濱海新區跨境貿易人民幣結算發展前景分析及建議

　　2010年6月19日，天津正式成為跨境貿易人民幣結算（以下簡稱“人民幣結算”）試點城市，濱海新區作為天津市對外貿易的重要區域，將承擔起在天津市推廣人民幣結算的重要責任。為進一步預測人民幣結算在濱海新區對外貿易以及外匯收付中的發展前景，近期中國人民銀行塘沽中心支行在電子通信、生物制藥、資源開采等濱海新區支柱產業中選取了50余家有代表性的企業進行了調查。調查顯示，雖然人民幣結算在推廣過程中存在外方企業接受意愿低、境外人民幣投資渠道較少等難點，但人民幣結算在濱海新區企業需求旺盛，發展前景廣闊。
　　
　　人民幣結算在濱海新區發展前景分析
　　
　　濱海新區對外貿易發達，外向型經濟特點突出，人民幣結算前景廣闊
　　自濱海新區被納入國家“十一五”規劃以來，在國家大力扶持下，區內對外貿易主體通過控制成本、大力開拓國內外市場、加快產品轉型等多種方式，積極轉變經營模式，實現對外貿易跨越式發展，并順利度過2009年國際金融危機，為人民幣結算在濱海新區的發展提供了堅實的貿易基礎與廣闊的增長空間。2009年至2010年上半年，濱海新區各項貿易指標整體呈向好趨勢（見圖1），進出口總額738.92億美元（不含漢沽區、大港區，以下同），其中，出口367.64億美元，占天津市出口總額的57.05%，進口371.65億美元，占天津市進口總額的50%以上，貿易項下收付匯總額582.74億美元，服務貿易項下收付匯總額134.05億美元，占全市服務貿易收付匯總額近50%；同時，2010年2季度進出口總額、貿易收付匯總額、服務貿易收付匯總額分別比2009年1季度增長38.83億美元、57.42億美元、16.24億美元，在從金融危機泥潭至經濟全面復蘇一年半的時間內，濱海新區貿易水平又向前邁出了堅實的一步。
　　濱海新區對人民幣結算需求強烈
　　（1）以加工貿易為主是濱海新區對人民幣結算需求的內部保障。加工貿易占貿易收支總額比例較大，是濱海新區進出口的主要貿易方式。以2009年為例，加工貿易總額約為246.21億美元，占區內貿易sd1zEke3jdanh1xKeWDuAw==總額52.67%。大量的加工貿易企業以外幣進行結算，收支相抵后的剩余收入一般由人員工資等境內支出與企業利潤構成，其中用于支付相關費用的結匯部分往往面臨手續費等匯兌損失，而未結匯部分亦有可能面臨匯率風險。以區內最主要的進料對口貿易方式出口為例（見圖2），在目前人民幣升值預期較高的情況下，資金周轉量較大的加工貿易企業采取了多種方式規避匯兌及匯率風險，如通廣三星等企業采取收匯后即時結匯等措施以規避匯率損失。上述企業對于幣值穩定、規避匯率與匯兌損失的需求較為強烈，是濱海新區企業對人民結算的內部需求。
　　（2）以亞洲國家（地區）為主要貿易伙伴是濱海新區企業對人民幣結算需求的外部保障。亞洲國家（地區）是濱海新區企業的主要貿易伙伴，以2009年為例，濱海新區企業出口至韓國、日本、港澳臺地區、中國特殊經濟區、東盟進出口額較高（見表1）。對亞洲國家（地區）貿易成交量較大，是從外部刺激區內企業對人民幣結算需求上升：第一，亞洲主要結算貨幣為美元和日元，2009年金融危機影響下，美元及日元匯率波動較大，不僅對境內企業而且給境外貿易伙伴使用外匯結算增加了匯率風險及管理成本，而2009年～2010年人民幣匯率始終較為堅挺，這為區內企業與日韓等亞洲國家開展跨境貿易使用人民幣結算提供了有利條件;第二，人民幣在越南、泰國、緬甸等國家與地區作為支付貨幣與結算貨幣被普遍接受，孟加拉、馬來西亞、印尼等國家和地區已接受人民幣存款并可辦理人民幣其他業務，表明我國與這些國家開展貿易時于人民幣結算的需求已具備一定基礎。
　　（3）服務貿易對人民幣結算需求潛力較大。2009年濱海新區建筑安裝及勞務承包項下收支總額13.83億美元，其中勞務承包支出主要包括境內外承包工程支付給中國籍員工的工資、保險費等相關費用。以境外承包工程為例，在境外工作的中國籍員工必將外匯報酬匯回或攜入境內結匯使用，但由于其在境外一般受雇傭方的統一安排食宿，且在國外消費較少，所以使用外幣結算勞務費用會使員工受到匯兌及匯率損失，而使用人民幣支付上述員工工資將使其損失降至最低。此外，由于近幾年香港在濱海新區服務貿易收支排名始終名列前茅，這也為人民幣結算服務貿易外匯收支提供了巨大空間，故在大力發展現代服務業的濱海新區使用人民幣結算無疑更具潛力。
　　人民幣結算將有力推動濱海新區經濟發展
　　（1）人民幣結算將有效促進濱海新區的對外貿易主體拓展新興市場。區內企業與存在嚴格外匯管制的國家開展貿易時采用人民幣結算，能有效幫助其開拓境外市場。在一些外匯管制嚴格的國家，美元的結算渠道不暢，甚至可能導致交易失敗，雖然一些企業以某些匯率波動較大的小幣種代替美元進行結算，但這不僅加大了結算風險，更不利于市場開拓。
　　（2）人民幣結算有利于中資金融機構拓展服務領域。人民幣結算作為一種新興的結算方式，市場需求較旺盛。作為人民幣結算的主要服務者——銀行，特別是在濱海新區有較多客戶資源的中資銀行來說，將產生如下收益：第一，拓展服務范圍，銀行通過為外方企業開立人民幣信用證、保函、托收等結算工具，從而發揮人民幣結算優勢；第二，直接帶動人民幣貸款、授信等人民幣資產業務增長，增強銀行盈利能力；第三，促進銀行推出新的金融衍生服務，擴大中資銀行在國際上的影響。
　　（3）簡化手續，促進企業貿易便利化。濱海新區企業進出口量較大，進出口核銷（核查）環節較多，企業財務成本增加。人民幣結算施行后，進出口無需再到外匯局辦理相關手續，極大簡化企業進出口環節，降低企業財務成本，促進企業正常貿易的發展。
　　（4）推動濱海新區 “走出去”企業進一步發展。截至2009年，濱海新區境外投資企業累計有76家，協議投資總額17.94億美元，境內投資者累計實際支付現匯11.42億美元，“走出去”企業在濱海新區已具有一定規模。人民幣結算的推廣對于這部分“走出去”企業與境內企業之間的貿易往來將有巨大的促進作用。例如一些企業在國內采購低價材料并在境外生產銷售，人民幣結算將有效使這部分境外企業規避匯率風險，而且這部分企業的實際控制公司為境內公司（返程投資），使用人民幣結算也將使境內公司省略換取外幣等多余環節。
　　
　　人民幣結算推廣難點
　　
　　雖然濱海新區人民幣結算推廣具有巨大的優勢，但仍存在以下問題，一是企業與銀行間存在認知度低、議價能力弱和金融服務層次低；二是政策制定及實施層面上存在人民幣回流渠道缺乏、配套政策不夠完善。
　　政策推廣程度低
　　一是由于人民幣結算在天津市推廣針對性低、時間短。對于現有的人民幣結算，相關監管部門的宣傳一般選擇區內規模較大、出口額較高企業為對象，但忽視了企業對人民幣結算的真實需求，而且從試點政策正式實施迄今，時間較短，缺乏“預熱”宣傳，使宣傳效果大大減弱。二是政策宣傳手段單一。目前主要采取召開政策推介會形式向企業宣傳政策內容，存在參會企業較少、政策宣傳受眾面窄等情況，企業缺乏從公眾傳媒領域了解信息的渠道，直接影響政策的推廣及執行效果。
　　銀行、企業缺乏使用人民幣結算的動力
　　銀行方面，人民幣結算所產生的業務收入相比外幣結算并未提升，相反還將增加銀行推廣新業務的成本，這在一定程度上妨礙了企業與外匯指定銀行響應人民幣結算的積極性；各銀行總行未將人民幣結算量納入考核指標，外匯指定銀行業務人員推動積極性不高。例如在轄區已經成功開展人民幣結算的某銀行表示，雖然在短期內人民幣結算由于實際發生筆數與金額較少并未給銀行的國際業務收入造成影響，但受以上因素影響，銀行在推廣人民幣結算大范圍鋪開方面缺乏積極性；企業方面，由于現有的人民幣結算政策對于大多數企業來說難以在短期獲利，而且企業由于對新政策缺乏了解，存在對退稅、出口等方面的畏難心理，造成政策推廣困難。調查顯示，超過六成被調查企業具有以上問題。
　　
　　金融服務水平仍有待提高，企業缺少利用金融創新的敏感性
　　濱海新區創立至今，區內企業一直以跨國公司及國內大型企業子公司為主，本土企業缺乏利用金融創新產品的主動性，金融服務業也大多停留在攬存、放貸、咨詢等淺層次環節，銀企之間缺少深層次互動。此外，從進出口金融產品來看，辦理福費廷、保理等業務的企業不多。這直接導致以下后果：一是濱海新區金融機構不會深入研究人民幣結算可能形成的龐大利益鏈，缺乏對人民幣結算相關金融產品的開發與金融服務對接，造成人民幣結算的推廣層次低、吸引力差；二是企業缺乏主動了解新政策的興趣，導致對新興結算工具的了解匱乏，這一方面削弱了企業進出口的獲利能力，另一方面間接造成對人民幣結算的無人問津。
　　人民幣境外投資手段單一，回流渠道少
　　境外人民幣的去向（使用）一般包括以現金形式留存境外、跨境存入境內銀行（NRA賬戶）或者存入港澳相關銀行，少數被用來購買香港人民幣債券，沒有更多的金融投資手段，人民幣收益率低，使境外持有人對持有人民幣意愿低迷。而境外人民幣回流渠道有限，進一步制約擴大人民幣結算規模。盡管去年8月中旬，中國人民銀行新出臺的政策允許境外人民幣清算行等三類機構運用人民幣投資境內銀行間債券市場，從而一定程度上拓寬人民幣回流渠道，促進人民幣良性循環機制的形成。但是要進一步推進人民幣結算試點工作向縱深發展，人民幣境外投資市場的成立和發展不容忽視，不斷拓寬境外人民幣回流渠道是大勢所趨。
　　
　　大力發展人民幣結算的建議
　　
　　針對以上問題，我們將解決問題的辦法劃分為兩個層面：一是加強政策的接受意愿與實施力度，二是完善政策制定與配套法規，中間涉及到銀行、企業與監管機構三個政策的載體，三者的關系相輔相成、密不可分，只有三者相互配合才能解決人民幣發展在濱海新區遇到的種種問題，合力助推人民幣結算在濱海新區展翅騰飛。
　　加大宣傳力度，創新宣傳形式，推動濱海新區人民幣結算業務的順利開展
　　（1）提高對宣傳對象的針對性。針對以上問題，應重點對以下五類企業進行宣傳：與東南亞、港澳臺地區、日韓、中亞及俄羅斯貿易密切企業，中資生產型進出口企業，特殊經濟區內與區外貿易關系密切的進出口企業，“走出去”企業，在行業內影響較大的龍頭企業。
　　（2）“多媒體、跨區域、廣聯系”，加大對人民幣結算政策的宣傳力度。一是充分發揮媒體作用。借助互聯網、電視、廣播、報紙等傳媒，建立多方位宣傳模式，加大人民幣結算政策宣傳的覆蓋面及宣傳力度。二是借鑒其他城市先進經驗。加強與其他試點城市之間的聯系，將采用人民幣結算成功的企業“請過來”介紹經驗，由監管機構牽頭帶領金融機構走出去“取經”，深入發掘人民幣結算運行鏈條中的金融產品與服務模式。三是加強與各行業商會組織聯系，通過商會向其會員企業推廣人民幣跨境貿易結算。
　　完善企業與貿易伙伴、銀行內部利益分配機制
　　在人民幣遠期匯率升值的預期下，新區企業與國外貿易伙伴之間使用外幣交易必將面臨匯率風險，而人民幣結算則是將匯率風險轉嫁給了國外企業，在當前新區企業議價能力較弱的情況下，根本無法保證人民幣結算的推廣。如何在新區企業間推廣人民幣結算，又能使外方享受到人民幣升值的“紅利”而樂意接受人民幣結算，需要構建新的新區企業與貿易伙伴間的利益分配機制。建議企業在與國外客戶協商采用人民幣結算的過程中，重新分配利益，適當采取降低售價、鎖定人民幣匯率、提高出貨順序等辦法，同時，政府可以使用補貼等政策手段加以鼓勵，這一方面打消國外客戶的疑慮并讓客戶分享到人民幣結算的好處，另一方面可以使企業在長期避免匯率損失。
　　建議商業銀行總行與實際結算行之間設立人民幣結算業務收入分配機制。現行的銀行分配和考核機制并未將人民幣結算專門納入其中，導致銀行在推廣人民幣結算的過程中出現原有的外幣匯兌中間業務收入被攤薄，不僅導致銀行完成外幣結算業務考評指標困難，而且人民幣結算創造的業務收入并不能填補匯兌業務缺口，最終導致銀行利益受損的局面。這既不利于提高銀行推廣人民幣結算的積極性，也不利于銀行的健康發展。建議銀行自上而下設立獨立的人民幣結算考評機制，將人民幣結算與外匯結算并列起來，重新分配利益。各銀行按照上級行下發的業務指標完成人民幣結算任務，將營業所得上交銀行總行后，總行按照人民幣結算業務完成量核算外匯業務被攤薄部分，并補貼給銀行，使銀行在推廣人民幣結算的同時不受到損失，而各銀行在總行層面進行盈利的調整，用其他銀行從人民幣結算賺取的利潤彌補外匯業務損失，財政再根據情況給予適度補貼，最終達到銀行整體在推廣人民幣結算的同時，自身盈利水平不受影響的目的。
　　與金融機構合作開發人民幣結算
　　在現有人民幣結算金融服務鏈條不完善的情況下，金融機構應多管齊下將金融服務貫徹到人民幣結算的境內使用和境外利用的各個環節，增強使用人民幣結算的活力與盈利優勢，積極完善人民幣結算外部生存環境。建議與境外金融機構或境內金融機構的境外分支建立長效合作機制，共同開發人民幣結算鏈，增加人民幣信用卡、人民幣信用證質押外匯貸款、人民幣理財產品、人民幣債券等金融產品；鼓勵國內保險機構與國外保險機構合作，大力開發出口信用產品、提供信用擔保，為我國企業開拓新興市場提供有力保障。
　　各部委相互配合，推動人民幣跨境流通
　　應深入研究細化各相關部委在人民幣結算推廣過程中應該承擔的責任，共同組建人民幣結算聯席工作會議制度以及建立權責機制，同步出臺政策鼓勵發展人民幣結算：第一，現金補貼。讓企業與客戶協商時有更大讓利空間，從而逐步推動人民幣結算。例如，財稅部門可以劃撥出專項經費用以補貼境內采取人民幣結算的企業，適當調高以人民幣結算的出口退稅稅率、降低以人民幣報關出口的關稅水準，降低人民幣結算手續費等。第二，政策扶持。對采取人民幣結算的企業給予一定傾斜并在相關行業建立配套政策強制推行人民幣結算，如簡化人民幣退稅審核手續、加快人民幣報關通關手續、在銀行設立人民幣結算業務量考核項目、開通部分資本項目項下的人民幣結算渠道等。第三，地方政府支持。通過列入天津市重點扶持項目，借助政府的影響力將公眾的目光導向人民幣跨境結算上來，引起企業的關注。
　　
　　（課題主持人：王偉亮；課題組成員：薄麗麗、張霄、李亞楠、楊；執筆人：楊）