科倫藥業:快速擴張確保規模優勢

15年，科倫藥業以100萬起家，從偏居一隅的小廠，到廠房和銷售網絡全國布局的300億市值上市公司，科倫藥業在大輸液生產領域的擴張一直在加速，在大輸液生產這個低利潤行業，規模就是效益和競爭力，2010年上市而手握重金的科倫藥業——30%的市場占有率還不是盡頭。

市場占有率從0到30%

創始人劉革新及其團隊經過十五年的奮斗，創立于1996年的科倫藥業現已成為擁有23家子(分)公司和1家租賃企業的現代化藥業集團。

科倫藥業市場占有率2003年僅為7.3%，居全行業第二。自2003年公司著手規模擴展并購湖南科倫后，又于2006年先后收購了黑龍江科倫、湖北科倫、山東科倫等5家大型輸液生產企業。2006年被收購企業合計產能達到1.98億瓶袋，占同期科倫藥業大容量注射液產量的25.13%。之后公司又向北擴張，于2010年上市前收購了遼寧民康，上市后又收購了河南科倫90%股權、廣東科倫100％股權、廣西科倫80％股權以及崇州君健100％股權和浙江國境85%股權。2010年科倫藥業的市場占有率已超過30%，擴張速度迅猛，成為了國內輸液行業的領頭羊。

天相投資彭曉認為，強大的資源整合優勢是科倫藥業的核心競爭力之一。鑒于國內推行新版GMP使得部分大容量注射液企業出局，以及其他大輸液生產企業相對保守的競爭策略，公司作為最具比較優勢的龍頭企業的市場占有率將進一步擴大。

規模效應確保競爭優勢

在發達國家，大型輸液生產企業數量較少，規模較大，市場比較集中。如在美國，百特公司壟斷了全美80%的輸液市場；在歐洲，大型輸液市場基本被費森尤斯卡比、貝朗、百特3大公司占領。國外的大型輸液企業可以生產大約200個品種，產品以非玻瓶輸液為主。

比照國外大型輸液行業的發展模式，規模效應對企業的重要性可見一斑。數據顯示，截至2010年底，公司共擁有106個品種、241種規格的大輸液產品，是目前國內輸液行業中品種最為齊全的企業之一。其中，公司還有26個品種的大輸液產品納入國家基本藥物目錄。

雙鶴藥業在大輸液行業市場占有率為12%，是科倫公司最大的競爭對手。對比兩者毛、凈利率，我們可以看到，科倫藥業優勢明顯，這也使得在未來市場競爭中，科倫藥業有更多價格空間來搶占市場，繼續擴大市場占有率。

科倫藥業的主要優勢就在于它的規模足夠大，產品線很齊全，能夠形成巨大的力量，而這種產品全面的生產商家也很受醫院的歡迎。另外，科倫藥業自主研發的、擁有多項專利技術的可立袋（直立式聚丙烯輸液袋）于2005年成功問世，該產品不僅集中了中國當代輸液制造技術的最新成果，更代表著中國未來輸液包材的發展方向，在國內外均屬首創，并深刻地改變著輸液行業的格局，是公司的爆炸性產品。

齊魯證券分析師謝剛認為，公司毛利率未來依然將處于上升通道，全年應該保持在40%以上，其主要原因為公司目前玻瓶產能穩定，而軟塑類產品銷量快速增長、毛利率也依然在不斷提高也拉高了整體毛利率水平，不僅如此，公司在收購崇州君健塑膠后更是有效的提高大輸液產品的整體毛利率水平，節約了整個大輸液生產成本。

除此之外，公司在產品的升級換代速度、創新能力以及完善的銷售網絡等方面領先于同行業其他企業，這是公司能夠在競爭激烈的大輸液行業保持優勢的基礎，也是公司能夠在未來保證繼續增長的動力。

科倫的銷售網絡有效覆蓋包括四個直轄市在內的全國所有省區，間接管理4000多名銷售人員；科倫與2150家二級以上醫院長期保持穩定的業務關系，并與各級經銷商共同維護25000家二級以下的醫療終端機構。公司設有專職銷售服務隊伍，為各銷售片區提供支援與協助。與堅持生產基地貼近主要市場的理念相結合，公司的全國性銷售網絡提高了產品銷售效率，為持續提升公司品牌的市場知名度及擴大產品的市場覆蓋率提供了保障。