淺析物流金融對中小企業融資的支持作用

■ 吳遠華

（福建師范大學經濟學院 福建福州 350007）

淺析物流金融對中小企業融資的支持作用

■ 吳遠華

（福建師范大學經濟學院 福建福州 350007）

流動資金不足是中小企業發展的很大掣肘，但銀行基于風險考慮不愿對其提供信貸資金支持。物流金融業務允許中小企業利用原材料和商品做質押進行貸款，解決了融資難題。特別是提高了存貨等資產的使用效率，提高了經濟運行的質量。

物流金融 中小企業 合作機制

1 我國中小企業融資難原因分析

中小企業已經成為我國國民經濟的重要組成部分，以福建省為例，2009年中小企業數占到全省企業數的94.62%，產值占工業總產值的77.9[1]%。融資難一直是困擾小企業發展的問題之一，福建的中小企業也不例外。其原因主要有以下幾點：

1.1 中小企業可供抵押的固定資產較少

在我國，大多數銀行偏好接受以固定資產，如房地產作為抵押品。而中小企業規模一般較小，可供抵押的固定資產較少。他們能夠并愿意用來向銀行抵押的財產一般是機器設備、原材料、產成品等動產，而銀行往往不愿接受這樣的企業特別是中小企業的質押貸款。因為這些動產易損耗、價值不穩定，要求銀行具有較高的價值評估能力，實施起來工作量大、交易成本也高。

1.2 中小企業與銀行間信息不對稱

由于中小企業與銀行較少業務往來，導致銀行對中小企業的信譽、經營狀況、發展前景等這些信息難以了解。信息的不對稱產生的逆向選擇和道德風險都會導致銀行很難對大部分的中小企業提供貸款，即使愿意提供也要求較高的利率水平。此外，在我國還存在著大銀行高度壟斷銀行業的現象，出現了嚴重的“同構性”問題，即以大銀行為主的銀行業主要趨向于向大城市、大企業、大項目等提供金融服務，忽略了中小企業的融資需求。在這種大銀行高度壟斷的格局下，中小企業仍較難從銀行獲得金融支持。

1.3 中小企業融資結構不合理

傳統的財務理論表明適度的債務融資能夠增加企業的價值，而中小企業主要依賴的還是內源融資[2]。中小企業發展資金絕大部分來自于自有資本和內部收益留存，爭取上市或發行債券對于他們來說都存在一定的困難。一部分原因在于外部融資途徑單一，使得中小企業較難獲得銀行、資本市場的資金支持。另一方面也可歸因于中小企業主借助外源融資方式獲得資金支持的意識不夠，缺乏與其他行業企業共同合作，創新融資方式的主動性。

2 物流金融：中小企業的新型融資方式

2.1 物流金融的基本概念及運作模式

物流金融是指通過應用和開發各種金融產品，有效地組織和調劑物流領域中貨幣資金運動的新業務。這些資金運動包括發生在物流過程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現、保險、有價證券發行與交易，以及金融機構所辦理的各類涉及物流業的中間業務等[3]。目前常見的運作模式有以下幾類，第一，物流結算金融，這是指利用各種結算方式為物流企業及其客戶融資的金融活動。目前主要有代收貨款、墊付貨款、承兌匯票等業務形式。第二，物流倉單金融，主要是指融通倉融資，物流企業提供企業客戶的質押物的保管、價值評估等服務，將銀行不太愿意接受的動產如產品轉變成其樂意接受的質押產品，企業客戶則以其貨物取得協作銀行的貸款，在質押物售出后再分期還貸。第三，物流授信金融，這是指金融機構根據物流企業的規模，經營業績，運營現狀，資產負債比例以及信用程度，授予物流企業一定的信貸額度。物流企業直接利用這些信貸額度向相關企業提供靈活的質押貸款業務，由物流企業直接監控質押貸款業務的全過程，金融機構則基本上不參與該質押貸款項目的具體運作。

2.2 物流金融發展與多方共贏

物流金融業務的開展對金融機構、物流企業、客戶而言是一種共贏模式，其功能在于實現物流、資金流、信息流的一體化[4]。對于金融機構而言，其拓廣了業務范圍，在降低信貸風險的同時擴大了貸款規模，增加了收入來源。對于物流企業而言，通過開展物流金融業務，其增加了高附加值的服務模式，培育了差異化競爭能力，擴大了企業的經營利潤。客戶企業作為物流金融業務的最大受益方，表現在兩個方面。一方面，企業暫時閑置的原材料或產品得以盤活，提高了企業資本使用效率，優化企業資源。另一方面，企業解決了融資難的問題，獲得了企業經營所必須的現金，同時積累了與銀行、物流企業合作的經驗與信用，這為今后企業進一步融資奠定了基礎。

3 物流金融業務運行中存在的問題及其防范

3.1 銀行承擔較大的信用風險在物流金融業務中，借款企業的信用狀況直接影響物流金融業務能否順利開展。融資企業是否具有誠信經營意識，是否具有良好的資信也都至關重要。借款企業若是資信不良，在滾動提取時提好補壞和以次充好，風險主體間收益與風險不對稱，都會給商業銀行帶來信用風險。因此，銀行要謹慎選擇客戶，在合作前要對借款企業的經營現狀進行全面的了解和考察。在物流金融業務中，物流企業是銀行的代理方，為銀行進行質押物的評估、監督和保管。如果在對質押物的評估過程中，物流企業的利己行為可能會損害銀行利益，如低廉保管質押物、置換質押物等，而受精力和信息所限，銀行本身無法識別這些行為，就有可能給銀行帶來經濟損失。因此，銀行在選擇合作物流企業時必須仔細考量物流企業，逐步擴大合作領域，確保風險損失最小化。

3.2 現有法律法規不健全

物流金融業務涉及多方主體，質押物的所有權時常變動，因此容易產生糾紛。目前，我國有關物流金融服務的相關法規、制度還不夠完善，尚處于起步階段。轉移風險的手段主要依靠信用制度、質押制度、擔保制度，但如果這些制度本身存在缺陷，就不可避免地加大物流金融的服務風險。為了最大程度地消除物流金融開展的制度風險，國家應盡快從法律法規、政策制度等方面入手，完善我國開展物流金融服務的外部風險控制機制，通過制定相關法律法規或提高現有法規執行力度來規范懲罰違約行為[5]。此外，我國商業銀行的相關法律法規，限制了商業銀行開展保險、證券等其他金融業務。物流金融的開展需要相關的保險業務配合，尤其是食品等對保管條件要求較高的質押物。因此，金融法規的分業經營規定，一定程度上不利于物流金融的開展，需要立法機構結合經濟發展需要予以適當調整。

3.3 物流金融服務運營效率有待提高

現代企業運作要求以最短時間完成貨物和資金周轉，這就要求金融業和物流業的經營管理模式及時調整。物流金融業務參與方較多，主體之間手續復雜，所需時間相應增加，無疑降低了資金流的周轉速度。中小企業的管理機制還不健全，工作人員的素質有待提高，運作效率相對比較低。因此，物流公司和金融機構要加強對中小企業客戶的資信管理，完成客戶資料收集、客戶信用分級等。物流授信金融是解決物流金融業務效率問題的有效方式，金融機構根據物流企業的規模、經營現狀，直接給予一定的信貸額度，自身不參與質押貸款項目的運作，這就一定程度上縮短了業務開展時間。需要注意的是，不可一味追求效率而放棄了風險監控，金融機構的風控部門需要定期對授信單位以及中小企業客戶的質押物進行監控，以降低業務損失。

4 對于發展物流金融業務以支持中小企業發展的建議

4.1 完善法規，引導金融機構給予中小企業信貸支持

相關法律法規的不完善是制約物流金融服務發展的重要因素。以銀行開展物流金融為例，我國《商業銀行法》規定商業銀行不得開展證券、信托和保險業務。但物流金融涉及到質押物的保存問題，商業銀行需要承擔比較大的風險，需要開展相關保險業務以減少損失。而商業銀行不能提供保險服務，縮小了中小企業借助物流金融進行融資的空間。此外，我國現行法律規定，非金融機構不得開展相關金融業務。但現實中存在較多資金實力雄厚的物流企業，這些公司原本可以使用自有資本為中小企業墊付款項融通資金，卻因為現行法律的規定，只能配合商業銀行開展物流金融服務[6]。由于物流金融服務開展的時間較短，相關管理部門出臺的與之相關的法律法規還比較少，使得圍繞物流金融服務發生的損益問題缺少法律解決途徑。因此，相關部門需要深入調查物流金融服務的各個環節，針對有可能出現的問題設定相關法律法規，最終為物流金融服務的開展提供一個完善的法律環境。

4.2 培養適應物流金融發展的新型人才

物流金融業務區別于傳統的金融業務，融入了資產評估、保險、物流等新元素，需要相應的復合型人才參與其中。物流金融業務的順利開展有賴于充足的人才支持，因此要從各個方面努力培養專業人才。物流企業可以通過與高校合作辦學的形式，定制培養急需人才，例如2008年5月9日，福州大學與福建省交通運輸控股有限責任公司共同創辦福州大學八方物流學院，目的在于培養高端物流人才以適應物流企業開展新業務如物流金融的新要求；也可以在完善員工福利機制的基礎上從國外引進高級人才，帶動企業物流金融業務水平提高。金融機構也要善于向已成功開展物流金融業務的同行學習，可以派遣工作人員到其單位觀摩學習，從而培養自己的物流金融人才。要在業界培養一種人才先行的意識，努力為開展物流金融營造人才環境。

4.3 中小企業建立與金融機構、物流企業的長期合作機制

物流金融服務的開展是有賴于金融機構、物流企業與中小企業的有效合作。以金融機構為例，扮演著物流金融的最終決策者角色，需要借助長期合作機制的建立，使得金融機構增強對中小企業的信用度。物流企業除了堅定不移地做強品牌，走國際化的發展道路和通過兼并收購等方式做大做強自己外，要積極建立與中小企業的長期合作關系，有利于開展物流金融服務。通過建立金融機構、物流企業與中小企業的長期合作機制和長遠利益關系, 可以有效克服中小企業的“逆向選擇”和“道德風險”問題[7]。從而大大增加中小企業在融資過程中的信用度。因此中小企業要以物流供應鏈為依據，積極尋求物流金融業務的合作方。以物流企業為橋梁， 探索與金融機構的長期合作機制。最終建立與金融機構、物流企業的長遠利益關系，使中小企業、 第三方物流企業和金融機構成為利益共同體。

[1]數據來源：福建經濟普查年鑒2010.

[2]蔣志芬.中小企業選擇民間金融的可行性分析及政策建議[J].學海，2007，(1)：184—189.

[3]李靜.融通倉——解決中小企業融資難的有效途徑[J].特區經濟，2004，（12）：128--129.

[4]任杰，湯齊，楊宇.物流金融服務對中小企業融資的現實意義[J].商業經濟，2007，（16）：16—17.

[5]吳遠華，李碧珍.海西區開展物流金融

的SWOT分析[J].中共福建省委黨校學報，2010，（2）：64——70.

[6]陳超惠.物流金融：破解中小企業融資難的新平臺[J].中國市場，2007，（41）∶56--57. [7]楊愛榮，姜經緯，趙紅梅.物流金融支持中小企業融資的思考[J].商品儲運與養護，2008，（02）：28--29.