誰(shuí)來(lái)管企業(yè)家的嘴

明爭(zhēng)不過(guò)人家，也暗斗不過(guò)人家，實(shí)在憋屈不過(guò)，胡謅幾句搖滾歌詞在網(wǎng)絡(luò)上撒點(diǎn)野，又被人家群起而攻之、罵得體無(wú)完膚。今年年1月，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國(guó)慶在微博上與“大摩女”爆發(fā)的口水戰(zhàn)，就是一個(gè)佐證。

口舌之利帶來(lái)的巨大損失

“為做俺們生意，你們Y給出估值10－60億，一到香港寫招股書，總看韓朝開火，只寫7、8億，別TMD演戲。我大發(fā)了脾氣。老婆享受輝煌路演，忘了你們?yōu)樯陡`竊私喜。王八蛋們明知次日開盤就會(huì)20億；還定價(jià)16，也就11億……”

如果未經(jīng)證實(shí)，很難有人相信這段充滿搖滾風(fēng)格的唱詞出自大名鼎鼎的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)CEO李國(guó)慶之手。未料微博剛公布，便遭到網(wǎng)友猛烈還擊。

李國(guó)慶或許曾料到這場(chǎng)口水戰(zhàn)會(huì)引發(fā)爭(zhēng)議，卻對(duì)后果卻明顯估計(jì)不足。在口水戰(zhàn)后的首個(gè)交易日，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)股價(jià)暴跌8.3％，次日再跌7.34％，收于28.77美元，與事發(fā)前33.80美元的收盤價(jià)相比，兩天內(nèi)當(dāng)當(dāng)市值蒸發(fā)絢3.92億美元。逞一時(shí)口舌之利，為李國(guó)慶及其企業(yè)和股東帶來(lái)了巨大的損失。

而“臟話事件”爆發(fā)的半個(gè)月之前，李國(guó)慶就曾在微博指責(zé)投資基金在投資當(dāng)當(dāng)?shù)耐瑫r(shí)還投了多家B2C的同行企業(yè)，他意味深長(zhǎng)的寫道：“我真后悔當(dāng)時(shí)沒(méi)有把當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在美國(guó)的上市事宜交給高盛集團(tuán)。”

自始至終，李國(guó)慶始終是一副英雄姿態(tài)，儼然成為廣大創(chuàng)業(yè)者受風(fēng)投打壓而做出抗?fàn)幍拇碚撸缢裕骸耙呀?jīng)成功的上市公司創(chuàng)辦人比我受的傷多很多，我在為這個(gè)群體發(fā)聲，希望能擺正企業(yè)和資本、投行的關(guān)系。”

商業(yè)有規(guī)則，發(fā)言無(wú)禁區(qū)?

事實(shí)上，在李國(guó)慶與“大摩女”之間“很黃很暴力”的罵戰(zhàn)之中，聲援李國(guó)慶的大多是創(chuàng)業(yè)者。上市企業(yè)對(duì)投行在發(fā)行價(jià)格上的不滿十分普遍。

深圳一家網(wǎng)絡(luò)公司負(fù)責(zé)人現(xiàn)身說(shuō)法：“剛開始接觸的時(shí)候，投行會(huì)給企業(yè)面出一個(gè)很大的餡餅，以求爭(zhēng)取到項(xiàng)目。隨著雙方合作的深入，企業(yè)在投行上投入了大量的前期資金，雙方已經(jīng)綁在一起。投行此時(shí)就會(huì)找出各種理由打壓估值，并通過(guò)其他途徑獲利。這時(shí)候企業(yè)已經(jīng)沒(méi)有其他選擇，只有唯投行之命是從。”

當(dāng)初投行爭(zhēng)取其公司的上市項(xiàng)目時(shí)定出25倍左右的市盈率，但其后不斷被低估，上市時(shí)發(fā)行的市盈率還不到10倍。他告誡，在選擇承銷商時(shí)不要輕信投行的承諾，要以合同方式界定投行義務(wù)。

通常情況下，海外上市時(shí)投行是以預(yù)測(cè)的價(jià)格區(qū)間通過(guò)路演做市場(chǎng)詢價(jià)，通過(guò)“訂單生成管理”獲得機(jī)構(gòu)客戶的訂單，把客戶在不同價(jià)格下的認(rèn)購(gòu)金額匯總，如果在高限的訂單超出倍數(shù)很多即可上調(diào)，反之亦然。

以此可見，投行和上市企業(yè)應(yīng)該是完全平等的合作關(guān)系。然而就目前來(lái)看，中國(guó)的資本市場(chǎng)并不成熟，風(fēng)投機(jī)構(gòu)能力有限，而上市企業(yè)更是嗷嗷待哺，正如華興資本CEO包凡所言，“歐洲皇室撐起了羅希爾德，猶太人撐起了高盛，香港家族撐起了百富勤，央企撐起了中金”，誰(shuí)是中國(guó)創(chuàng)業(yè)者在華爾街的代言人?言外之意，中國(guó)創(chuàng)業(yè)者需要更有能力的世界級(jí)銀行。然而，既然大家都接受游戲規(guī)則并參與其中，就應(yīng)該在事先以最積極的心態(tài)接受最壞的結(jié)果。雙方都是根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)供求關(guān)系做出判斷，上市后難免心懷委屈，互有得失。站在企業(yè)家的角度，本該屬于自己的錢被人家“不勞而獲”摘走勝利果實(shí)，心里窩火；站在投行的角度，市場(chǎng)供需是個(gè)未知數(shù)，一旦失敗也會(huì)有巨大風(fēng)險(xiǎn)。

公司發(fā)股、發(fā)債的過(guò)程本質(zhì)是就是公司、投行、投資基金三方就利益進(jìn)行衡量、判斷以及分配的過(guò)程。從創(chuàng)業(yè)者的角度看，賣股份時(shí)對(duì)于價(jià)格多少合適的問(wèn)題難免會(huì)有些說(shuō)不清、道不明的情感因素。因此，風(fēng)投與創(chuàng)業(yè)者并沒(méi)有絕對(duì)的誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)、誰(shuí)贏誰(shuí)輸。對(duì)于上市企業(yè)而言，最關(guān)鍵的不是依靠高發(fā)行價(jià)來(lái)套現(xiàn)牟利，而是扎實(shí)經(jīng)營(yíng)企業(yè)獲得二級(jí)市場(chǎng)的追捧，以更長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光來(lái)放大財(cái)富。

但最關(guān)鍵的問(wèn)題，還在于溝通，事前的充分溝通尤為重要，中國(guó)人傳統(tǒng)的“先小人，后君子”的行事方式值得借鑒。

創(chuàng)業(yè)者要管住自己的嘴巴

罵戰(zhàn)之后，企業(yè)界人士紛紛前來(lái)勸架，創(chuàng)新工場(chǎng)董事長(zhǎng)兼CEO李開復(fù)奉勸李國(guó)慶和投行方面“不要用粗話，失去他人尊重不值得”。經(jīng)緯創(chuàng)投中國(guó)基金管理合伙人、聯(lián)合創(chuàng)始人張穎毫不客氣的批評(píng)說(shuō)：“做人應(yīng)該直，但做到這份上是應(yīng)該知道自己有多幸運(yùn)，應(yīng)該多有感恩之心，應(yīng)該多想下自己的公司，員工，少放屁。”而清科集團(tuán)CEO倪正東則提出更深層次的問(wèn)題：“誰(shuí)能管住李國(guó)慶的嘴呢?”

除了李國(guó)慶自己，沒(méi)有人能管住他的嘴。事發(fā)之后，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)發(fā)表聲明稱，李國(guó)慶的個(gè)人行為與公司無(wú)關(guān)，是個(gè)人文學(xué)愛好；俞渝則表示，李國(guó)慶在公共領(lǐng)域中爆粗口確實(shí)有錯(cuò)，并將舉行宴會(huì)答謝所有參與當(dāng)當(dāng)網(wǎng)IPO承銷業(yè)務(wù)的大摩團(tuán)隊(duì)成員，以冰釋前嫌。但李國(guó)慶本人顯然不為所動(dòng)，他在微博上不無(wú)調(diào)侃的自爆：沒(méi)去赴宴，要回去找搓衣板。而且，他依然在微博上抖露百度、盛大等國(guó)內(nèi)知名上市企業(yè)被投行盤剝欺壓的血淚史。

不過(guò)，李國(guó)慶仍然不是企業(yè)界獨(dú)有的“因言獲罪”者。200S年，王石一句“普通員工限捐10元，不要讓慈善成為負(fù)擔(dān)”犯了眾怒，網(wǎng)友不依不饒，萬(wàn)科不無(wú)公關(guān)色彩的通過(guò)1億元援建四川災(zāi)區(qū)的議案，而持續(xù)20多天的“捐款門”為萬(wàn)科造成的損失超過(guò)10億元；任志強(qiáng)關(guān)于房地產(chǎn)驚世駭俗的言論，引得罵名滾滾，一段“任志強(qiáng)被網(wǎng)友扔鞋”的視頻爆紅網(wǎng)絡(luò)。

在國(guó)外，大嘴惹禍的CEO不在少數(shù)：微軟CEO鮑爾默辱罵愛將MarkLukovsky不堪入耳的臟話被公眾夸大，形象嚴(yán)重受損；谷歌CEO施密特“我們不需要你打字，我們就能夠知道你在哪兒，你去過(guò)哪兒，甚至你在想什么”更令網(wǎng)友對(duì)隱私泄露極為擔(dān)憂；而英國(guó)石油CEO托尼·海伍德“墨西哥灣很大，泄露的原油總量不會(huì)造成嚴(yán)重的環(huán)境災(zāi)難，因?yàn)槟抢镉泻芏嗪Ｋ钡恼f(shuō)法無(wú)異于火上澆油，令美國(guó)人極度憤慨……

企業(yè)家的話語(yǔ)權(quán)好似一把雙刃劍，它無(wú)疑會(huì)為企業(yè)減少一筆不小的廣告費(fèi)和品牌推廣費(fèi)用，例如馬云的脫口秀，但言多必失，一旦出錯(cuò)，其傳播和放大速度遠(yuǎn)大于其他人，一句話導(dǎo)致企業(yè)跌入萬(wàn)劫不復(fù)的深淵也絕非危言聳聽。