全球滯脹加劇

　　歐洲已舉步維艱。
　　歐盟統(tǒng)計(jì)局8月16日公布最新統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，歐盟國(guó)家今年第二季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率出現(xiàn)大幅回落，僅為0.2%。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)的結(jié)果：與今年第一季度相比，歐元區(qū)17國(guó)和歐盟27國(guó)今年第二季度的經(jīng)濟(jì)均增長(zhǎng)了0.2%，與今年第一季度0.8%的經(jīng)濟(jì)增速相比出現(xiàn)明顯回落。
　　更值得注意的是，歐元三大經(jīng)濟(jì)支柱——英國(guó)、德國(guó)和法國(guó)，今年二季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都站在了衰退的邊緣上，德國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速僅為0.1%，英國(guó)僅為0.2%。更差的是法國(guó)，其GDP增速為零。歐洲有分析認(rèn)為，歐盟國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速的大幅回落，預(yù)示全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐已經(jīng)出現(xiàn)乏力跡象，而深受債務(wù)危機(jī)困擾的歐盟國(guó)家，未來(lái)將面臨更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
　　這就是我們看到的事實(shí)，繼日本GDP負(fù)增長(zhǎng)之后，歐洲開始下滑。雖然日本經(jīng)濟(jì)下滑，更多地被認(rèn)為是地震的結(jié)果，但那不過是雪上加霜而已，“雪”依然是“雪”，就算沒有地震，日本經(jīng)濟(jì)也不可能比歐美更好。
　　眼下，穆迪正在考慮調(diào)降日本的債務(wù)評(píng)級(jí)，它認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)失去了對(duì)AAA級(jí)的支撐能力。試想，如果日本利率因此被迫上升，那對(duì)日本的經(jīng)濟(jì)是否將構(gòu)成進(jìn)一步打壓？當(dāng)然。
　　再看美國(guó)。盡管美國(guó)情況看來(lái)要比歐洲、日本稍好，但高盛等投資銀行日前已經(jīng)把美國(guó)今年的GDP增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至2%，而今年一季度，美國(guó)GDP增長(zhǎng)只有1.9%，大大低于2010年第四季度的3.1%。
　　而且，歐、美、日的主權(quán)債務(wù)問題，已經(jīng)捆住了發(fā)達(dá)國(guó)家政府的手腳，萬(wàn)一真的出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，政府恐怕只能“干看著”，可供它們托住經(jīng)濟(jì)下滑的手段基本告罄。
　　還有物價(jià)。目前由于期貨市場(chǎng)加大了對(duì)投機(jī)的干預(yù)力度，所以商品市場(chǎng)還算穩(wěn)定。但美國(guó)CPI在６月份已經(jīng)達(dá)到3.6%，歐洲也差不多。如果美國(guó)一意孤行地推出QE3，那情況就很難說了。
　　這就是說，現(xiàn)在歐洲和日本已經(jīng)發(fā)生了“滯”，如果物價(jià)再因?yàn)榘l(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體極度寬松的貨幣政策而發(fā)生“脹”，那人們一直以來(lái)?yè)?dān)心的問題必定變成現(xiàn)實(shí)。因?yàn)椋?dāng)“脹”蠶食國(guó)民收入的時(shí)候，物價(jià)上漲本身就會(huì)壓制需求，從而進(jìn)一步加劇“滯”。這是一個(gè)惡性循環(huán)的過程。
　　歐元區(qū)正在想辦法解決問題。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界給他們的建議是：發(fā)行歐洲債券。但這個(gè)方案被德、法否決了。這樣的否決是否又是出于自身利益的考慮或出于技術(shù)的考慮？不得而知。畢竟，創(chuàng)設(shè)“歐元債券”，德、法等于在用自己的信用為整個(gè)歐元區(qū)擔(dān)保，難免失去AAA評(píng)級(jí)，政府融資成本將相應(yīng)上升。但是，斯蒂格利茨已經(jīng)發(fā)出預(yù)警：如果歐洲不考慮整體的歐元債券，那歐元恐怕將消亡。
　　對(duì)于當(dāng)今的世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，中國(guó)必須作出正確的判斷：到底是在“緩慢復(fù)蘇，僅僅是復(fù)蘇速度比預(yù)想的緩慢，又出現(xiàn)了一些新的不確定因素”？還是“根本就談不上復(fù)蘇，而且再次走到危險(xiǎn)的邊緣”？我看更像后者。但無(wú)論是哪一種情況，中國(guó)都沒有理由心存僥幸，正所謂“有備無(wú)患”，中國(guó)應(yīng)當(dāng)做好“最壞情況發(fā)生”的準(zhǔn)備。