EVA在供電分公司的應用研究(系列二)

　　【摘要】文章對供電分公司績效評價問題進行了深入的研究，通過比較分析，找到傳統績效評價的不足，并在此基礎上提出建立以EVA為核心，結合平衡計分卡和關鍵績效指標的供電分公司績效評價指標體系。EVA作為現代企業經營績效的核心財務指標，具有堅實、深入的經濟理論和管理理論基礎，是當今先進的經營管理理念之一。以EVA為基礎的績效評價體系和激勵機制的有效性已被國內外眾多現代企業實踐所證實，這些企業將EVA作為管理企業績效的工具，用以為股東和經理人員創造更高的價值。
　　【關鍵詞】EVA；供電分公司；應用
　　
　　供電分公司是全資國有企業，具有典型的電力行業特點，資本性投資規模巨大，每年要投入巨額資金進行電網建設與改造，由此也形成了巨額的折舊費用與日常運維成本。在供電分公司引入“經濟增加值”這個考核工具，可以很好地在分公司層面彌補國有企業所有者虛位的缺點，使經營者自覺地和所有者站在同一立場上采取行動，在保證國有資產保值增值的同時，更有效地發揮企業在提高資源綜合利用效率方面的作用，增強全社會的節約意識，并轉化為自覺的行動。
　　
　　一、供電分公司現行績效評價分析
　　
　　企業績效評價體系是對經營結果的判斷，既包括對客觀經營結果的評價，也包括對經營管理者主觀行為的判斷。供電分公司現行的績效評價體系主要特點是：
　　
　　(一)財務績效評價和非財務績效評價相結合
　　通過借鑒平衡計分卡(BSC)和關鍵績效指標(KPI)法，建立了較為完善的績效評價體系，考核指標包括了安全、生產、經濟等維度，在重視企業經營結果的同時，考慮內部管理能力、經營發展能力及學習和創造能力等非財務因素。對企業的評價更全面更客觀。
　　
　　(二)考核評價中體現出效益導向
　　引入了總資產內部報酬率、萬元固定資產供電量、可控供電單位成本下降率、投資電量增長比等綜合性指標，引導供電分公司關注有效資產形成、關注投入產出效益。
　　
　　(三)指標未考慮到企業的資本成本。不可避免地存在一定的缺陷
　　1　內部利潤的計算是以會計利潤為基礎，只考慮了借入資金發生的財務費用，并沒有考慮權益資本，忽略了機會成本的存在，在一定程度上扭曲了企業真實的效益。在引導各單位理性進行資產擴張時也有局限性。
　　2　上級考核各供電分公司時主要以預算為標準，沒有考慮全省的水平與自身的改進因素，在激勵各單位注重效益方面會打折扣。
　　可見，在目前的評價體系下，并未能從根本上消除各供電分公司為了短期利益片面追求加大資本性投入，盲目追求規模擴大。因此迫切需要引入更為科學有效的績效考核體系。而EVA體現著一種新型的企業價值觀，引導企業更注重可持續發展，必然會成為未來的考核評價重點。
　　
　　二、EVA方法的理論探析
　　
　　(一)EVA的內涵
　　EVA即經濟增加值，是指一定時期的企業稅后凈利潤與投資成本的差額，用于衡量企業財富的增加量。EVA考慮了資本的總體規模與結構，在計算中扣除了所有資本的機會成本，不再是一個簡單的利潤或回報率的范疇，而是一個“增值”的范疇，代表了企業投八的所有資本所產生的回報率與這些資本的投資者要求的最低回報率之間的差額。
　　
　　(二)EVA指標的計算公式
　　EVA指標被定義為：公司經過調整的凈營業利潤減去其現有資產經濟價值的機會成本后的余額。
　　用公式表示為：EVA=調整的稅后凈營業利潤一資本成本
　　=調整的稅后凈營業利潤一調整后資本×平均資本成本率
　　
　　(三)EVA績效評價的優越性
　　與傳統的績效評價體系相比，建立在EVA基礎上的績效評價體系具有鮮明的特點和明顯的優越性。
　　1　EVA綜合考慮了債務成本和權益成本，資本金和留存收益也應得到相應的回報，可以促使管理者更加關注資本的使用效率，將資本用于最有價值的領域，主動在經營利潤和資本成本間謀求最佳選擇。
　　2　EVA不受公認會計準則的限制，其使用者可以根據需求做出適度調整，以獲取相對準確的數據，從而減少了因會計準則引起的經營績效扭曲現象。
　　3　EVA將所有者利益和經營者業績緊密聯系在一起，避免了所有者與經營者之間針對是否實現了年度會計利潤指標而進行的討價還價，克服了經營者的包裝、粉飾利潤行為。
　　4　EVA為企業建立了統一的評價指標，避免了由于不同指標產生相互沖突的信息促使經營者從中選擇有利于自身行動的指標，從而導致公司計劃、經營戰略和經營決策的不協調。
　　
　　(四)EVA績效評價的局限性
　　當然，在實際運用中并沒有完美的指標。美國著名會計學家齊默爾曼教授指出：EVA績效評價體系“只解決了2／3的問題”。EVA在實施中主要存在以下問題：
　　1　EVA是個絕對值，在企業間、部門間存在規模較大差異時。就無法進行橫向比較。
　　2　計算EVA時所進行的必要調整可能并不符合成本效益原則。
　　3　單一的EVA績效評價體系不可能很好地解決復雜多變環境下的企業績效評價問題。
　　
　　三、基于EVA的供電分公司績效評價體系研究
　　
　　(一)供電分公司績效評價體系設計的原則
　　根據供電分公司績效評價工作導向性強的特點，在設計績效評價體系時應遵循以下幾個原則：
　　1　以戰略為導向的原則。這樣不僅可以通過績效評價工作了解企業戰略目標的實現情況，同時可以發揮績效評價工作本身的導向性功能。引導企業員工向實現企業戰略目標的方向努力。
　　2　評價對象重要性原則。評價體系的科學性、有效性很大程度體現在是否我準了被評價對象最重要的因素進行評價。過于面面俱到、繁瑣的評價體系既增加了評價工作量。又會使評價目的模糊不清，反而很難達到預期的評價效果。
　　3　通用可比性原則。指標體系和各項指標的內涵與外延保持穩定，有利于公司這個時期與另一時期進行比較(縱向比較)；同時按供電分公司的共同點設計績效評價體系，便于使用同一績效評價體系進行橫向比較。
　　4　實用性原則。評價指標體系繁簡適當，評價數據獲得的可行性，計算方法簡易、可靠。
　　5　適用性原則。績效評價體系應該有較強的針對性。以適應不同分公司的環境要求和經營特點。
　　
　　(二)績效評價體系設計思路
　　以供電分公司總體戰略目標為方向。在將EVA評價方法引入供電分公司的績效評價體系中時，作為績效評價出發點的財務方面的指標要以EVA為核心和導向，結合BSC和KPI方法，從涵蓋客戶滿意度、內部管理流程及員工學習和創造能力等方面內容來建立戰略績效評價體系。在對各價值要素深度挖掘的基礎上，抽取能夠體現戰略實現和EVA創造的可量化指標，完善和豐富以E-VA為核心，以推動戰略為衡量準則的績效考評體系，并將公司戰略指標層層分解，確定公司、部門和員工的關鍵績效指標(KPI)，從而使得到的績效評價指標能夠衡量和驗證。使EVA理念真正成為公司開展經營管理活動的行動指針。
　　
　　(三)供電分公司績效評價體系框架
　　1　供電分公司基于EVA的內部運營價值鏈
　　要建立供電分公司基于EVA的績效評價體系。必須先從供電分公司內部運營角度對EVA進行分解。建立基于E-VA的內部運營價值鏈，找到影響EVA的關鍵影響因素。通過對內部運營價值鏈上的關鍵影響因素和關鍵變量的分析，確定各部門的職責重點和績效指標。
　　EVA=調整的稅后凈營業利潤一資本成本
　　凈營業利潤主要受收入和成本的影響。收入由主營業務收入和其他營業收入構成。成本主要包括業務運營成本、人工成本等付現成本和固定資產折舊、攤銷等非付現成本。資本成本主要受資本結構的影響，因此在從EVA出發分析內部運營價值鏈時，主要從凈營業利潤的角度來進行分析。通過對價值鏈上各變量之間關系的分析，以此確定核心業務運營部門的工作職能重點和績效指標：
　　財務條線：在公司內宣揚EVA戰略管理理念，做好公司經營管理統籌，重點關注公司資產、成本等變量，分析和控制其變化趨勢。加強成本控制管理，突出投資的預算管理，實現總體投資有效、成本可控在控、創利能力不斷增強。相關的績效指標有：總資產內部報酬率、可控供電單位成本下降率、竣工決算完成率、資金上繳率等。
　　計劃條線：主要職責是組織中長期電力負荷和電力電量預測工作，對公司相關影響因素進行分析，制定電網發展職能規劃，做出投資等能力管理決策。相關的績效指標有：萬元固定資產供電量、投資電量增長比、電網計劃完成率、小型基建投資計劃準確率等。
　　營銷條線：重點關注收入、用戶、電價、服務質量等，分析和預測用戶變化情況，并通過市場推廣、提高服務質量、降損增效等手段達到預期的收入目標。相關的績效指標有：售電量、線損率、第三方客戶滿意度等。
　　工程、生產條線：重點關注工程進度，保質保量完成資本性支出計劃，盡可能快地將電網投資轉化為生產運營能力。從而提升資本支出的使用效率。相關的績效指標有：竣工決算完成率、電網計劃完成率、小型基建投資計劃準確率、技改投資計劃準確率等。
　　各單位：要進一步挖潛增效、嚴格控制成本，提高資產盈利能力；有效執行資金集中統一管理，降低資本成本。相關的績效指標有：成本費用預算控制、年度資金計劃準確率等。
　　2　供電分公司基于EVA的績效評價指標體系框架
　　根據供電分公司內部運營價值鏈，借鑒平衡計分卡思想，建立的基于EVA戰略的績效評價指標體系(如圖1)。
　　
　　(四)EVA具體計算方法
　　供電分公司屬于非獨立法人。在會計報表上并不反映實收資本。因此如何計算各供電分公司的EVA需要認真研究。
　　1　計算公式
　　EVA=調整的稅后凈營業利潤一資本成本
　　=調整的稅后凈營業利潤一調整后資本×平均資本成本率
　　其中：凈利潤=利潤總額一所得稅費用
　　平均所有者權益+平均負債合計=平均資產
　　
　　2　供電分公司報表調整項目
　　我們遵循重要性、可影響性、可獲得性、易理解性和現金收支等原則，結合供電分公司實際，在會計數據的基礎上，從真實反映業績和鼓勵長期價值創造的角度，選擇利息支出、研究開發費等會計項目做出適當的調整，從而為EVA的廣泛應用創立堅實的基礎。-
　　(1)對利息支出的調整。將按省公司分解數計入當期損益的利息支出加入稅后營業凈利潤中。以此消除各供電分公司債務成本的差異。
　　(2)研發開發費用的調整。研究開發費用調整項是指企業財務報表中“成本費用”項下的“研究開發費”和當期確認為無形資產的研究開發支出。由于這種投入與固定資產的構建是相似的，有利于提升勞動生產率和公司形象，從性質上應屬于長期性資產，所以EVA將其作為已投入資本，然后按公司性質和投入預期等分期攤銷。
　　(3)遞延稅項的調整。遞延所得稅是公司納稅義務向后推，對公司明顯有利，遞延所得稅負債強化了穩健原則以至于它的現值為零。這就減弱了管理層制訂高效稅務計劃的動機，應將本年遞延所得稅貸方余額增加回到本年稅后凈營業利潤中。反之則減去。
　　(4)非經常性收益調整。基于考核供電分公司主營業務業績的目的。建議對變賣主業優質資產收益、主業優質資產以外的非流動資產轉讓收益和其他非經常性收益進行非經常性收益調整。
　　(5)由于企業財務報表中“應付票據”、“應付賬款”等無息流動負債產生長期負債時雙方都不會產生利息，應進行相應調整。對于因承擔國家任務等原因造成“專項應付款”、“特種儲備基金”余額較大的。可視同無息流動負債扣除。
　　(6)在建工程是指正在建設尚未竣工投入使用的建設項目，由于未產生經濟效益。計算時予以剔除。
　　(7)對盈余管理的控制。各種準備金的計提給管理層平滑會計利潤的機會，主要包括壞賬、存貨、長短期投資跌價準備等，因此在計算EVA時，應把準備金科目期初余額加入資本總額，同時將準備金余額的當期變化加入稅后營業凈利潤中。
　　3　調整項目后的計算公式
　　EVA=[凈利潤+遞延稅款調整+(利息支出+研究開發費用調整項+準備金余額的當期變化一非經常性收益調整項×50％)×(1一所得稅率)]一(平均資產+準備金科目期初余額一平均無息流動負債一平均在建工程)x55％
　　從上述公式可以看出，EVA考核指標計算涉及到損益類指標和資產負債類指標。
　　(1)損益類指標
　　①利潤總額，與EVA呈同向等額變化趨勢。利潤總額是網省公司對各地市級分公司下達的考核指標。在計算EVA指標值時應調整按省網平均購電單價計算的購省網電成本和躉售影響利潤數。以統一各地市級供電局的計算口徑。
　　②所得稅費用，與EVA呈反向等額變化趨勢。所得稅費用主要是按稅法規定測算應該實際繳納的所得稅，這部分費用的降低要以依法理財為基礎，主要依賴于稅收籌劃工作。但供電分公司主要通過匯算清繳的方式由省公司統一繳納稅局，目前各供電分公司中的凈利潤并未扣減所得稅費用。
　　③遞延稅款，是當期確認的遞延所得稅資產和遞延所得稅負債變動共同影響的金額，這部分主要是受會計政策的影響，不適合作為考核指標對各地市級分公司下達。
　　④利息支出，主要在省公司本部集中發生，不適宜用于考核基層單位。
　　(2)資產負債類指標
　　該部分指標包含三個部分。平均資產、平均在建工程和平均無息流動負債。這些部分僅僅涉及資產負債項目，各基層單位都有一定的管理責任，應該作為EVA指標確定的重點：
　　①平均資產。從EVA計算公式來看，(平均資產一平均在建工程)是EVA的減項。也就是說，扣除平均在建工程之后的平均資產越低。EVA越高。可見，有效控制平均資產是EVA指標管理的重要環節。
　　②在建工程。從EVA計算公式來看，(在建工程×平均資本成本率)是EVA的增項，表面上看資產總額一定的情況下，在建工程越多，當期EVA越大，但在建工程最終要轉化為固定資產，成為下期EVA的減項，可見在建工程是把雙刃劍。不過。在建工程達到可使用狀態(結轉固定資產時點)時間點的不同，對EVA的期間分布有一定影響。
　　
　　③平均無息負債。平均無息負債=平均流動負債一平均短期借款一平均一年內到期的長期負債一內部往來
　　從上述公式可以看出，平均無息負債實際也可理解為平均無息流動負債，在負債總額一定的情況下，平均無息負債比重增加，EVA也會相應增加。在償還債務時。償還項目不同。對EVA金額的影響也不同。如果年末用資產償還無息負債。會造成平均資產和平均無息負債的同時等額減少，對EVA的影響相互抵銷。不能增加EVA。如果年末用資產償還短期借款等非無息負債，就會因資產減少而增加EVA，不會有EVA的減項產生。
　　(3)其他會計調整項目：研究開發費用調整項、非經常性收益調整項和各種準備金的調整。根據實際發生進行調整。對EVA增加或減少的影響。
　　綜上所述，EVA指標的計算過程相對比較復雜，公式各構成項目之間關聯性較強。涉及面較廣，是一個綜合性指標，可以有效引導各單位重視資本使用效益、合理占用外部資金。
　　
　　四、EVA指標在電網企業應用的未來展望
　　
　　與傳統的企業業績評價指標相比，采用EVA方法進行業績評價能夠很好地衡量企業財富的增值。但EVA系統也存在很多不足與局限，例如它是個絕對值，在供電分公司之間存在規模差異時無法進行橫向比較；它不能解決復雜多變環境下的企業業績評價問題：調整項目之多增加了EVA的計算難度等。EVA不是具體化的措施，而是促進管理者與企業利益保持高度一致。考慮各種可行的方法去解決問題。它是決策、方法和結果的判斷標準和檢驗手段。只有結合供電分公司實際情況，制定出符合自身發展的應用方法。才能更好地發揮EVA的作用，實現企業價值最大化的目標。
　　
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