加息背景下的投資方向

　　一夜暴富的投資神話就像只聞其聲、不見其形的傳說，邯鄲學(xué)步的后果也許是絞殺沒商量。面對加息、通脹，如果你只有一個雞蛋，還是穩(wěn)穩(wěn)當當放銀行吧。
　　
　　2011年1月12日，天津文交所首批上市的兩件藝術(shù)品《黃河咆嘯》、《燕塞秋》面向社會公開申購，上市當天漲幅100%、市值破億元。到3月17日停牌，交易價更是瘋狂上漲了17倍；4月6日，央行兔年第二次加息，次日股市卻不降反升，隨后幾天更是站穩(wěn)3000點大關(guān)；
　　倒是4月7日的油價上調(diào)給二季度投資下了最好的定調(diào)：通脹真的來了，在負利率時期，千萬別指望那點可憐的利息了。于是大批儲蓄資金開始轉(zhuǎn)向投資，貸款者又開始久違的“排隊候?qū)彙薄?br/>　　面對加息與通脹加劇，記者與銀行界人士、國內(nèi)知名金融學(xué)者及投資理財專家進行深入探討后，對加息后的投資有了新看法。
　　
　　藝術(shù)品股票：黃粱一夢
　　在藝術(shù)界看來，投資者對《黃河咆嘯》和《燕塞秋》的狂熱簡直荒唐至極。一名國畫泰斗給《黃河咆哮》開出的市場估值只是50萬。一軸《黃河咆嘯》，奈何津門“堰塞”？
　　而這一切竟源自份額化藝術(shù)品投資和藝術(shù)品證券化在中國的首次嘗試？
　　份額化藝術(shù)品投資是將一件藝術(shù)品分為若干份額，藝術(shù)品總價除以1就是該藝術(shù)品的總份額，每份份額初始價為1元。其交易方式比炒股更靈活：只需網(wǎng)上開戶、網(wǎng)上交易，采取T+0模式，每日15%的漲跌幅限制；而由幾家民營房地產(chǎn)企業(yè)組成的天津文交所開市不到3個月，投資門檻朝三暮四，日漲跌幅限制更從15%改到了10%，此后還出現(xiàn)月漲跌幅20%的規(guī)定。在兩幅畫卷復(fù)牌當天，一度分別距漲停價格僅“半步之遙”，隨后突然大幅波動，最后雙雙跌停。對很多投資者而言，暴富亂象更像是一場黃粱美夢。
　　
　　貴金屬，絞殺沒商量
　　在國家唯一批準的OTC貴金屬交易市場、交通銀行資金三方托管、12.5倍杠桿等誘人的“信任狀”下，每月都有超過100億元人民幣的交易額涌進天津貴金屬交易所。
　　12.5倍的杠桿，意味著黃金每漲1元錢，炒家就能獲得12.5元的收益。即使2010年，黃金價格從每克230多元漲到近300元，在天津貴金屬交易所掙到錢的人還不到10%。
　　散戶的錢是如何被“絞殺”的呢？按照交易所的規(guī)則，投資者繳納8%的保證金進行交易，然后再繳納三項交易費：1.點差，黃金收取現(xiàn)價的萬分之八，白銀按10元/公斤繳納；2.每筆交易買賣雙向按交易金額的萬分之八繳納手續(xù)費；3.如果客戶持倉過夜，要收取持倉金額萬分之二的過夜費。以黃金300元/克計算，即使不過夜，一買一賣的交易成本就是為0.72元（萬分之八的點差＋買入時萬分之八的手續(xù)費＋賣出時萬分之八的手續(xù)費）。意味著金價必須一天內(nèi)上漲超過0.72元，投資者才能保本。
　　坐收漁翁之利的卻是拿不出國務(wù)院批文、占有貴金屬交易所股份74%的三家民營機構(gòu)，其注冊資金僅2000萬元，交易所手續(xù)費收入8400萬元，試運行第一年股東就實現(xiàn)400%的驚人回報。
　　
　　把雞蛋擱銀行？
　　去年河南“納斯達克”在一片掌聲和憧憬中拉開大幕，開業(yè)僅10天卻宣告暫停，1個月后直接宣告創(chuàng)新失敗。聞風而動的金融創(chuàng)新卻層出不窮，僅天津，除了文交所和貴金屬，產(chǎn)權(quán)市場等金融領(lǐng)域創(chuàng)新琳瑯滿目。
　　上周，《商界》記者拜訪北京大學(xué)金融學(xué)教授曹鳳岐先生。其間提到當前形勢下該如何投資理財。曹教授回答：“網(wǎng)上一位微博粉絲自比一只雞蛋，問現(xiàn)在該怎么辦？我說，‘那就放銀行吧?！?br/>　　當然，曹教授指的不是吃利息。
　　隨著加息的呼聲，銀行超短期理財產(chǎn)品呼之欲出。一季度發(fā)行的銀行理財產(chǎn)品就有3851款（是去年的1.6倍）。在3月31日出現(xiàn)的多家銀行超短期理財產(chǎn)品戰(zhàn)中，一家銀行竟開出了“存1000萬付8萬元”的日息。如果這樣的理財產(chǎn)品能經(jīng)常化，“把雞蛋放銀行”還真是一種不錯的選擇。
　　當然，投資超短期理財產(chǎn)品也要擦亮眼睛，超短期理財產(chǎn)品一般都有募集期、起息日（收益起算日）、到期日和清算日及支付日幾個關(guān)鍵日期，從起息日開始，才真正計算產(chǎn)品收益率，整個投資期并非宣傳冊上所寫的5天或7天；還要學(xué)會計算銀行理財產(chǎn)品實際收益率，比如一款7天產(chǎn)品的預(yù)期收益率為3%，7天的實際收益率是0.0575%，投資10萬元，收益則是57.5元；對于資金有急需計劃的投資者，產(chǎn)品贖回是否當日到賬也需格外注意。
　　央行加息、股市遇冷、樓市受控，把錢放進銀行，讓錢生錢，在這個夏天也許并非難事。