加息背景下的投資方向

　　一夜暴富的投資神話就像只聞其聲、不見其形的傳說，邯鄲學步的后果也許是絞殺沒商量。面對加息、通脹，如果你只有一個雞蛋，還是穩穩當當放銀行吧。
　　
　　2011年1月12日，天津文交所首批上市的兩件藝術品《黃河咆嘯》、《燕塞秋》面向社會公開申購，上市當天漲幅100%、市值破億元。到3月17日停牌，交易價更是瘋狂上漲了17倍；4月6日，央行兔年第二次加息，次日股市卻不降反升，隨后幾天更是站穩3000點大關；
　　倒是4月7日的油價上調給二季度投資下了最好的定調：通脹真的來了，在負利率時期，千萬別指望那點可憐的利息了。于是大批儲蓄資金開始轉向投資，貸款者又開始久違的“排隊候審”……
　　面對加息與通脹加劇，記者與銀行界人士、國內知名金融學者及投資理財專家進行深入探討后，對加息后的投資有了新看法。
　　
　　藝術品股票：黃粱一夢
　　在藝術界看來，投資者對《黃河咆嘯》和《燕塞秋》的狂熱簡直荒唐至極。一名國畫泰斗給《黃河咆哮》開出的市場估值只是50萬。一軸《黃河咆嘯》，奈何津門“堰塞”？
　　而這一切竟源自份額化藝術品投資和藝術品證券化在中國的首次嘗試？
　　份額化藝術品投資是將一件藝術品分為若干份額，藝術品總價除以1就是該藝術品的總份額，每份份額初始價為1元。其交易方式比炒股更靈活：只需網上開戶、網上交易，采取T+0模式，每日15%的漲跌幅限制；而由幾家民營房地產企業組成的天津文交所開市不到3個月，投資門檻朝三暮四，日漲跌幅限制更從15%改到了10%，此后還出現月漲跌幅20%的規定。在兩幅畫卷復牌當天，一度分別距漲停價格僅“半步之遙”，隨后突然大幅波動，最后雙雙跌停。對很多投資者而言，暴富亂象更像是一場黃粱美夢。
　　
　　貴金屬，絞殺沒商量
　　在國家唯一批準的OTC貴金屬交易市場、交通銀行資金三方托管、12.5倍杠桿等誘人的“信任狀”下，每月都有超過100億元人民幣的交易額涌進天津貴金屬交易所。
　　12.5倍的杠桿，意味著黃金每漲1元錢，炒家就能獲得12.5元的收益。即使2010年，黃金價格從每克230多元漲到近300元，在天津貴金屬交易所掙到錢的人還不到10%。
　　散戶的錢是如何被“絞殺”的呢？按照交易所的規則，投資者繳納8%的保證金進行交易，然后再繳納三項交易費：1.點差，黃金收取現價的萬分之八，白銀按10元/公斤繳納；2.每筆交易買賣雙向按交易金額的萬分之八繳納手續費；3.如果客戶持倉過夜，要收取持倉金額萬分之二的過夜費。以黃金300元/克計算，即使不過夜，一買一賣的交易成本就是為0.72元（萬分之八的點差＋買入時萬分之八的手續費＋賣出時萬分之八的手續費）。意味著金價必須一天內上漲超過0.72元，投資者才能保本。
　　坐收漁翁之利的卻是拿不出國務院批文、占有貴金屬交易所股份74%的三家民營機構，其注冊資金僅2000萬元，交易所手續費收入8400萬元，試運行第一年股東就實現400%的驚人回報。
　　
　　把雞蛋擱銀行？
　　去年河南“納斯達克”在一片掌聲和憧憬中拉開大幕，開業僅10天卻宣告暫停，1個月后直接宣告創新失敗。聞風而動的金融創新卻層出不窮，僅天津，除了文交所和貴金屬，產權市場等金融領域創新琳瑯滿目。
　　上周，《商界》記者拜訪北京大學金融學教授曹鳳岐先生。其間提到當前形勢下該如何投資理財。曹教授回答：“網上一位微博粉絲自比一只雞蛋，問現在該怎么辦？我說，‘那就放銀行吧。’”
　　當然，曹教授指的不是吃利息。
　　隨著加息的呼聲，銀行超短期理財產品呼之欲出。一季度發行的銀行理財產品就有3851款（是去年的1.6倍）。在3月31日出現的多家銀行超短期理財產品戰中，一家銀行竟開出了“存1000萬付8萬元”的日息。如果這樣的理財產品能經常化，“把雞蛋放銀行”還真是一種不錯的選擇。
　　當然，投資超短期理財產品也要擦亮眼睛，超短期理財產品一般都有募集期、起息日（收益起算日）、到期日和清算日及支付日幾個關鍵日期，從起息日開始，才真正計算產品收益率，整個投資期并非宣傳冊上所寫的5天或7天；還要學會計算銀行理財產品實際收益率，比如一款7天產品的預期收益率為3%，7天的實際收益率是0.0575%，投資10萬元，收益則是57.5元；對于資金有急需計劃的投資者，產品贖回是否當日到賬也需格外注意。
　　央行加息、股市遇冷、樓市受控，把錢放進銀行，讓錢生錢，在這個夏天也許并非難事。