不想賠錢又想多賺?保本基金最給力

保本基金迎發(fā)行熱

2003年以來，由于缺少擔(dān)保機(jī)制和對(duì)沖工具等原因，保本基金一直發(fā)展緩慢。截至2010年12月底，中國只有s只保本基金在運(yùn)作，規(guī)模還不到250億元。

去年，證監(jiān)會(huì)《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見》的發(fā)布，讓保本基金終于破繭而出。截至2011年1月12日，除目前正在發(fā)行的2只保本基金外，在證監(jiān)會(huì)新基金募集申請(qǐng)情況表上已出現(xiàn)11只保本基金，并且有超過一半的基金公司今年有發(fā)行保本基金計(jì)劃。

業(yè)內(nèi)專家分析，從完善基金產(chǎn)品線角度來看，大中型基金公司大多已擁有1只貨幣基金和2只以上的債券基金，它們有望在2011年優(yōu)先發(fā)行保本基金，2011年新發(fā)保本基金數(shù)量可能超過新發(fā)債券基金。國泰基金投資副總監(jiān)兼研究部總監(jiān)沙骎預(yù)計(jì)，5年內(nèi)國內(nèi)保本基金規(guī)模有望超過千億元。

保本基金如何“保本”

保本基金就是在一個(gè)保本周期內(nèi)(基金一般設(shè)定了一定期限的鎖定期，在我國一般是3年，在國外達(dá)到了7年至12年)，對(duì)所投資的本金提供一定比例的保證保本基金。一般來說，保本基金以小比例的資產(chǎn)從事高風(fēng)險(xiǎn)投資，而將大部分的資產(chǎn)從事固定收益投資，因此使得基金投資的市場(chǎng)不論如何下跌，都絕對(duì)不會(huì)低于其所擔(dān)保的價(jià)格，而達(dá)到所謂的“保本”作用。

國金證券基金研究總監(jiān)張劍輝認(rèn)為，從國內(nèi)保本基金7年來的運(yùn)作可以看到，保本基金表現(xiàn)出低風(fēng)險(xiǎn)特征，在弱市下退可安心保本、牛市下進(jìn)可適當(dāng)分享股市收益，且從保本基金完整保本周期內(nèi)的業(yè)績(jī)可以看到，各個(gè)基金均取得不同程度的正收益。因此，這類基金對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較弱的投資者或是在未來股市走勢(shì)不確定的情形下，是一個(gè)很好的投資品種。

銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)，保本基金2010年的平均收益率為6.57％，明顯高于同期貨幣基金1.78％的收益率，也高于當(dāng)前一年期的定期存款利率。并且，在2007年和2009年的牛市中，保本型基金的整體收益分別為64.53％和10.12％，都超過了同期的偏債型基金。

如何選擇保本基金

近日，《投資與理財(cái)》記者在采訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，隨著去年新規(guī)出臺(tái)后首批獲批的兩只保本基金的發(fā)行，很多中老年投資者對(duì)這種低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品表現(xiàn)出極大興趣，但總的來說，對(duì)這類保本型產(chǎn)品所知甚少，因此有不少人選擇了觀望。

業(yè)內(nèi)人士透露，去年12月份發(fā)行的建信保本基金限額50億元，本來打算在3天內(nèi)完成募集，結(jié)果并沒有做到，而這也反映了當(dāng)前投資者對(duì)保本基金還處于“霧里看花”的階段。

那么，到底應(yīng)該如何來選擇保本基金呢?

業(yè)內(nèi)專家提醒，保本基金的產(chǎn)品設(shè)計(jì)具有獨(dú)特的機(jī)制，投資者在認(rèn)購時(shí)，以下，3點(diǎn)要特別注意：

首先，保本基金只對(duì)在募集期內(nèi)認(rèn)購，并且持有保本周期到期的基金資產(chǎn)提供保本承諾。如果投資者中途因急需資金而贖回基金，投資本金是享受不到保本的，所以對(duì)流動(dòng)性要求較高的投資者并不適合投資保本基金。并且，對(duì)于不能持有到期的投資者，保本基金還會(huì)收取較高的贖回費(fèi)，如建信保本基金和匯添富保本基金，分別對(duì)在一年內(nèi)和547天內(nèi)贖回的投資者收取高達(dá)2％的贖回費(fèi)。

其次，目前市場(chǎng)上的保本基金其實(shí)保本范圍并不一致，有些是對(duì)認(rèn)購凈金額實(shí)行保本，有些則除了認(rèn)購凈金額外，還對(duì)認(rèn)購費(fèi)用實(shí)行保本。一般來說，后者更值得關(guān)注，如匯添富保本基金不僅為認(rèn)購并持有3年到期的投資者提供了本金保證，也提供了認(rèn)購費(fèi)的保本。

另外，對(duì)基金公司的品牌和基金經(jīng)理管理能力的考察也很重要。保本基金的超額收益主要取決于風(fēng)險(xiǎn)投資部分的比例及運(yùn)作收益，所以應(yīng)選擇綜合投研實(shí)力強(qiáng)、選股能力強(qiáng)的基金公司旗下產(chǎn)品。在保本的基礎(chǔ)上，積極投資能力強(qiáng)的基金公司，則有望為投資者帶來更高的額外收益。

縱觀已有的5只保本基金，權(quán)益類投資比例成為其收益差距的一大主因，如最近一年收益率唯一為負(fù)的國泰金鹿保本，截至去年三季度末，其股票投資比例僅為5.27％，權(quán)益類投資上限也僅為30％。而最近一年收益領(lǐng)先的南方恒元，截至去年三季度末，其股票投資比例則高達(dá)58.38％。

從產(chǎn)品的設(shè)計(jì)來看，新政過后發(fā)行的建信保本基金和匯添富保本基金，其中可投資股票、權(quán)證等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最高比例都達(dá)到40％，明顯高于債券型基金。

匯添富保本基金擬任基金經(jīng)理陸文磊認(rèn)為，目前的市場(chǎng)環(huán)境對(duì)保本基金比較有利，一方面，債券收益率大幅回升，已具備吸引力，此時(shí)成立保本基金可低成本建倉，增厚安全墊，為股票投資預(yù)留較大空間；另一方面，未來股市以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，通過自下而上精選個(gè)股、靈活配置，可使保本基金獲較高收益。

小鏈接

對(duì)于追求資金安全不想賠錢，又希望能夠在牛市有較好收益的投資者，正在發(fā)行的兩只保本基金顯然是值得關(guān)注的品種。

建信保本基金：該基金的保本周期為3年，提供投資者本金安全的保證。該基金投資組合中，股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的30％～80％。80％的上限大幅超出已有保本基金的平均水平，為投資者獲取更高的收益創(chuàng)造了條件。

匯添富保本基金：該基金的保本周期為3年，除了提供本金的保證外，還提供對(duì)認(rèn)購費(fèi)用的保本。其權(quán)益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)比例最高為40％，低于建信保本基金最高80％的上限，不過也讓該基金已具備“騎牛”的條件。