美國悲劇:標(biāo)普的游戲

　　下調(diào)美國評級展望至負(fù)面，威脅中國美元資產(chǎn)。
　　
　　“誰能守信不渝，誰就能成功。”
　　20世紀(jì)初葉，美國作家西奧多·德萊塞（Theodore Dreiser）在他的打字機上敲出了這句流傳至今的商業(yè)箴言。在那個美國經(jīng)濟從繁榮巔峰步步走向險惡危機的時代，德萊塞著成了他的驚世名作《美國的悲劇》。
　　100年后，標(biāo)準(zhǔn)普爾似乎成為了又一個“美國悲劇”的預(yù)言者。
　　4月18日晚間，國際權(quán)威信用評級機構(gòu)美國標(biāo)準(zhǔn)普爾（下稱“標(biāo)普”）宣布，鑒于美國財政赤字風(fēng)險不斷上升，該公司將美國主權(quán)信用前景展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。
　　這次破天荒的評級下調(diào)，直接導(dǎo)致美股乃至全球股市當(dāng)天全面收低，美國官方也立即表達了對此次評級下調(diào)的不滿。
　　人們認(rèn)為，面對早已債臺高筑的美國，這是一次被期待已久的警告。但“警告”顯然并非是標(biāo)普此舉的全部用意，其背后的真實意圖是什么？又將給包括中國在內(nèi)的其他經(jīng)濟體帶來怎樣的影響？
　　
　　美國首獲負(fù)面評級
　　
　　標(biāo)普最早開始對美國進行評級可以追溯到1941年，自伊?xí)r起，無論是戰(zhàn)爭時期還是和平時期，美國的評級一直保持在最高的AAA級。
　　在標(biāo)普評級的127個國家主權(quán)債務(wù)中，獲AAA評級的只有19 個。而在這19個國家中，目前美國是唯一一個評級展望為負(fù)面的國家。這也是自1991年推出前景展望體系以來，美國第一次獲此“殊榮”。
　　提到此次下調(diào)評級的原因，標(biāo)普在4月18日當(dāng)天公布的報告中表示，主要是由于不信任美國政府能夠如期完成12年內(nèi)削減4萬億美元赤字的目標(biāo)。
　　美國總統(tǒng)奧巴馬4月13日在華盛頓大學(xué)發(fā)表講話，提出要在12年的時間里累計削減赤字4萬億美元。他同時定下目標(biāo)，將在2015年使美國赤字占GDP的比例降至2.5%，到2020年使赤字占GDP的比例降至2.0%。
　　但截至目前，美國政府財政赤字高達1.42萬億美元，占GDP比重將近10.8%，居發(fā)達國家財政赤字的最高水平。這也難怪標(biāo)普會對奧巴馬的計劃如此沒有信心。
　　而除了書面的原因，美國國內(nèi)各界則普遍認(rèn)為，標(biāo)普此舉政治意義大過實際意義。
　　標(biāo)普首席信用分析師斯萬（Nikola G Swann）在報告中提到，標(biāo)普認(rèn)為美國政府內(nèi)部很可能在2013年之前都無法就中長期預(yù)算問題達成一致。而如果2013年政府還無法拿出最終結(jié)論，標(biāo)普就將判定美國國債的表現(xiàn)弱于其他AAA級評級國家。
　　當(dāng)前，美國民主、共和兩黨在預(yù)算問題上爭論不休，引發(fā)外界對于美國中長期債務(wù)安全性的擔(dān)憂。如果兩黨不能就上調(diào)14.3萬億美元債務(wù)上限的問題達成一致，美國將面臨債務(wù)違約的風(fēng)險。
　　有分析認(rèn)為，標(biāo)普在這個時間發(fā)出警告，也是為使兩黨盡快在預(yù)算問題上休戰(zhàn)。
　　當(dāng)然，還有另一種解釋。
　　清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院金融系副教授何平在接受《中國經(jīng)濟周刊》采訪時說，這次信用展望下調(diào)只是“故作姿態(tài)”。
　　何平指出，國際上已經(jīng)形成了一種看法，認(rèn)為美國的信用評級機構(gòu)僅代表本國利益，具有一定偏向性。例如在歐債問題期間，各大評級機構(gòu)都毫不留情地對歐洲金融體系進行打擊，對希臘、西班牙等國給予降級。這個印象促使世界各國都在加緊建設(shè)自己的信用評級機構(gòu)，而這一定意義上威脅著美國目前一把獨攬的金融話語權(quán)。
　　“這次美國人做了一個姿態(tài)，讓大家看到它把自己國家的信用評級下調(diào)了，表面上建立了一種公正性。當(dāng)然這也是美國人想要重塑信用評級機構(gòu)公信力的一種做法。”何平說。
　　中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長何帆也對《中國經(jīng)濟周刊》表示，美國實際上是想通過這個舉動來維持他們所謂“公正”的形象。
　　何帆指出：“歐洲的主權(quán)信用都已經(jīng)被降級了，而美國的問題也非常嚴(yán)重，就有很多人批評說美國有這么大的事情，卻不降低它的信用評級。而這一次它還是維持著美國AAA級的評級，沒有實質(zhì)性地降低美國的信用評級。”
　　
　　“小罵大幫忙”？
　　
　　盡管標(biāo)普在聲明中稱，“負(fù)面”評級展望意味著標(biāo)普在未來兩年內(nèi)至少有三分之一的可能性下調(diào)這個世界最大經(jīng)濟體的主權(quán)評級，但這種情況發(fā)生的可能性，甚至連標(biāo)普本身都不怎么相信——“從經(jīng)濟、財政、貨幣及外觀判斷，盡管美國近期的還債能力相對較弱，但基于它無與倫比的經(jīng)濟基礎(chǔ)，我們認(rèn)為它并不亞于其他大多數(shù)AAA級評級國家。”
　　美國財政部長蓋特納也表示：“美國長期主權(quán)債務(wù)不會失去其AAA的最高評級，目前兩黨正在積極致力于就削減預(yù)算達成一致。”
　　有分析認(rèn)為，從目前來看，美國的貿(mào)易逆差以及國債的繼續(xù)發(fā)行還是可以維持的，盡管美國財政狀況愈發(fā)緊張，但還遠(yuǎn)談不上會債務(wù)違約。而且，美國有許多辦法擺脫債務(wù)，很難淪落到違約的地步。因此美國短期并不會有違約的風(fēng)險，AAA評級也將得以維持。
　　從對市場的影響來看，標(biāo)普此舉雖然讓市場一度陷入短暫性的恐慌，但次日立即恢復(fù)了正常。
　　標(biāo)普下調(diào)美國主權(quán)信用前景評級當(dāng)日，美國三大股指下跌幅度一度超過2%，創(chuàng)下一個月來新高。然而，從4月19日開始，美國股市就開始穩(wěn)步走高，三大指數(shù)齊齊上漲，逐漸收復(fù)前一交易日的失地。21日收盤美股呈現(xiàn)