EVA考核在科研機構運用可行性研究(系列八)

　　【摘要】社會資本的投入是理性的，是趨利避害的，是以利潤為導向的。企業如何能夠吸引資本，增強行業競爭力，實現資本積聚的馬太效應。在現代企業目標悄然轉變之時，外界對企業的期望也在發生變化。文章立足電力科學研究院視角，針對與供電分公司不同的特殊經營模式，緊密圍繞國資委要求與南方電網公司方略，將2005-2009財年數據用EVA體系進行分析。同單純數量分析過程中，有效結合電力科學研究院的企業性質與經營模式，考慮到自身為非盈利性企業，在資本投入和產出上與一般企業存在顯著差異。作為不以盈利為目的科研機構是否適用EVA考核，給出自己的觀點，以期對電力企業推進EVA考核做出一定貢獻。
　　【關鍵詞】經濟增加值(EVA)；績效評價體系；可行性研究
　　
　　導言
　　
　　2010年1月1日起，新修訂的《中央企業負責人經營業績考核暫行辦法》(下稱《考核辦法》)正式實行，所有中央企業將引入經濟增加值(EconomlcValue Added，簡稱EVA)考核，一場考核改革將引起2萬戶國企的管理革命。思騰思特國際業務總裁Erikslern在《金融時報》中曾指出這一政策的提出將改變中國商業慣例，影響程度可能相當于或超過鄧小平在1978年的改革。
　　中國國務院國有資產監督管理委員會(SASAC，簡稱國資委)自2003年就開始將EVA理念灌輸中央企業，歷經七年時間，終于決定全范圍正式實施。國資委直接管理的127家中央企業中，電力企業有10余家，主要包括兩大電網公司(國家電網公司、南方電網公司)，五大發電集團(華能集團、大唐集團、華電集團、國電集團、中國電力投資集團)，以及中核集團、中國廣東核電集團、國家核電技術有限公司、中國長江三峽集團公司等。電力企業雖屬壟斷行業。但由于社會責任大于企業責任這一崇高經營理念，大多數企業虧損運營且資產負債率普遍高于80％，艱難支撐企業使命，財務風險嚴重。這次國資委大舉推行EVA理念，對電力企業的沖擊將遠大于其他中央企業。
　　
　　一、EMA理論研究分析
　　
　　經濟增加值(EVA)是指從經營產生的稅后凈營運利潤中扣除包括股權和債務在內的全部投入資本的機會成本后的剩余所得∞。該理念由美國學者Stewart提出，由思騰思特注冊并實施的一套以經濟增加值理念為基礎的財務管理系統、決策機制及激勵報酬制度。其提出的“Four M’s”的概念可以最好地闡釋E-VA體系。即評價指標(Measurement)、管理體系(Management)、激勵制度(Motivation)以及理念體系(Mindset)。
　　管理學之父德魯克曾指出，“作為一種度量全要素生產率的關鍵指標，EVA反映了管理價值的所有方面，EVA是創造財富的真正關鍵所在”。Fortune曾稱它為“當今最炙手可熱的財務理念”，“是一場現代公司管理的革命”。可口可樂、西門子、AT＆T等大型跨國公司都推祟EVA制度，但由于EVA評估體系的復雜性，目前全世界用EVA考核的企業僅400余家。
　　
　　二、EVA體系在電力科學研究院的適用性研究
　　
　　(一)國資委對中央企業負責人的考核要求
　　為了切實履行企業國有資產出資人職責，進一步維護所有者權益，落實國有資產保值增值責任，建立有效的激勵和約束機制，2009年底，國資委修訂《考核辦法》。并規定新辦法自2010年1月1日執行。
　　在第三任期考核中。重點由第二任期的以建立全面預算管理和實施戰略規劃為導向轉向以EVA作為全面考核依據。國資委綜合局局長劉南昌也表示2010年為緩沖年。中央企業負責人的薪酬只和與上一年相比的EVA改善值掛鉤，并沒有直接推行標準EVA考核，而是在應用上給了一個政策過渡期。
　　電力科學研究院的EVA研究
　　應國資委《考核辦法》要求，南方電網公司將在2010年正式實施EVA考核辦法，其所屬所有獨立核算分支機構、分公司和子公司都在該考核辦法實施范圍之內。廣東電網公司電力科學研究院隸屬于南方電網最大的子公司廣東電網公司，推行EVA考核體系勢在必行，有鑒于此本文進行EVA的嘗試研究。相關數據選取自廣東電網公司電力科學研究院2005-2009年財務報表，并根據次年決算后的調整進行相應歸整。
　　由表1可知。從2005-2009年電科院EVA指標值一直為負值，除在2009年出現近三成的下降外，一直處于惡化狀態，EVA年均值為-65243032.00元，年均變化量為-21390 676.52元，2009年EVA為2005年EVA值的1.44倍。具體分析影響EVA元素如下：
　　電科院在所選數據年間一直處于大額虧損狀態，且虧損額呈逐年增加趨勢。從營業收入分析。電科院沒有自己的主營業務收入，營業收入全部來自其他業務收入；另一方面，營業成本中主營業務成本卻占絕對份額，2005-2007年三年間的非主營業務成本占總成本平均比例僅為2.02％，而在2008年驟升到22.77％，2009年比例為9.08％相比有所回落。
　　中南海的智慧毋庸置疑，國資委此次推行EVA考核辦法的同時也提出了配套的鼓勵政策，其中之一是將研發投入視為利潤。基于2005-2009年數據。得到在建工程年均增長率為114.36％，且增長平穩，平均每年驅使EVA正向推移1217 478.49，在2009年達到3677 582.35。二是對符合主業的在建工程。可從資本成本中扣除。從2005-2009年每年有近千萬在建工程的增加。一定程度上減弱的EVA的負值影響。在2009年甚至使資本占用呈現負值，然而面對金額巨大的NOPAT負值作用微弱。2008年EVA值相比之下有較好改善，得力于非主營收入的大幅增長，此種非常規增長并未得以持久出現。
　　由于不同年份公司的總資產不同。E-VA值不具備縱向可比性。故將EVA值除以總資產得到EVA率。從2005年到2007年，這三年期間R-EVA雖都為負值，但每年都一定程度的下降，體現管理水平的一定提高。由于2008年的特殊情況，R-EVA-度達到-10.67％。同期降幅高達77.54％，表現為資本管理水平的大幅提高，在2008年數值的影響下2009年R-EVA值呈回落趨勢。然而，若平滑2007年和2009年R-EVA，將發現最近兩年R-EVA年均改善11.35％，結果表明電科院資本管理水平逐年提升。
　　國資委發言人指出，5.5％是暫定的資本成本率，事實上由于扣除資本成本后，中央企業所剩自身價值并不多，目前普遍資本成本率應該在7％-9％左右。出于穩健性考慮，給出了資本成本率在7，00％和9.00％的變化表，并與4.10％比較列示。選擇不同的資本成本率對EVA指標與R-EVA并未產生顯著影響。
　　
　　(二)電科院構架EVA體系可行性研究
　　國資委此次推行EVA考核體系，旨在通過對國企資本使用效率的評價規范主營業務，建立行之有效的經營者激勵與約束機制。一般來講，當電力企業投資項目的EVA值達到初始投資的-10％時即可做出投資決策。不難看出，電科院與整個電力行業的差距，有較大進步空間。然而作者認為，表中的EVA與R-EVA只能在時間維度上一定程度反映電科院資本營運趨勢。并不能充分反映資本的利用效率，主要原因在于：
　　1　成本支出無收入匹配
　　電科院也有對外提供服務，服務對象主要針對廣東電網內部，在提供服務時不收取勞務費用，導致主營業務收入表面上一片空白。微薄的其他業務收入面對巨額的主營業務成本毫無作用可言。大量科研成本支出并未換得有效收益補償，在損益表上呈現大額虧損。而且隨著資本的不斷投入，虧損金額還在不斷增加。沒有合理的內部轉移定價機制，導致成本支出無收入匹配。最終反映在財務報表上只能是殘缺的表達。
　　
　　
　　2　研發投入范圍有待細化明確
　　電科院定位于廣東電網綜合性科研試驗執行機構，意味著主要運營事項是科研開發和相關投入，國資委優惠政策下有效解決費用化研發費用的問題，但并不能窮盡所有相關事項，導致部分研發相關投入并非享受到優惠政策。只有將所有應該反映在研發投入下的支出全部科學合理的歸入對應的研發項目。才能在財務報表中準確體現研發投入的趨動效果。
　　EVA體系的規范只是針對所有企業而提出的通用原則，在具體實施過程中應結合企業的自身情況加以改變。為了減弱對企業性質的反應不足，本文提出三點建議：
　　一是明確研發成本范圍。進一步規范研發成本范圍，使研發成本能有效涵蓋所有科研開發和相關投入，使“研發成本”可以整體反映所耗全部相關成本費用。此規范無需對現有財務體系做任何修改，只需在進行EVA核算時提供所有有關項目即可，可這需要平時財務核算時對相當事項的記錄。
　　二是制定集團內部合理的定價轉移機制。成本中心的評價標準主要分為：成本費用中心和標準成本中心。電科院對廣東電網公司內部提供勞務時，收取轉移價格。定價模式可參照：成本加成法，市場定價法等。
　　三是本條為建議二的備擇選項，建議應將電科院發生的成本支出劃分到省局總部損益范圍。電科院的工作職能定位為整個公司的科研機構，內部提供勞務又不收取費用，同時內部營運資本也由省局支持，電科院實質上仍為省公司的一部分。在尊重實質重于形式的原則下，應視電科院有關成本支出收益對象為廣東電網公司整體。可將電科院成本核算歸集到省局總部，作為省局總部發生成本，然后經由總部分攤至下級利潤中心，具體方法可按資產規模等要素進行分攤。詳細操作可參照《中國注冊會計師準則》中有關無形資產在總部與分部間分攤方式相比確定。
　　在電科院推行EVA體系是可行的，不僅會實現國資委的推行目的，在其他方面也有裨益。由電科院財務報表可知，2009年資產負債率高達89％，且從近五年情況分析。每年平均有4％的增長，亟需有效財務體系進行改進。2010年3月27日，在“2010年經濟形勢與電力發展分析預測會”上，國資委指出電力企業負債率太高財務風險嚴重。并要求電力企業采取各種措施逐步降低資產負債率。筆者相信在2010年通過引入EVA體系，可以顯著減少電科院經營風險和財務風險，這與瑞士信貸第一波士頓觀念一致。同時，EVA體系有利于優化內部產能機構，為貫徹落實《國務院關于進一步加強淘汰落后a3ae965962ae793e9e2de9fc274188511d440dd93a7d2d2798ea49809659f866產能工作的通知》起到積極作用，不但要“保增長”。還要“調結構”。
　　
　　三、結論
　　
　　中國正處高速發展階段，尤其當全球經濟受到金融危機影響時中國仍能實現“保八”增長，越來越多的資本理性且偏執涌入我國，同時我國資本也大量輸出參與國際資本營運，如何利用此契機再創新高關乎民生，關乎國運。中央企業擁有大量資本，影響舉足輕重，有效整合中央企業資源提高資本增值率任重道遠，《考核辦法》的提出明確了國家領導人的意圖與決心：中央企業“不要最大，而要最強”。
　　EVA是一個核算體系。代表著的是一個全新的管理理念，國資委此次要求所有中央企業引進EVA考核體系，這對中央企業“不要最大。而要最強”的要求具有劃時代意義。在計算EVA值時，中央企業對非主業收益比例扣除，這對抑制國企盲目多元化經營、過度投資、“產融結合”沖動作用積極，促進中央企業調整結構回到主業；再者，鼓勵企業主業相關研發投入與在建工程，將兩者支出視同利潤，這樣企業在運營時會將目光放遠，以企業的長期可持續發展為主。
　　誠然，面對二百余項的嚴格調整。很多國際大企業都被迫放棄了，目前全球應用EVA體系的企業僅四百余家。然而，EVA的實施難不在表面，而在于一種尊重資金價值的企業文化。不可能一蹴而就。靠的是對這一理念長年積累應用。國資委綜合局局長劉南昌強調，國外企業建立完整的EVA考核體系需要5～8年時間，我們要求有總體規劃，穩步前進，要與企業的行業競爭力相適應。我國中央企業推廣EVA體系尚屬試點階段，企業大多采取的是簡化版的EVA體系，具體操作也以模仿為主，未來仍需不斷推進改革深化理念。
　　
　　【參考文獻】
　　[1]國務院國有資產監督管理委員會.中央企業負責人經營業績考核暫行辦法[S].2009.
　　[2]ErS