(guān)的眾多行業(yè)都紛紛關(guān)閉，許多企業(yè)被迫停產(chǎn)，而隨著破壞蔓延，日本很多行業(yè)公司或都將受到較大的影響，地震所形成的產(chǎn)業(yè)沖擊波超出了人們的想象。
　　電子行業(yè)：據(jù)日本貿(mào)易振興委員會發(fā)佈的投資信息顯示，距離震中較近的巖手縣聚集著許多大型半導(dǎo)體制造廠家，其中包括東芝電子半導(dǎo)體生產(chǎn)廠、富士通半導(dǎo)體廠及摩托羅拉在日本的半導(dǎo)體工廠等。而受地震影響，目前索尼公司已經(jīng)關(guān)閉了日本6家生產(chǎn)廠，夏普、松下、三菱和三洋也都關(guān)閉了一些主要的工廠。電子行業(yè)尤其是半導(dǎo)體行業(yè)成為受地震沖擊最為嚴重的產(chǎn)業(yè)。
　　汽車行業(yè)：資料顯示，本田公司位於琦玉、栃木和濱松三地的工廠操作已經(jīng)停止，生產(chǎn)曲軸和變速箱的零部件工廠被迫關(guān)閉；日產(chǎn)公司在日本本土的福島、櫪木、橫濱、追濱、座間等5家工廠暫時停止運作；豐田公司暫停震中附近2家車廠和2家零部件廠。截止目前，日本三大汽車廠商共有22家工廠已經(jīng)關(guān)閉，而且這些汽車生產(chǎn)商指出，恢復(fù)生產(chǎn)沒有時間表。
　　鋼鐵行業(yè)：在此次地震中，日本至少5家大型鋼廠暫停了生產(chǎn)，並且停產(chǎn)時間可能長達幾個月。其中日本最大鋼鐵企業(yè)新日鐵位於巖手縣釜石市的鋼鐵廠已停產(chǎn)，並且短期內(nèi)無法恢復(fù)；住友金屬工業(yè)位於茨城縣的鹿島鋼鐵廠的高爐受損，高爐已在地震后熄火停產(chǎn)；此外，日本鋼鐵工程控股公司位於千葉的鋼鐵廠發(fā)生了火災(zāi)，正常生產(chǎn)已經(jīng)無法進行。
　　化工行業(yè)：日本化工廠在世界上是僅次於美國，位列第二。為保持世界化工強國的地位，許多化工公司都躋身於世界頂級大公司行列。不過，受地震影響，日本多家大型的化工公司旗下的工廠都出現(xiàn)停產(chǎn)。資料顯示，包括菱化學(xué)，信越化學(xué)等世界著名的化學(xué)公司起碼都有兩到三個工廠停工。位於神奈川、茨城兩地的煉油廠因地震停產(chǎn)，丸善石油、三井化學(xué)等也在爆炸后隨即停工。
　　保險行業(yè)：對於日本的保險公司而言，本次地震可以稱得上是有史以來最昂貴的自然災(zāi)害。美林證券預(yù)計，日本這次強震或許會給保險業(yè)造成超過100億美元的保險損失，而根據(jù)美國風(fēng)險評估公司AIR Worldwide作出的估測，日本保險商和再保險商可能面臨著總額1.2萬億日元（約合150億美元）到2.8萬億日元的與日本大地震有關(guān)的索賠金。因此，此次日本保險業(yè)所承擔(dān)的損失將超過阪神大地震的數(shù)目。資料表明，阪神大地震后，日本地震再保險公司為65，427戶地震保險客戶支付了總額高達783.47億日元的賠償金。
　　房地產(chǎn)業(yè)：地震在給制造業(yè)造成沉重打擊的同時，與居民息息相關(guān)的房地產(chǎn)業(yè)更是首當(dāng)其沖。根據(jù)公開資料推算，此次地震海嘯受災(zāi)嚴重的宮城縣和福島縣兩地，合計面積