李思聰:金融棋局

在中國，尤其是在廣東，銀達集團是商業型信用擔保機構中當之無愧的行業巨頭，10年間，它累計為近8000家中小企業提供了330億元的貸款擔保，在業內，甚至有著“黃埔軍校”的名頭。

而且，銀達集團還是廣東第一家民間擔保機構，它的出現一舉顛覆了曾在“珠三角”廣為流傳的民諺——不做中(中間人)，不做保(擔保)，不做媒人三代好。

其掌舵人就是“民間金融開拓者”李思聰。

時至今日，在廣東金融界縱橫捭闔10余年的李思聰又開始了新一輪的跳躍——正努力著力集團整體上市步入資本市場，率先成為中國擔保行業的首家上市企業，最終將銀達打造成華南地區最大的金融控股集團。對于這盤金融棋局，李思聰似乎早已胸有成竹，因為在其規劃中，他的金融戰斗生涯必須在5年內畫上句號。彼時，他將解甲歸田，過一種“采菊東籬下，悠然見南山”的生活，而這也是他多年未實現的夢想。

情系金融

李思聰的金融生涯有點糾結。數次選擇離開，最終卻發現這原本是他的宿命，他的性格，第一份職業都決定他無法逃脫。

李思聰踏入社會的第一份工作是金融系統。那是在上世紀80年代初，21歲的李思聰被分配到安徽省銀行系統工作。13年的銀行工作經歷，他得到了充分的鍛煉，計劃信貸、銀行會計、金融管理、外匯管理及金融證券管理與運作……當時銀行所有的業務都摸了個遍。

只是，骨子里驕傲激進的性格決定了李思聰無法成為一個體制內的人。正如其當年某些領導所言，“小李這個人能力挺強，但是工作中主張多，不放心。”于是，李思聰發現了一個無法調和的問題：即使有一流的專業知識，但機關環境并不適合自我能力的發揮。

對于一個驕傲且充分相信自己的人來說，這種桎梏是痛苦的。

此時，血氣方剛的李思聰選擇了離去，跳出銀行。1993年中，李思聰辭職南下廣州“闖天下”。起初，他投身于廣州一家民營企業。不料數月之后，中國因經濟過熱實施宏觀調控，無數企業難以為繼，他只好黯然離開。

其實在當時的廣州乃至廣東，仍然是機會遍地，許多企業難以為繼只是因為他們都缺錢，而且不知道如何去找錢。

在銀行浸淫10余年的李思聰，憑借多年的專業經驗，很快就發現了這個問題，也找到了機會——幫人找錢籌資。此時，距離其第一次脫離金融僅僅半年多時間。

能救命的錢是最值錢的錢。金融背景、政策悟性、深厚的專業功底，加上閑置在社會上的大量資金——李思聰逐漸成為一些企業老板的座上嘉賓。他開始為這些企業提供關于融資的咨詢，例如國債回購、資金拆借、證券買賣，或者和金融機構配合做衍生金融的生意。短短半年時間，李思聰獲得的“勞務回報”就突破了數百萬元。

上世紀90年代初正是中國金融市場發展的初階時期，資本的一級市場和一級半市場十分活躍，加之一哄而上的混業經營使回歸金融圈的李思聰如魚得水。他往返于廣州、上海、天津、武漢、沈陽等地，四處收購原始股，再到一級半市場交易，或等待二級市場上市。前后一年多時間，李思聰的個人資產得以迅速膨脹，原始積累初步完成。

不過，幾年后，李思聰又一次選擇了離開。從1996年開始，李思聰以其成立的廣州銀業發展有限公司，準備在實業領域大干一場。他開始投資做交通運輸，石油化工，酒店，生物制藥……從1996年到2000年，他幾乎在實業的圈子里兜兜轉轉，從沒離開，通過努力和歷練，他的銀業公司也發展成為集多種經營為一體的銀業集團，資產突破三個億。

不過，這在富豪云集的廣東，在李思聰的視野內，卻并不是一份值得驕傲的業績。這也讓李思聰產生了懷疑：實業真的是自己的夢想嗎?

李思聰對《徽商》說，“當時已經產生了一個感覺——干實業就好像干體力活，無論成功還是失敗，都找不到成就感。我應該做更富有挑戰性的、能把個人智慧和知識發揮到極限的事情。”

而這個事情正是他的老本行金融。

就在1999年前后，他的銀業公司因業務發展需要，開始有了貸款需求。但是現實讓銀行系統出身的李思聰頗為尷尬：因為沒有合適的抵押物，他需要的貸款求而不得。

當時的社會現實就是如此，盡管金融機構大力推行市場化運作，但其信貸傳統并沒根本性的改變，中小企業貸款難仍然是痼疾。縱觀當時整個廣東省民營經濟良好的發展態勢，李思聰決定徹底回歸金融，在民間擔保這個別人沒發現，即使發現了也不敢做的市場里一試身手。

一個關于民營企業出資做擔保的大膽想法由此而生。可是，他的此次回歸之旅注定了無法像前兩次一般一路坦途。因為當時在廣東，由民營企業出資來做擔保公司是一件前所未有的事情，政府會支持嗎?銀行會認可嗎?市場能接受嗎?

第一個吃螃蟹的人

過去，在“珠三角”廣為流傳著這樣一句民諺——“不做中(中間人)，不做保(但保)，不做媒人三代好。”可以說，在廣州，民間擔保公司是一個新鮮得發亮的事物。

李思聰的這個舉動在許多人眼里，也基本就是玩命。不過他本人卻對擔保行業很是看好。他對《徽商》表示，“擔保行業面向的是一個龐大的可再生市場，因為擔保絕不是一錘子買賣，層出不窮的中小企業在其存續期內都會不斷產生貸款需求。”

不過，李也坦言，“能不能辦好，并沒有十足把握”。只是在他的商業邏輯中，任何投資都不可能想得太完美，總會有一定的冒險或者盲目，一旦想做一件事情就得付諸行動，否則最終只能“半夜想了千條路，明朝依然賣豆腐”，廣闊的市場、專業操控能力決定了李思聰的決心。

2000年11月，銀達擔保開業。開業廣告打出去，兩類人蜂擁而至：一個是中國金融領域有追求有抱負的精英們，看好擔保行業巨大的衍生前景，前來應聘；一個是急需資金的廣州中小企業老板們，突然看到居然這里還有一家擔保公司，病急亂投醫地找上門來。

然而，李思聰很快發現，這僅僅是虛假繁榮，對于起步的銀達而言，最緊缺的并不是人才與客戶，而是銀行的信任。

這一關并不容易過。首先是概念之關一整個“珠三角”的很多銀行工作者幾乎從沒有接觸過民間擔保公司，對銀達擔保持觀望懷疑態度。

即便是概念清楚之后，又會碰到信任的門檻。有人說：“你搞信用擔保?那誰來擔保你?”

這讓李思聰非常苦悶，畢竟“銀行不認可你的擔保，不給你合作的機會，天大的客戶找上門來也做不成業務。”

整整3個月時間，當地十幾家銀行沒有一家和銀達簽署合作協議。即使李思聰和他的團隊天天往銀行跑，也沒能順利打開局面。難道銀達的擔保模式只是一種“烏托邦”的美好愿景，完全沒有實際生存的空間?

2001年4月，李思聰終于等來了一個機會，在民生銀行廣州分行砸開了第一個“口子”：授權銀達代理了一筆100萬元個人股票質押的擔保業務，不過由于單子過小，并沒有在銀行界產生影響。

銀達的真正起步是在兩個月后。當時，廣東工商銀行正在推廣新的“個人消費信貸”業務，因為此類業務新、筆數多、調查難且銀行認為有較大的風險，因此需要找一個第三方擔保來轉嫁風險，當時唯一的民間擔保公司銀達自然進入了工商銀行的視野之中。

按照擔保行業的理解，這不是一單優質業務，因為貸款手續和風險控制比較瑣碎復雜，而保費收入僅為投保額的千分之一，純粹是“不賺錢只賺吆喝的生意”。

比如替某大學生一臺分期付款價值5000元的電腦做擔保，保費收入僅50元，而學生的違約率是5～10％。但李思聰毫不猶豫就和工商銀行簽了約，敲定了這一宗看上去并不賺錢的生意。

意想不到的是，這個看似微不足道的小生意，卻做出了巨大影響——工商銀行大張旗鼓地派出行長來公司考察它的合作伙伴，競爭對手們豈甘落后?于是交通銀行、中國銀行、建設銀行的行長也陸續到銀達來考察。考察的結果讓所有行長們形成共識：這家公司盡管規模不大，但從風險控制、規范管理的流程上，都遠遠地超越了國內的一些商業銀行。

而這對銀達而言，是一個意義深遠的行業口碑。

遠離風險

李思聰也對自身的風險控制流程頗為自豪。“如果說銀達有什么成功的秘訣，那就是我們的流程和風險控制文化。不夸張地講，我們把信用看得跟自己的生命一樣重要。”

據李思聰介紹，擔保業是一個以承擔巨額負債來獲取利潤的行業，它的風險是許多行業無法比擬的。首先，存在外部風險，擔保公司面對的客戶都是中小企業，他們沒有規范的財務報表、合乎標準的貸款抵押物、沒有足夠的企業現金流……隨時都有違約的可能；其次，還存在著內部人員的判斷水平、責任心、工作不到位等風險。

談起銀達的風控制度時，李思聰眉飛色舞。“我們對企業信用審核極其嚴格。首先由項目經理進行詳細調查，甚至對一般銀行不會關注的水電費的繳納，企業職工工資表分析等都會有一定的調查分析；然后由風控部門進行獨立的調查評審；最后由風險評審委員會進行擔保業務的集體決策。我們還有一個最大的‘法寶’——獨立評審委員會，其成員則由各行各業的資深人士構成，為銀達對不同行業的個性化大額擔保提供參考。”

在控制內部風險上，李思聰也有其獨到之處。據其介紹，銀達建立了一個科學的組織架構，讓每一個環節都有互補，同時每一個環節都受到監督。比如“三員互補”制。針對某一個項目，銀達同時設立A、B兩個項目經理，并為兩個項目經理配備一個助手：A角一般是對客戶及行業比較熟悉，B角則著重了解財務制度，助手則協助處理日常事務及落實反擔保手續。三員互補，既分工明確，又規避道德風險，同時還有效防止主觀臆斷。

正因為有了完善的風控制度，迄今為止，銀達已經做了超過330億人民幣的擔保額度，整個壞賬率卻僅為2／1000。這樣的風險控制成績不僅遠遠優于銀行，也堪稱國內擔保行業里的佼佼者。

銀達擔保模式

然而，當時的銀達若要成為擔保行業的翹楚，仍缺少兩個東西——首先是規模；其次，是在中國金融體制的現狀下，一個各方都能認可的公信力。

擴大規模則必須增資擴股一當經營開始上路，企業看到希望的時候，這不是一件難事。然而如何增資擴股，將什么樣的資本引進銀達更有利于長遠發展，李思聰卻經過一番痛苦的思考和艱難的抉擇。

最后，他將目標鎖定在廣州科技風險投資有限公司，一家廣州市政府出資的國有企業，注冊資金達6億元。

而這家企業也正在苦惱當中：我投資的這么多高科技企業，都是固定資產很少，銀行信貸不暢，如何解決這個發展中的難題?李思聰恰好登門拜訪，于是兩個老總第一次見面就言談甚歡，第二次見面就握手言“合”。

2001年8月，銀達第一次增資擴股，吸納廣州科技風險投資有限公司為股東，注冊資本變更為了4000萬元人民幣。

從民營擔保公司到混合所有制擔保公司；從一個人說了算，變成了和別人商量著辦，關鍵是和國有資本商量著辦—_這個令人感到不可思議的“銀達擔保模式”引起業界大嘩。有人認為李思聰想錢想瘋了，“這哪里是在找資本，簡直是在找麻煩”。

但是李思聰對此充耳不聞，因為在他看來，擔保作為一個社會公共服務行業，需要強大的社會公信力，而這就應該借助政府的力量。

事實證明，李思聰的決策是正確的。銀達借國有股東的政府背景，輕輕松松就敲開了昔日緊閉的大門，和當地幾乎所有銀行簽訂了全面合作協議。同年11月，銀達作為廣州市惟一一家擔保企業，成為“全國中小企業信用擔保體系試點機構”。

“‘銀達擔保模式’的特征在什么地方?”李思聰總結道，“就在于這種混合所有制模式，透明度高，又有一定的‘民辦官助’。性質。避免了純民營普遍存在的暗箱操作，同時也避免了純國有受政府意志左右的僵化問題。”

2002年7月，時任廣東省委書記的李長春突然帶隊考察銀達公司，對銀達模式給予了充分肯定——原本“自生自滅”的廣東擔保行業，終于迎來高層領導的第一次表態。

銀達擔保模式命運突變，短短的時間里，贏得了體制內外、行業上下的滿堂喝彩。

而2009年，銀達在業內再次引發了震動，成功引入了國外著名私募股權投資基金——軟銀賽富基金，融資3億元，成為廣州首家中外合資擔保公司。力爭做中國首家上市擔保企業

連續十年以平均30％的速度增長，銀達已經是目前全國規模最大的商業型信用擔保機構之一。在業內，銀達的表現絕對算是個“異類”。

不過李思聰的夢想遠不止此。在他的計劃中，兩年內，銀達集團要成功上市，成為中國商業擔保行業第一家上市公司，最終將銀達打造成華南地區最大的綜合性金融控股集團，而涉足銀行、信托、證券都將是銀達下一步目標。

盡管在李思聰看來，擔保行業面向的是一個龐大的可再生市場，但不可否認的是，中國的擔保行業一直是個高風險、低利潤的行業。

一份擔保行業市場調查報告顯示，62％的受訪擔保機構認為難以靠擔保費收入維持生存發展，20％的受訪者認為可以勉強維持，只有12％的受訪者認為可以正常經營發展。

而今年國家實施緊縮性貨幣政策、銀行慢慢擰緊信貸閥門后，擔保行業的生存環境可能將進一步惡化。

因此，在拓展擔保主業的同時，李思聰也早已將目光投向了擔保以外的金融領域，李思聰的計劃中，在擔保主業開疆辟土的同時，銀達集團將逐步增加其他金融領域的比重，比如典當、融資租賃、股權投資、村鎮銀行、小貸公司等。

“這樣我們就可以滿足中小企業在各個不同階段的融資需求。”而這也是李思聰要成立綜合性金融控股集團的目的所在。

他舉例告訴記者，“比如我們在信用擔保的同時還可以做股權投資，一家高科技企業想貸款，我為它擔保500萬，它給我10％的股權作反擔保。若我看好這家企業可預簽期權協議，貸款到期就由我司替它還上，而我繼續持有10％股權。若今后這家企業進入資本市場操作，我把股權賣掉，收回的資金可能就是遠高于500萬了。”

要想打造華南地區最大的綜合性金融控股集團，資金成了銀達集團最大的掣肘，因此上市融資成了當前銀達最大的戰略需求。

“兩年內，銀達集團一定要成功上市。”李思聰對上市勢在必得，只是，這并不容易，無論是國內上市抑或境外上市均存在很大的不確定性。

如果啟動境外上市，首先要做的是把銀達內資股東轉變為外資，這著實是個大工程；但如果選擇國內的A股市場，也是瑣碎得讓人頭痛，尤其是中國《上市公司管理辦法》中明確規定，上市公司不允許有諸多不確定因素和高負債。可擔保行業的特點恰恰兩者兼具。因此很久以來，擔保行業上市都擺在一個比較尷尬的位置上。

不過，對于這盤外人看來難以人手的金融棋局，李思聰好像已胸有成竹。

他對《徽商》表示，在擔保行業里高負債率不代表高不良貸款率。迄今為止，銀達已經做了超過330億人民幣的擔保額度，整個壞賬率卻僅為2／1000。而且，銀達是個成長性非常好的企業。據李思聰介紹，前10年銀達平均年成長率為30％～40％。而未來若上市成功，銀達將投巨資打造擔保、銀行、風投產業鏈，同時還通過異地擴張成為全國性商業擔保機構。

對于上市后的美好前景，李思聰十分憧憬。“目前，我們的網點還局限在珠三角，資產規模也不大，剛剛突破20億，一旦在資本市場實現突破，銀達將會踏出幾何級的擴張步伐，成為華南最大的金融控股集團不再只是個夢。”

不過，相對上市與成就金融帝國，李思聰現在最大的愿望卻是，5年內，解甲歸田，過一種“采菊東籬下，悠然見南山”的生活。只是對于一個企業家而言，這種愿望似乎很不容易實現。