“中國納斯達克”狂歡背后

　　“中國納斯達克”為何會誕生于河南鄭州？
　　民營控股的河南技術產權交易所，成功成為國家區域性產權交易市場試點背后，有著怎樣的隱秘故事和利益博弈？
　　這是一盤史無前例的資本棋局，在這棋局中，摻雜著政府部門及中小企業對突破融資瓶頸的顧盼與瘋狂。
　　
　　2010年11月12日，河南鄭州，一場資本狂歡終于拉開帷幕。
　　“國家區域性（河南）中小企業產權交易市場”正式開張，時任工信部部長兼黨組書記的李毅中和河南省省長郭庚茂進行揭牌。
　　這是一個前所未有的非上市公司股權交易市場。形式上，它與證券市場A股交易幾乎無異──交易時間為工作日的上午9：30～11：30，下午1：00～3：00，同樣是盤前集合競價、盤中連續交易，交易單位為每100股為一手，除掛牌當日，每天的漲跌幅上限為10%，隔日交割（T+1）……最為關鍵的是，全民均可開戶，直接參與投資，100股即可交易，這與新三板上每筆交易委托股份數量最低為3萬股的門檻形成了鮮明對比。
　　市場的火爆程度可想而知。首個交易日，第一批掛牌的41家企業中的大多數，股權價格漲幅都在300%左右，最引人注目的是靈寶金業（代碼960003），漲幅高達1149%。全天成交金額近1.5億元人民幣。
　　僅僅6個交易日，開戶人數就達2.2萬。這讓納斯達克資深副總裁兼國際部主管羅伯特·麥柯奕不由得直豎大拇指，稱河南技術產權交易所是納斯達克的“中國兄弟”。無獨有偶，市場開盤當天，交易所門口掛了一條橫幅──“中國的納斯達克在中原誕生”。
　　然而，就是這一被稱為“中國納斯達克”的企業產權交易市場，狂奔了6個交易日后即戛然而止，對外宣布“暫時關閉一個月”。
　　“中國納斯達克”為何會誕生于河南鄭州？民營控股的河南技術產權交易所，成功成為國家區域性產權交易市場試點背后，有著怎樣的隱秘故事和利益博弈？
　　
　　民資控股的交易所
　　2009年10月，陳有亭做夢也沒有想到，工信部為拓寬中小企業融資渠道而最終選定的五家產權交易試點機構中，河南省技術產權交易所名列其中。更讓陳有亭驚喜的是，其余四家分別位于北京、上海、重慶和廣東的交易所試點側重股權、債權和知識產權交易，而僅有他的這家交易所側重產權交易。
　　河南省技術產權交易所，這種提法并無不妥。陳是河南省技術產權交易所董事長。
　　這一如今號稱“中部六省最大的企業投融資平臺”的交易所成立于2002年10月。彼時，繼1998年國務院一紙禁令取締除上海以外的所有技術產權交易市場整整4年，各省市的產權交易市場開始慢慢蘇醒、重新抬頭。河南省科技廳和財政廳聯合批準，由河南省生產力促進中心、河南省產權交易中心和河南省科技投資總公司注資300萬元，成立了這家具有獨立法人資格的產權交易機構。
　　當時，這位個子不高、身材肥碩、酒量非凡的原長葛毛紡廠的副廠長陳有亭還僅僅是河南產權交易中心的一位業務經理。他顯然不會安分于這個身份。
　　2003年，陳悄然注冊成立了一家名為鄭州利隆物貿的公司，分身做起建材批發。2004年，河南技術產權交易所引入民營股東，陳有亭以鄭州利隆物貿公司的名義出資700萬元，占股70%，成為大股東。也就是說河南技術產權交易所2004年就變身為一家以民營資本為主的股份制公司，并一直延續至今，主要操盤手為陳有亭。他的兒子現在是交易所的財務總監。
　　曾任河南技術產權交易所第一任執行總裁的王越英在接受筆者采訪時稱，當時交易所遭遇困境，民間資本進入使得局面有所改觀。但為什么偏偏是陳有亭，王越英不置可否，而陳有亭在與筆者交談時亦持回避態度。
　　王越英現在是河南省科技廳下屬一家公司的董事長，是陳有亭運作河南技術產權交易所的一位重要幕后人物，不過他對外自稱是陳的助理。“那你就得當我的終身助理，”陳有亭笑稱。
　　
　　意外之喜，草草上馬
　　
　　2004年，全國產權交易市場展開了兼并熱潮，北京和上海的幾個產權交易所不但本地整合，還展開了意在全國布陣的主動出擊。而河南技術產權交易所在省政府的支持下，非但沒有被“兼并”，反而在謀求更大的作為。
　　2006年11月，由河南省發改委批準設立，河南技術產權交易所承建的“河南股權交易市場”開張，這是彼時全國唯一一個省級地方政府批準開展企業規范股權轉讓試點。時任河南省副省長敲鑼，國家發改委體改司一位副司長前來捧場。首批掛牌企業5家。陳有亭的目標是，“河南股權交易市場”一個月內掛牌企業可達到10家，一年后達到60家。如果上述國家級的試點能申報成功，來河南掛牌的企業或將以百為單位計。
　　于是河南技術產權交易所向國家發改委提交了“國家區域性產權市場綜合配套改革試點單位”的申請材料。
　　從此之后，河南技術產權交易所再沒有過大的動作。
　　2008年國務院主導“大部制”改革，發改委中小企業司劃入工信部。而中小企業司是上述區域性產權市場改革試點單位的主要推動者。2009年10月，當發現自己的公司名列工信部公布的五個中小企業產權交易試點機構時，陳有亭就像一個買彩票中了特等獎的孩子般激動不已。
　　河南省政府同樣振奮，隨即起草了一份關于產權交易市場試點的實施方案呈工信部，并于2010年4月底，成立由省工信廳、發改委、國資委、科技廳等22個省級政府單位組成的“河南省產權交易市場指導委員會（簡稱“指委會”），其功能類似于中國證監會發審委。
　　值得關注的是，“指委會”當中，林業廳這種單位甚至名列其中，卻惟獨不見河南省證監局的身影。指委會顯然已有所覺察──這一試點未來的運轉將可能引起中國證監會的不滿，換句話說，若將證監局拉進“委員會”，等于一開始從省級層面上，就要面臨關于產權交易試點是否有證券交易屬性的尷尬，于是干脆將證監部門排除在外。
　　2010年7月份，陳有亭如愿拿到了工信部的復函，這意味著他的交易中心掛上了“國字頭”的金招牌。
　　舞臺搭好了，陳才開始組建他的戲班子。他現在對外號稱有一批復合性人才，博士、研究員、高級工程師等占到九成以上，但有人說多數均為“松散型”的合作關系。就連河南技術產權交易所的官方網站，最早的一條消息是2010年5月23日的一個工作會議。
　　而河南省政府一直到7月份“錘子”落定，才向全省各地市發出正式動員，同時向全國發布“英雄集結號”：只要“公司有形凈資產不低于800萬元，主營業務收入占總收入比例超過6成，最近兩個會計年度連續盈利，且最近一個會計年度凈資產利潤率不低于6%；資產負債率不超過60%”的企業，均可到鄭州來掛牌。
　　整個中原地區的金融市場，此時呈現出一種亢奮的情緒。最早一批參與A股投資的一位股民對本報記者稱，其情形頗有20年前上海證交所成立時的精氣神，每個人都因深信“遍地黃金”而不愿錯失良機。
　　從2010年7月份開始遴選種子公司，到當年11月12日第一批企業正式掛牌，4個月的時間完成這項系統工程，可謂創下了另一項資本市場之最──有的企業甚至是7、8月份甚至更晚，才匆忙完成股份制改造，譬如“靈寶金業”股份公司整體變更時間更是拖到了2010年9月17日。
　　
　　尷尬的資本狂歡
　　11月12日，河南中小企業產權交易市場終于掛牌。按照規劃，第一批掛牌企業有60多家，但最終掛牌的有41家，因為其余20多家企業“沒來得及走完流程”。
　　為什么偏偏將掛牌日的“最后期限”定在這一天？
　　河南省政府一位人士對筆者說，河南省與工信部共同主辦的另一個活動將在這天在鄭州開幕，工信部部長確定會出席開幕式。“交易市場也在此時開幕，部長親自揭牌的可能性就大多了。再說，部長離退休也不遠了，我們要趕時間”。
　　
　　河南省政府的愿望實現了。
　　這一天的9點30分，李毅中和省長郭庚茂一起啟動了電子交易系統按鈕。陳有亭聲稱的“中國納斯達克”正式啟航。
　　資本盛宴開局，爭食者摩肩接踵。工、農、中、建和中信五家銀行聲稱向在交易市場掛牌的企業提供2400億元的股權質押貸款。廣大投資者已經開戶并完成銀行轉賬者蓄勢待發，而聞迅前來咨詢和開戶者，則在如中天產權等“權商”營業部排成了長龍。眾掛牌企業股權漲幅在300%左右，即便最小的漲幅也有124%。陳有亭和他的河南技術產權交易所自然是最大贏家。前來拜訪者絡繹不絕，其中不少是河南省之外的投資（中介）機構，以求成為他們所在省市的保薦機構。
　　然而剛剛進行6個交易日，鬧劇就戛然而止。11月21日，河南省工信廳發布了《中小企業產權交易市場暫停交易公告》，宣布從22日起，暫停市場交易及相關活動。
　　在這則二百余字的簡短公告中，發文單位在不忘對這一試點的“必要性”進行闡述后，認為存在“政策界限不夠明晰，運行規則不夠完善等一些具體問題”，責成市場暫停交易，“期限暫定為一個月，暫時交易期間及重新開盤，要切實維護好各方合法權益”。
　　這一紙公告猶如平地驚雷，讓整個市場甚受震驚。11月22日，周一，整個交易所和一些會員公司（河南方面稱之為“綜合會員”）營業部的電話幾乎被打爆，現場也被圍得水泄不通。直到12月1日，筆者還在一間營業部看到一位投資者怒氣沖沖問詢這是不是一場“圈錢游戲”，以及交易市場就此夭折的可能性有多大。
　　
　　幕后的博弈
　　“政策界限不明確”的另一種表達是：部委利益在博弈。
　　河南省工信廳中小企業局局長、“指委會”成員之一的王永連在接受筆者采訪時稱，國務院派出的聯合調查組正在鄭州展開調查。他拒絕就調查組的情況做進一步的說明。而河南省政府一位人士則透露，調查組主要由中國證監會牽頭，直指試點“以產權交易之名，行證券交易之實”。另據悉，陳有亭于2010年11月26號與河南工信廳有關領導赴北京與工信部溝通后，隨即返回鄭州，繼續探討下一步的對策。
　　氛圍由此緊張起來。此前圍繞產權交易市場四處宣揚的陳有亭不見了。取而代之的，要么是不斷開會的陳有亭，要么是謊稱正在開會、不方便接電話的陳有亭。
　　一位河南券商人士稱，河南證監局此時專門再一次對眾證券公司打了招呼，不對產權交易市場暫停交易一事發表任何看法。
　　據《證券時報》報道，河南中小企業產權交易市場暫停，源于被指違反了《證券法》、《公司法》、《企業國有產權交易操作規則》、《公司登記管理條例95n0Icq7WFo0ELyQwkeYkA==》等多項法律法規。此外，國務院辦公廳曾發文稱：股份公司股東人數發起人數在2人以上、200人以下，如果向非特定或特定對象發行股票后股東人數超過200人的，為公開發行，應報經證監會批準，同時嚴禁任何公司股東自行或委托他人以公開方式向社會公眾轉讓股票。現在，由于河南中小企業產權交易市場沒有對公眾投資者作出任務限制，所以容易踩及這一“紅線”。
　　然而，在一位市場人士看來，證監會顯然是通過此舉向工信部示威，以達到爭奪非上市公眾公司運行標準制訂和監管權的目的。
　　筆者電話采訪中國證監會非上市公眾公司監管部副主任魏學春，他對此不予置評。
　　2010年12月5日，證監會主席尚福林在一場論壇中稱，證監會將盡快出臺《非上市股份有限公司的股份上市的辦法》，并抓緊研究制定《非上市公眾公司監督管理辦法》，確立非上市公眾公司監管法律制度。
　　不得不說的還有一個細節。
　　對中小投資者至關重要的客戶端交易軟件“倚天2008.99”因為制作粗糙，飽受投資者抱怨。“這個軟件是鄭州大學開發的，他們的經驗不足”。參與到這場資本盛宴中的一家保薦機構的負責人稱，“據我所知，中國證監會給所有受托A股證券軟件的開發機構打過招呼，一律不得接與河南中小企業股權交易市場配套的軟件業務。”
　　陳有亭、王越英們，無不期待河南中小企業產權交易市場能夠邁過這一道坎，重新開張，而非曇花一現。“我希望證監會和工信部攜手監管。”王越英說。那交易市場如今所涉嫌的觸碰紅線問題呢？他則以成都農村產權交易所和那里實行的入地直接入市為例，稱現在或許是修改一些舊律陳規的契機。
　　盡管大門緊閉，全國一些地、市、區的科技局或科委、產權交易所等，仍直接或間接與河南技術產權交易所聯系。有的還前往鄭州拜訪，試取將克隆“鄭州經驗”，規避“鄭州風險”，在自己的地盤上也嘗試一把。地方政府和中小企業，對突破融資瓶頸的顧盼和瘋狂可見一斑。
　　截至本刊截稿，李毅中因“超齡”已不再擔任工信部黨組書記一職，其部長職位料也在接下來召開的人大常委會上被免去。作為“中國納斯達克”背后最“給力”的部委，其主要領導的更迭會讓風往哪里吹？這愈發讓人感到撲朔迷離。
　　
　　編 輯 潘 燈
　　E-mail：pandeng@vip.sina.com