企業人力資本的投資風險分析

河南城建學院 王宏

1 企業人力資本投資的主要內容

人力資本是指勞動者身上凝結的技能、知識和體力等存量的總和，是能夠使價值增值的非同尋常的資本，這種資本只能通過培訓、教育、交流還有實踐總結的方式來獲得。企業人力資本投資的最終目的是為企業創造出價值，及通過人力資本投資使公司的資產或者權益得到增值。一般的人力資本投資主要包含下面三方面的內容。首先是培訓投資，包括就業前培訓和在職培訓兩種，它的作用是直接服務企業實際需求，該投資可以增加人力資源技能存量，但是兩種培訓的最終目的都是提高員工勞動生產率。第二，教育投資，對于員工來說，培訓、再教育都是福利的體現，企業教育投資就是給員工提供足夠的便利條件，支持其繼續教育。這是人力資本投資中最主要的一部分。第三，勞動力流動投資，物質資源和人力資源在動態中不斷地組合，實現人力資本的增值，形成最優配置。勞動力流動是社會經濟發展過程中的一種普遍現象，

2 企業人力資本投資風險類型

企業對人力資本、金融資本與物質資本的投資目的都是為了獲取最優的投資回報。但是由于人力資本與非人力資本的不同，兩者面臨的風險也大相徑庭。企業人力資本風險一般包括管理風險和環境風險，環境風險一般由不可抗力作用而產生，是指外部環境變化給投資者帶來的風險。本文主要討論管理風險，即激勵政策風險、委托代理風險、配置使用風險、人才外流風險、招聘培訓風險、預決策風險等。

2.1 招聘培訓風險

在招聘活動中，招聘者對于對方的道德水平、敬業水平、專業知識水平等都是一些帶有主觀色彩的信息，因此對于實際情況肯定會有所偏頗。企業在獲得這些外部信息的時候只能通過對方履歷表，以及筆試和面談的信息等。這種情形，有些應聘者會高抬自己的優良品質及專業水平，不自覺或自覺地將自身的不足和缺陷進行隱瞞，此類現象的發生就顯得很正常不過，于是便產生了不合格人員流入企業的風險。

2.2 預決策風險

人力資本總量及其價格水平、市場供求變化等都具有不確定性的特點，這些可以直接對企業的人力資本需求造成影響。未來勞動力市場的供求及其價格變化，受人力資本投資的受益有滯后性的影響，企業眼前的人力資本投資長遠來講顯得沒有必要。投資過度或者投資不足都會給企業的發展帶來不利影響，因此人力資本投資決策充滿著風險，十分困難。

2.3 人才外流風險

高級技術人才的勞動成果在高科技企業中對企業的成長作用非常關鍵，是企業的核心競爭力和企業可持續發展的動力。他們的勞動可替代性很低，因此具有較強的稀缺性。知識和技能的專用性強，可以為企業帶來很大價值，是企業效益的主要貢獻者，但是也可能為企業帶來巨額虧損。但是從另外一方面來講，這些人才由于受到了各種專業的培訓，因此具有很高的技能和文化素質，他們擁有先進的技術，有些甚至可能是企業的核心技術，因此他們具有非常強的獨立性和自主性，這些也往往提高了他們的就業能力。他們有可能向提供最優待遇的企業流動，主要是為了實現個人利益最大化，于是便產生了企業的人力資本投資的高風險。

2.4 配置使用風險

除了前面所提到的因素，投資效益在正確選擇了合適的投資對象的前提下，還會受到入職匹配(即職位能力要求與個人潛在能力的匹配) 的影響，特定職位所要求的能力與被投資者的個人潛在能力，不論是完全不匹配還是低度匹配，風險都比較大。

2.5 委托代理風險

代理風險就是指存在于委托代理關系中的風險，代理人最大限度地增進自身效用來表達對委托人激勵約束行為不滿的可能性。這樣就產生不利于委托人的風險。

2.6 激勵政策風險

如果激勵不匹配，入職的匹配程度再高，人力資本的創造性、能動性調動也會不充分，即投資者的個人潛在能力不能被充分發揮出來，導致人力資本投資低效。

3 企業人力資本投資存在的風險

一般所說的人力資源投資風險就是指企業為了實現利潤最大化而在人力資源方面投入的人、財、物。但是由于被開發的資源的不確定性，有可能導致企業的經營主體偏離預訂軌道，使經營后果不確定。

3.1 人力資本投資成本風險

企業人力資本投資成本是指人力資本的開發、取得、使用、保障以及離職全過程的成本。總的來說，包括前期為了獲得人力資本而提供的招聘、培訓投資；以及大量的諸如薪酬、福利、獎勵等投資，從而使人力資本發揮作用；還有員工在獲得了企業的相關資料和核心技術后跳槽給企業帶來的成本損失等。

企業在付出人力資本投資成本中存在的風險包括以下兩方面。首先是企業在選擇人力資本投資對象中的風險。人力資本投資是一個很長的過程，雖然說人力資本投資就是選擇一些對象，然后把其放到公司適應的工作崗位上，但是由于操作過程中的不確定性，必然會存在一些風險。主要表現有：投資對象與崗位不匹配；投資對象缺乏成長性；激勵政策風險三個方面。崗位不匹配主要體現在員工自身的技能、道德水平、經驗、知識等與工作的繁重程度、復雜程度、職責、環境不符合。不同特點不同能力的員工應該放在相應的崗位上，員工上崗前最好對其提供必要的培訓，這樣才能在以后的工作中讓員工發揮出自身的優勢。為了提高這些優勢，必然會增加投資成本，影響投資效果。投資對象缺乏成長性主要體現在所招聘員工不具備超越自我的精神和創業精神，不能適應企業文化，這樣的員工容易安于現狀，工作中不會出現突破性，所以無法給企業增添新的活力，使企業獲得發展。激勵政策風險主要體現在適當的激勵能夠提高員工的能動性。企業對每一位員工應該公平，如果員工對企業的激勵政策產生抵觸情緒，就不能充分調動人力資本的能動性、創造性。其次是企業人力資本的損失風險。企業的人力資本和物質資本一樣，使用過程中也會有折舊、流失。但是人力資本的表現是無形的，其承載的主體與其投資形成的資本形態之間具有不可分割性。人力資本主體作為生物形態，其必然會受自然規律的支配，如出現生、老、病、死等現象，所以人員的年齡、意外傷害、健康等都會影響人力資本的投資，這些影響產生的部分損失，減小或喪失了投資者的投資收益。

3.2 投資主體與客體的不一致性

個人和企業是高科技企業人力資本投資的主要部分。當職員個人被高科技企業投資的時候， 便產生了投資過程的復雜性和投資主體與客體的不一致性， 在計算投資收益的時候， 企業和個人的投資部分基本無法精確計算， 企業投資的收益產生了不確定性。在人力資本的投資使用過程中，投資客體具有不確定性因素，于是個人偏好將起重要作用。人力資本在同一時間單一性和使用權的矛盾，人力投資主體的多元性， 使部分投資者預期回報的機會丟失，從而帶來了人力投資風險。這個時候， 多個投資主體或者是多方投資的結果往往造就了一個具有一定人力資本存量的人。但是從另外一個角度來看，同一個投資者在同一時間只能為一個用人單位提供服務，如果這個企業沒有提供足夠的利益保障和確認，其他的企業就會因為沒得到投資的回報進而產生損失。

3.3 人力資本投資的受益對象

眾所周知，企業在進行人力資本投資時是存在風險的，投資對象掌握了個人資本的所有權，因此投資對象是個人資本的直接受益者，與此同時，企業就不可能成為真正的受益者，獲取收益的最好辦法就是提高雇員在企業內的勞動效率。所以企業為雇員提供培訓之后，在與雇員的契約關系中企業的地位相當不利。企業必須充分調動被投資者的創造性和主觀能動性來獲得更多收益，需要建立和制定適當的激勵制度和合理的內部約束機制，而這些機制在制定和實施過程中也是存在風險的。

4 防范人力資本投資風險的幾點措施

4.1 正確選擇投資對象

企業選擇合適人才的第一步就是進行招聘工作，這也是企業降低投資成本的一個途徑。通過招聘選出甘心情愿與企業共同發展的、和企業發展目標相近的員工，并盡最大努力增加這些員工留下的可能性，減少人員流失帶來的成本損失。與此同時，在招聘中也要使應聘者了解企業，切實地判斷是否跟自己的發展、能力、興趣相符，盡可能要求應聘者具有較高的本行業的通用性技能，來發揮員工在未來工作中的潛能。企業在選擇人力資本投資對象時，首先要了解某項工作的特點，招聘對象能否在該項工作上發揮作用，這時就需要進行工作分析。工作分析為選擇投資對象所提供的有效信息包括：工作的主要任務包括什么，能完成這項任務的人應具備哪些條件。管理人員需要聘用什么樣的人來完成某項工作就是由工作分析所提供的信息決定的，這樣就可以降低人力資本的浪費，直接聘用比較合適的員工。

4.2 完善企業人力資源管理機制

在人力資本投資中，企業的投資收益的大小一定程度上取決于被投資者的主觀能動性，因為被投資者才是直接受益方，所以需要對人力資本進行相關的激勵和約束。對員工的激勵分為精神激勵和物質激勵。在精神激勵上，企業首先應具備良好的企業文化和工作氛圍，對員工的成績應給予充分的肯定，使員工在工作中時刻保持一種積極的精神狀態；在物質激勵方面，企業應本著公平、公正的原則，制定合理的薪酬制度和獎勵體制，激發員工的創新精神和工作熱情，提高員工對企業的滿意度。

4.3 正確處理人力資本外流

在企業的發展過程中，勢必會碰到員工的價值取向、目標追求和公司不同，因此，人力資本的外流是不可避免的。但是我們可以做到的就是將這個風險降到最低。人力資本投資主體具有多樣性的特點，其完整性的產權歸屬無法確定，此種情形的解決辦法是割裂人力資本產權，一旦人力資本外流，企業就可以掌握屬于它的那部分人力資本產權。主要手段為：企業將包括人力資本投資在內的各種投資單獨做賬，分別處理，要求一個比企業平均收益率稍高的回報率在該部分的投資上，人力資本一旦流失，企業就可以根據上述做法計算出應追償值，向人力資本投資對象索要追償。和其他風險管理一樣，企業人力資本投資風險的管理應由風險經理和專門成立的風險管理機構負責，在人事和會計等部門的配合下共同管理。要取得好的激勵效果就需要好的約束機制來進行配合。雙方應該簽定合同保障雙方權益，企業要求員工遵守公司內部規章制度，提前解約的員工需要賠償一定的違約金；培訓如果涉及核心技術和企業秘密的，接受培訓的員工在培訓前必須簽定保密協議，一旦侵害企業的利益，企業可以依據協議申請司法保護。

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