石頭的誘惑:房企悄然轉礦

　　嚴厲的房地產調控已持續一年多時間，“金九銀十”的慘淡成交量讓許多房地產公司提前感受到冬天的寒意。梳理上市房企經營業務發現，今年以來已有十幾家開始悄然進軍礦產業，同幾年前其他行業上市公司風風火火進入樓市的情形形成鮮明對比。
　　 “春江水暖鴨先知”。房企轉投礦業是否在尋求“避風”，樓市“寒冬”是否已然臨近？專家認為，嚴峻的市場形勢迫使房地產企業開始主動尋求新的利潤增長點，提高投資者對未來收益的預期，但過多資金由房企流向其他行業也可能給今后的樓市供給帶來不利影響。
　　
　　邁入“礦”領域
　　天相顧問分析師石磊曾在今年3月做過一份調研報告，分析上市房地產公司對礦產資源的投入。他告訴記者說，報告是基于公開信息所做的整理，他也曾跟進入礦產投資的公司和分析有色金屬的行業進行交流。“很多房地產公司有多元化戰略投資的傾向，尤其是在地產主業融資窗口始終關閉的情形下，必須尋找新的方向和生路。”
　　這其中有西藏城投的身影，還有鼎立股份、公司擬以4000萬元的價格收購浙江中電持有的廣西岑溪稀土10%的股權，擁有的潛在稀土資源價值達140億元。粵宏遠A，2009年進入了煤炭開采行業，按照近期普通混煤平倉價580元/噸的價格粗略估計，公司擁有煤炭的潛在價值約44億元。還包括，萬業企業、海印股份、 創興置業、 中天城投等。
　　而ST興業更是直接將公司名稱變更為“興業能源控股股份有限公司”。2011年該公司把礦產開發作為重點發展領域，曾先后實地考察江西礦產項目、湖南衡陽、郴州礦產資源，新疆喀什貴重金屬、新疆阿勒泰礦業等項目。
　　在石磊報告發布后的幾個月里，陸續有幾家房地產公司又公布了“淘礦”的計劃。6月份，浙江房企新湖中寶公告稱，擬以自有資金6.43億元收購內蒙古自治區四子王旗德日存呼都格區煤炭資源的探礦權。綠景地產公告擬增加經營范圍，進行項目投資、礦產資源投資、開采等業務。華業地產公布計劃，擬投資不超過3.5億元，用于收購包括但不限于金礦等礦產資源的采礦權、探礦權及礦業公司股權等。
　　不僅僅是房地產上市公司涉礦，其他領域的公司亦大舉進軍礦業。然而，就像2009年曾有眾多企業進入房地產領域一樣，房地產企業“淘礦”也成了資本市場上的一道風景。
　　正略鈞策合伙人、副總裁薛迥文在接受記者采訪時表示，企業做礦和做房地產，在戰略邏輯上是有相似之處的，都是強調對稀缺資源的占有。例如，房地產是對土地資源的占有，而采礦是對礦石資源的占有，強調資產本身的增值。“因為從長期來看，大宗商品都會增值的。”薛迥文說。
　　與房地產、證券行業一樣，礦產也屬于“最賺錢”的暴利行業，少部分人借此一夜間站到社會財富的頂端。不可再生的礦產資源也被少數人占據、利用并迅速暴富。最典型的例子是山西煤老板的暴富過程。“礦和房地產行業都是市場化比較晚的兩個行業，一旦價格變成非管制的狀態，價格會急速上升。”薛迥文指出。在投資礦的領域摸爬滾打了六七年的王宇，對行業內一夜暴富的故事也是耳熟能詳。
　　
　　 房企轉身反襯市場變局
　　專家認為，去年以來，國家出臺的多項調控政策已逐漸形成對房地產市場一個包括房貸、土地供給、產品調整、稅收等在內的立體調控體系，環繞在房地產行業上方的“暴利光環”已漸漸消退。投資礦產是房地產企業尋求“突圍”的一條重要路徑。
　　根據中國指數研究院對“十一”期間20個城市的監測，絕大部分城市的交易數據均同比2010年同期下滑，總成交量同比下降44％，其中部分城市下滑程度嚴重。不少上市房企在公告中向外界傳達了對房地產市場的“悲觀”信號。中弘股份在半年報中表示，隨著政策的不斷深入，未來全國主要城市房價、購房者需求以及房地產市場結構調整等不確定性因素增多。預計2011下半年國家對房地產市場的宏觀調控力度不會放松，市場形勢存在很多不確定因素，房產銷售形勢不容樂觀。
　　中投顧問房地產行業研究員韓長吉表示，從目前房地產的調控力度來看，短期內房地產行業進行新業務拓展的趨勢不會改變，隨著融資銷售壓力的增加，房地產行業中勢必將出現一部分房企離岸、轉移投資的現象。
　　一些專家認為，房地產企業投資轉向，說明國家的調控效果在逐步顯現，但資本競逐資源，不僅可能會間接推高資源價格，并且在民眾對住房剛需依然較大的情況下，資本“出逃”還可能影響到住房的正常供給，對后市調控帶來不利影響。
　　有專家指出，房地產企業抽身進入礦產領域并不一定會給企業的運營帶來轉機。山東大學房產研究中心主任李鐵崗認為，由于房地產企業普遍面臨市場低迷、資金收緊的問題，很難投入大筆資金發展礦業；而且礦山投資回報周期相對較長，隨著經濟環境的不斷變化，投資收益的風險也不確定。
　　專家表示，將并不寬裕的資金轉入其他行業，會使得房地產行業的資金缺口變得更大。在調控政策之下，房地產企業應認真分析市場實際需求，更多地關注調整產品結構和謹慎定價，采取適應市場需求的發展戰略，而不是謀求其他出路。
　　
　　如何應對
　　政府應該加強管理并提供服務，防止炒礦行為出現，避免權力尋租
　　事實上，由于近些年來礦業市場的繁榮，不僅是房地產企業，一些民間資本紛紛涌入礦業開發領域。一些專家認為，應該從正反兩方面來解讀這一現象。
　　中國礦業聯合會副秘書長史京璽認為，資本的集中，熱錢的出現，可以說是近幾年我國經濟社會快速發展的一項成果。一方面，我國資源分布比較分散，為中小礦山的開發利用帶來了難度。而民間資本的涌入正好解決了這個問題。
　　另一方面，由于一些客觀存在的原因，例如利益驅動、地方保護主義的存在、開礦準入制度還不健全、技術落后和管理粗放等，民間資本投入礦業，也確實出現了一些圈占資源、亂采濫挖的現象，導致礦產資源的破壞和浪費，礦山環境的問題也比較突出。
　　“更多的資金涌入礦業，只要是市場行為，符合經濟規律，對礦業發展總體有利。關鍵是要加強規范和引導。”曾紹金說，“例如，政府相關部門要進一步在管理體制和機制上進行規范，提供更為方便和快捷的服務，要防止壟斷行為的產生和‘炒礦’行為的出現，避免權力尋租。”
　　對此，史京璽認為，應從幾個層面來考慮。
　　從政策層面，可以考慮建立礦業從業企業考核機制，對交易型企業和開發型企業進行分類管理。
　　從企業自身層面考慮，經營者應該更加審慎地考慮企業的經營方向。投資礦業有風險，特別是前期的勘查，投入很大，風險也很大，入市需謹慎。另外，金融資本市場，也應加強對礦業行業的引導。
　　另外，為維護礦產資源開發秩序，尤其是保證國家重點成礦區帶不因熱錢的肆意涌入而遭到破壞，在最新修訂的《全國礦產資源規劃》和《全國礦產地質勘查規劃》中，國家應對開發重要成礦區帶的企業資質、開采要求等作出專門規定。