充分享受中級行情

　　證券投資的成敗在很大程度上取決于投資策略的運用，策略決非可有可無，實際上，策略是凌駕于對具體市場走勢認識之上的更深一層的方法。在許多情況下，投資者不是失利于對個股的把握，而是失利于策略的不當。凡事預則立。做好應對策略，會對我們投資大有益處，本周A股的走勢就充分體現了這點。
　　周內歐美股市出現了連續暴跌，而公布的國內PMI數據也并不理想，如果僅看這些情況，的確無法理解A股市場本周的強勢。事實上，對于未來政策預期的變化才是主導這輪行情的關鍵，這也是筆者上周提出“跨年度行情拉開帷幕”的原因?？雇浐捅＞蜆I是中國歷屆政府的兩項重任。經濟下滑趨勢的出現會影響未來的就業形勢，而就業問題的出現則會直接影響整個社會的安定，而這就會直接觸及核心問題。在這種背景下，我們有理由相信未來會有連續性的政策利好出現。所以在目前的大背景下，從策略來講，積極做多應該是不二的選擇，投資者不必為短期的回調所困擾。
　　從行情性質來看，這輪行情主要是基于政策預期和流動性放松的因素展開的反彈。市場主流資金采取了避實就虛的策略。所謂避實就是正視了受前期通脹高企以及國外金融危機影響2011年整體上市公司業績增速下滑的不爭事實。炒業績更多的表現為尋找個股的業績成長，探尋子行業的業績復蘇。放棄了大兵團作戰的模式，而是把握局部戰術性機會。比如像一些未受金融危機過多影響，2011年四季報業績不降反升的公司，2012年一季度業績同比增長的公司等等，目前金融板塊更多地體現了防御性的特點，發揮著為行情保駕護航的作用。
　　就虛則是擺脫缺乏想象力的業績的束縛，把握主題投資原則。10月以來，借助振興文化產業的利好，市場活躍的游資對該板塊進行了充分的炒作。后期來看，市場資金還會在主題投資上下功夫，充分利用目前出現的行業政策利好，借助低廉的股價進行炒作。今年以來，新能源板塊成為最為靚麗和持久的板塊。周內出現的鋰電池板塊，LED照明板塊都是這一板塊的子行業。在行情啟動初期，這幾個主題投資的故事的確是講的繪聲繪色。市場主力充分發掘政策利好預期激活人氣板塊，形成了多點開花，彼伏此起，市場熱點形成良好的梯隊。從目前情況看，未來1-2個季度上市公司利潤增長速度可能出現逐漸下降的趨勢，以業績增長為推動的投資主線會較難得到市場認同。
　　以主題投資為主導，以資金推動為特點將是這輪行情的主要特征。這一點有些類似1999-2000年的網絡概念。從我們所處的市場背景來看，目前正是經歷一輪全球金融危機沖擊下的經濟復蘇，過去百年的經濟發展歷史證實，經濟復蘇需要有一個新的技術創新來推動，從目前情形看，這種趨勢十分明顯，不僅是中國，而是全球范圍內所醞釀的趨勢。對于我們來講，七大新興戰略產業已十分清晰，另外，以文化產業為核心的新一輪服務消費熱點也是可以實現突破的領域。因此，中短期內更能夠得到市場認同的將會是主題投資，會更注重預期、強調投資彈性。
　　從技術面來看，目前中長期均線系統依舊保持空頭排列，未來的反彈必須攻克眾多阻力區域，依觀察時間的長短可分為短期、中期和長期阻力，其中，中短期阻力區域集中于2500-2700點，主要因素包括小雙底（頸線2439點）的量度目標為2571點；4月份以來（3067點）構成下降通道外軌，目前位于2570點附近；此外，前一輪下跌幅度的50%通常是最重要的中期阻力區域，本輪單邊下跌起點為4月份的3067點，50%位置為2687點。至于中長期阻力區域，毫無疑問就是3000點上方了。所以，這個時候投資者需要的就是克服心理障礙，積極做多，拿住籌碼，充分享受這波中級行情。