淺談財務分析在企業管理中的作用

○董建紅

（中國石化集團公司中原石油勘探局工程建設總公司 河南 濮陽 457001）

財務分析主要是針對企業對外對內公布的財務報表的分析，即財務報表分析。財務報表分析是以企業財務報告等會計資料為依據，采用一系列專門的方法，對企業的財務狀況和經營成果進行分析、研究與評價。財務分析可以正確評價企業過去的經營情況，全面反映企業目前的財務狀況，預測企業未來的發展趨勢。財務報表分析是財務管理的重要方法之一，它在企業財務管理工作中具有重要的作用。

一、財務分析的目的

企業財務分析活動首先要明確企業分析主體，不同的分析主體進行財務報表分析的目的各不相同。財務分析主體按照與企業的關系可分為外部分析主體和內部分析主體。

1、外部分析主體。（1）債權人：分析貸款的報酬和風險，以便決定是否給企業貸款；分析其流動狀況，以便了解債務人的短期償債能力；分析企業的盈利狀況，以便了解債務人的長期償債能力；分析、評價企業的價值，以便決定是否出讓債權。（2）主要往來客戶：通過財務報表分析，了解企業的信用水平和企業穩定經營的情況，以便決定是否與企業驚醒長期合作。（3）政府部門：通過財務分析，了解企業納稅情況；了解企業遵守政府法規和市場秩序的情況；了解企業職工收入和就業狀況。（4）會計師事務所等中介機構：注冊會計師通過財務報表分析可以確定審計的重點，財務分析師為各類報告使用者提供各種專業咨詢。（5）投資者：分析企業的資產管理水平和盈利能力，以便決定是否投資；分析企業的盈利狀況、股價變動和發展前景，以便決定是否轉讓股權；分析資產盈利水平、破產風險和競爭能力，以便考察企業經營業績；分析融資狀況，以便決定鼓勵分配政策。

2、內部分析主體。（1）職工和工會：通過財務報表分析，判斷企業盈利與職工收入、保險、福利之間是否相適應。（2）經理人員：為改善企業財務預測和財務決策進行財務報表分析，設計的內容最為廣泛，幾乎包括外部使用者和內部職工關心的所有問題。

綜合起來進行財務報表分析的主要目的就是評價企業的償債能力、評價企業的資產管理水平、評價企業的盈利能力、評價企業未來的發展趨勢。

二、財務分析在企業經營管理決策中的作用

財務分析對于一個企業來說，它不僅是對已經完成的財務活動的一種總結，而且它還為財務的預測打下前提，在這個企業財務的循環管理過程中，擔當著承上啟下的作用。

1、通過財務分析掌握企業生產經營的規律性，制定適合企業的經營決策。企業的生產經營管理活動有其自身的規律，要隨著企業生產發展、業務量大小的變化做出正確的經營決策，按規律辦事，才能做好企業的財務管理工作。通過財務分析可以對企業經營的過去有清晰的認識和總結，使我們加強對企業經濟活動及發展狀況的規律性認識，及時客觀地對財務管理活動進行經驗總結，發現財務管理工作中存在的問題，客觀、真實的反映企業財務狀況，逐步由認識規律到掌握和應用財務管理活動的規律，充分發揮財務管理工作在風險控制、經營預測中的作用，為企業經營決策者全面了解財務信息，分析歷史業績和預測未來發展趨勢并最終做出合理的經濟決策提供有力支持。

2、財務分析能夠為企業財務管理活動提供依據。資產負債表是反映企業會計期末全部資產、負債和所有者權益情況的報表。通過反映企業在一定時點上的財務狀況來體現企業價值。資產負債表分析對于財務管理者了解某一時點各類資產、負債的規模、結構以及數量對應關系，明確責任者受托責任義務關系，做出基于優化結構、降低風險和提高經濟效益的判斷和決策。利潤表是反映企業一定期間生產經營活動的財務報表。通過利潤表可以考察企業收益實現情況，分析企業的獲利能力以及收益增減變化的原因，預測企業收益的發展趨勢，為投資者及企業管理當局等提供相關財務信息。現金流量表是反映企業一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表，它對經濟決策有重要的作用：提供企業會計期間內的現金流入與現金流出信息，以現金基礎反映企業的經營活動、投資活動和籌資活動；幫助人們辨析會計利潤與現金流量之間的關系；提供有關利潤品質方面的信息；增強財務報告信息的可比性；評價企業的流動性及財務適應性；預測未來現金流量。

3、財務分析有利于直觀地反映出企業財務綜合實力狀況。企業的生產規模、科技人員的數量、科技創新能力，環境保護支出、自主知識產權數量等社會效益和經濟效益都能從財務報表分析中反映出來。通過分析財務收入及來源可以判斷并預測企業收益的穩定性及發展前景；通過分析成本構成可以判斷企業的成本支出情況，從而制定控制成本，提高利潤的有利決策；通過分析企業籌集資金的渠道以及成本，以資產負債率、到期債務本息償付比率等基本財務指標可以更好的制定籌資決策，以減少財務風險；通過分析資本盈利能力和銷售及成本費用盈利能力可以幫助企業管理者當局找出管理中存在的問題，以便采取相應的措施，改進工作，提高經濟效益。

4、通過財務分析可以使企業的決策者對于企業的經營決策與時俱進。企業管理者通過財務報表對日常財務情況作出分析，了解企業自身的優勢，發現其不足，從而可以及時更改企業的經營策略。隨著經濟全球化和一體化的發展，財務分析在企業的管理中的作用愈加重要，決策者更應該對企業擬發生的重大事項，例如或有事項、對外投資、企業購并、調整事項等，做出客觀、合理的分析，及時對企業管理政策進行調整、完善。

5、財務分析有利于企業檢測財務運行成果。企業財務分析通過一系列的財務指標和非財務指標的分析考核，對企業財務運行效果進行全面的考察，企業的財務運行效果既包括企業發展潛力、產品研發水平，又包含資金籌集的能力及成本水平、資產運營的安全性和效率性、資本結構的合理性等。企業財務分析全面系統地反映企業運營資金獲取社會效益和經濟效益的綜合狀況和發展趨勢。企業的資金使用效益越高，越有利于企業資本的積累，形成一個合理的資本結構，資產的安全性越好、資產的增值率越高，企業經濟利潤的增長率越高。同時，企業社會效益的提高有利于提高企業的社會形象，在公眾中形成良好的認同感，這是企業發展的潛力所在，是企業發展的后勁，由此形成的商譽和品牌效應對企業未來的發展具有不可估量的作用。

三、財務報表中的財務比率分析

現代公司財務分析工作應針對公司的財務報表，對反映在報表中的財務數據作出不同層次的分析，以滿足不同角色人的需求。那么，在財務報表眾多的財務數據中，如何準確地獲取所要的數據？又如何有效地做出評價？本文現以2006年云南馳宏鋅鍺股份有限公司的財務報表數據為例來加以說明，突出強調財務報表中的幾個重要財務比率，以綜合反映其償債能力、盈利能力和收益質量的分析指標，體現財務分析在財務管理中的重要作用。

1、短期償債能力指標。企業流動資產的流動性強弱反映企業的短期償債能力的強弱，一般來說，流動負債需要流動資產來償付，通常它需要現金來直接償還。因此，通過考查流動資產的流動性即變現能力，分析流動負債與流動資產之間的關系，可以判斷企業短期償債能力的強弱。云南公司2006年年末的流動比率為1.40，低于流動比率2∶1的標準，并不能說明該公司的短期償債能力較弱；速動比率只有0.13，按照西方的管理經驗，應該不屬于正常范圍；現金比率為0.09，也低于西方的管理經驗；現金流量比率需要考慮未來一個會計期間影響經營活動的現金流量變動的因素，然后才能進行具體分析應用；到期債務本息償付比率為0.77，表明云南公司本年度內經營活動所產生的現金不能足額償付本年度到期的債務本息。這些指標只是光從自身來比較的，并不能真實反映該公司的真實償債能力，還需要結合公司的其他指標來統一反映。

2、長期償債能力指標。對于企業的長期債權人和所有者來說，不僅關心企業的短期償債能力，更關心企業的長期償債能力。因此，在進行短期償債能力分析的同時，還必須進行長期償債能力的分析，以便全面了解企業的償債能力和經營風險。

表1

資產負債率指標反映債權人所提供的債務資本占全部資本的比例。從債權人角度看，他們希望企業的負債比率越低越好，以確保借出資本的安全性；從股東角度看，在企業能夠承受財務風險且財務風險得到了合理控制時，當總資產報酬率高于債務資本利息率時，負債資本比例越大越好；從經營者角度看，如果一個企業不舉債或負債水平很低，說明企業管理者當局比較保守或對企業的經營前景信心不足，舉債經營能力很差，當然，如果企業的負債比率過高，并非能夠說明企業就充滿活力，相反，企業此時的財務風險相當大，不符合企業穩定經營的原則（具體數據如表1）。

3、盈利能力比率分析。從分析主體看，不論是投資人、債權人還是企業經營者，都非常重視和關心企業的盈利能力。通過對企業盈利能力的分析，也可以幫助企業管理者當局找出管理中存在的問題，以便采取相應的措施，改進工作，提高經濟效益。

表2

資產報酬率指標越高，說明企業資產的經營效益越好；通過分析銷售凈利率指標的升降變動，可以促使企業在擴大銷售的同時，注意改進經營管理，提高盈利水平；資產凈利率指標越高，表明資產的利用效率越高，說明企業在增加收入和節約資金使用等方面取得了良好的效果；成本費用凈利率指標越大，說明企業為取得經歷所付出的代價就越小，企業對成本費用的控制能力和經營管理水平就越高，企業的盈利能力就越強（具體數據如表2）。

通過上例各種具體的財務指標可以顯示出企業具體的經營和財務狀況，為企業利益相關者做出整的判斷和決策提供有力支持。

我國市場經濟體制的逐步深化和我國企業現代企業制度的不斷完善，使企業所面臨的經營環境發生了很大的變化，財務管理活動成為與生產、銷售并重的企業三大活動之一。隨著企業規模的擴大以及企業管理制度的不斷完善，財務管理活動將逐步成為企業管理的核心工作。財務分析作為財務管理活動的一個重要環節發揮著越來越重要的作用，因此，企業利益相關者要及時對財務報表進行分析，為以后的經營管理活動做好預算，提供切實有效的依據。

[1]張濤：財務管理學[M].經濟科學出版社，2008.

[2]周立坤：財務分析在企業財務管理中作用[J].財會研究，2007（6）.

[3]師嘉余：談財務分析在企業經營決策中的作用[J].財經縱橫，2011（2）.