國際大宗商品上漲動(dòng)機(jī)依然存在

編者按：原材料價(jià)格持續(xù)飛漲，讓出口企業(yè)普遍面臨利潤被蠶食的考驗(yàn)。而國際市場大宗商品價(jià)格波動(dòng)是未來通脹趨勢和經(jīng)濟(jì)形勢的重要先行指標(biāo)，判斷以后一個(gè)時(shí)期其價(jià)格走勢并進(jìn)行有效風(fēng)險(xiǎn)防范就顯得至關(guān)重要。

2011年伊始，全球就掀起了以原油、鐵礦石和農(nóng)產(chǎn)品為代表的大宗商品漲價(jià)浪潮。我國對(duì)這些初級(jí)產(chǎn)品的進(jìn)口依存度逐年提高，這種上漲態(tài)勢也傳導(dǎo)給了下游加工工業(yè)生產(chǎn)資料和消費(fèi)品。目前看國際大宗商品上漲的動(dòng)機(jī)依然存在。

油價(jià)長期來看會(huì)持續(xù)上漲

傅成玉：自國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，全球大宗商品的價(jià)格經(jīng)歷了從暴跌到暴漲的大逆轉(zhuǎn)，2010年年中以來，能源、基礎(chǔ)原材料、農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格在全球范圍內(nèi)不斷被推高，作為工業(yè)基礎(chǔ)原料的大宗商品的價(jià)格持續(xù)攀升將引發(fā)和推動(dòng)全球范圍內(nèi)的長期通貨膨脹。石油是大宗商品當(dāng)中的一個(gè)重要組成部分，石油價(jià)格的上漲增加了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的壓力，增加了全球經(jīng)濟(jì)的脆弱性。

要想理解石油價(jià)格背后的推動(dòng)力，就必須跳出石油領(lǐng)域，從全球經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展和全球經(jīng)濟(jì)格局變動(dòng)來看，現(xiàn)在石油價(jià)格上漲是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果，更是金融危機(jī)中世界各國政府?dāng)y手治理危機(jī)的一個(gè)自然結(jié)果。

從20世紀(jì)70年代開始，全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)入新一輪調(diào)整，經(jīng)過30多年發(fā)展形成了新的世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)格局。和以往不同，金融領(lǐng)域逐漸形成了一個(gè)脫離和半脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)、可以自我循環(huán)的金融體系，虛擬經(jīng)濟(jì)就成為金融領(lǐng)域的一個(gè)主要支撐。

新的經(jīng)濟(jì)格局新形成之后，全球的經(jīng)濟(jì)治理卻沒有發(fā)生任何變化，所以導(dǎo)致了全球經(jīng)濟(jì)新的不平衡。這個(gè)不平衡不僅體現(xiàn)在2008年發(fā)生的金融危機(jī)，其實(shí)在這個(gè)之前已經(jīng)預(yù)示著全球經(jīng)濟(jì)要進(jìn)行大規(guī)模的調(diào)整，其中一個(gè)重要現(xiàn)象就是以石油為代表的大宗產(chǎn)品價(jià)格的大幅上漲。金融危機(jī)之前的2004~2008年，石油價(jià)格從每桶30美元上升到143美元。所以，這些年來一個(gè)重要的現(xiàn)象，就是石油價(jià)格的上漲不是由供需關(guān)系的需求拉動(dòng)的增長，而是由于流動(dòng)性過度泛濫導(dǎo)致。

這種現(xiàn)象和今天的油價(jià)上漲非常類似，也就是當(dāng)2008年全球政府聯(lián)手大量注入流動(dòng)性資本來制止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑的時(shí)候，也就給今天的大宗商品的上漲帶來了機(jī)會(huì)，同時(shí)埋下了進(jìn)一步通貨膨脹的隱患。再加上美國幾輪的量化寬松貨幣政策，流動(dòng)性突然進(jìn)一步放大，流動(dòng)性的放大使人民幣兌美元的貶值預(yù)期進(jìn)一步放大，所以，就反映在能夠進(jìn)行保值的大宗產(chǎn)品的價(jià)格快速上漲。在一年左右時(shí)間制止住一個(gè)全球性的金融危機(jī)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)下滑，這本身就不符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律。各國政府聯(lián)手采取的措施必然會(huì)長時(shí)間在其他領(lǐng)域的調(diào)整反映出來，所以造成大宗商品，特別是石油價(jià)格將會(huì)持續(xù)上漲。

另外從金融危機(jī)發(fā)生前的石油價(jià)格上漲可以看出，石油的商品屬性在逐漸減弱，石油的金融屬性在逐漸加強(qiáng)，石油期貨市場表現(xiàn)的是一種金融屬性的價(jià)格。從短期來看這種趨勢不可避免，所以還會(huì)進(jìn)一步上漲。從長期來看，石油的供求關(guān)系將會(huì)支配長期的石油價(jià)格，低油價(jià)的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返。為什么這么說？與20世紀(jì)或者21世紀(jì)的前10年大不相同，現(xiàn)在石油的勘探和開采主要是在中東地區(qū)等地緣政治敏感區(qū)和自然環(huán)境惡劣區(qū)，包括深海和極地，這些因素導(dǎo)致了勘探開發(fā)成本的大幅上升。現(xiàn)在深海原油的勘探成本已經(jīng)達(dá)到60美元/桶，如果再加上技術(shù)上和政治經(jīng)濟(jì)上的不確定性，成本還會(huì)上升。

另一方面，需求將主導(dǎo)油價(jià)。現(xiàn)在新一輪工業(yè)化與前一輪工業(yè)化的最大不同在于：一是人口數(shù)量巨大，二是時(shí)間將會(huì)縮短。在上一輪工業(yè)化過程當(dāng)中牽涉到12億人口，也就是現(xiàn)在的OECD（經(jīng)合組織）國家，這些國家工業(yè)化經(jīng)歷了將近200多年的發(fā)展，是一個(gè)小量的人口長時(shí)間的工業(yè)化過程，對(duì)能源資源的消耗盡管很大，但是由于時(shí)間比較長，單位時(shí)間內(nèi)全球資源和能源的供應(yīng)是和諧的。但是新一輪工業(yè)化，印度、中國、巴西、俄羅斯、南非，再加上南美洲和中東一些國家，有近40億人同時(shí)參與進(jìn)來，且在50~100年之間會(huì)陸續(xù)完成，大量人口在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，對(duì)資源、能源的消耗不可想象。這種情況下油價(jià)是不可能降低的。

所以要走技術(shù)含量高、經(jīng)濟(jì)效益好、資源消耗低、環(huán)境污染少的新型工業(yè)化道路。對(duì)于中國來說，油價(jià)我們無法控制，但是產(chǎn)出應(yīng)該能夠把握。但是很遺憾，我們在資源能源上的浪費(fèi)特別大，單位產(chǎn)出并不高，單位GDP的能源消耗是發(fā)達(dá)國家的3~5倍，這就是我們面臨的挑戰(zhàn)。

國內(nèi)鐵礦石將起一定補(bǔ)充作用

羅冰生：2010年我國進(jìn)口的鐵礦石大多來自于澳大利亞、巴西、印度和南非這四個(gè)國家，合計(jì)進(jìn)口了鐵礦石5.22億噸，占我國進(jìn)口總量的84.43%，也就是說以上四國是我國長期以來進(jìn)口鐵礦石的主要來源地。

2010年，全球鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易一直處于高價(jià)位的狀態(tài)，我國進(jìn)口的鐵礦石平均到岸價(jià)高達(dá)128.38美元/噸，漲幅高達(dá)60.74%，特別是最近幾天，必和必拓宣布進(jìn)口鐵礦石的價(jià)格由1月份的155美元/噸提高到目前的168美元/噸，這是澳大利亞的離岸價(jià)，加上海運(yùn)費(fèi)到中國的港口大約接近200美元/噸鐵礦石。2010年我國進(jìn)口鐵礦石當(dāng)中“長協(xié)礦”占34.33%，“現(xiàn)貨礦”占65.67%。2010年我們進(jìn)口鐵礦石總平均的品位61.7%，比上年下降了0.75個(gè)百分點(diǎn)，也就是說進(jìn)口鐵礦石的質(zhì)量呈下降趨勢。由于進(jìn)口鐵礦石大幅度漲價(jià)，同時(shí)也帶動(dòng)了國內(nèi)市場的鐵礦石價(jià)格大幅度提高。

2010年，國內(nèi)市場產(chǎn)售的粉礦的價(jià)格達(dá)932.55元/噸，比上年上漲了46.44%。我們對(duì)國內(nèi)77戶大宗型鋼鐵企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，全年企業(yè)的銷售收入總額3.08萬億人民幣，實(shí)現(xiàn)利潤897.15億元，比上年增長了52.02%，但是全年的銷售利潤率只有2.91%，低于全國工業(yè)行業(yè)的平均水平，由于原來價(jià)格的大幅上漲，僅進(jìn)口鐵礦石這一項(xiàng)，2010年進(jìn)口6.18億噸，平均每噸鐵礦石上漲48.51美元，全年多付外匯300多億美元，折合人民幣約1980億元，要全部進(jìn)入鋼鐵生產(chǎn)的成本，是2010年中國大中型鋼鐵企業(yè)全年實(shí)現(xiàn)利潤897億元的2.21倍。

總體來看，我國鐵礦石資源的儲(chǔ)量很大。但由于分布分散、富礦少，多數(shù)鐵礦山的品質(zhì)低，加上半生礦多，采選難度大，生產(chǎn)成本較高，在國際市場缺乏競爭力，這種情況決定了滿足我國鋼鐵生產(chǎn)對(duì)鐵礦石資源的需求，要利用國產(chǎn)礦和進(jìn)口礦兩種資源。

由于2009年全球金融危機(jī)和2010年進(jìn)口鐵礦石價(jià)格的大幅度上漲，兩個(gè)因素的共同影響，全球鋼鐵行業(yè)正在發(fā)生3個(gè)重大結(jié)構(gòu)性的變化，即全球鋼材消費(fèi)增長的重點(diǎn)向金磚四國地區(qū)轉(zhuǎn)移；鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的投資明顯向供應(yīng)鏈的上游產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移；通過區(qū)域和全球性的整合形成大型和特大型鋼鐵企業(yè)的步伐在明顯加快。如果把中國鋼鐵企業(yè)對(duì)海外礦山的投資計(jì)算在內(nèi)，則鋼鐵企業(yè)對(duì)礦山企業(yè)的投資呈整體增長的態(tài)勢，這也意味著后期鐵礦石的產(chǎn)量將進(jìn)一步提高。

從2010年國際鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易的態(tài)勢來看，上半年趨緊，下半年有所緩和；2011年國際鐵礦石的價(jià)格仍然可能處于上半年高，下半年低的發(fā)展態(tài)勢。對(duì)我國鋼鐵企業(yè)來講，2011年國內(nèi)鐵礦石的生產(chǎn)總量大幅度增長將不可避免，有利于我們相應(yīng)減少對(duì)鐵礦石的依存度。