不能重蹈08年決策錯(cuò)誤

　　在近期全球金融市場一片哀嚎中，唯一持續(xù)上漲的是美元指數(shù)，9月份漲幅約6%。這是全球資本回流美國的明確信號(hào)。與此同時(shí)，8月份中國外匯占款繼續(xù)處于高位，上周末，央行行長周小川在出席國際貨幣基金組織國際貨幣與金融委員會(huì)第二十四屆部長級(jí)會(huì)議時(shí)，將中國熱錢流入較多的挑戰(zhàn)與抗通脹并列。
　　 在中國央行防熱錢的同時(shí)，從國際范圍內(nèi)看，目前公布的數(shù)據(jù)中，臺(tái)灣地區(qū)、韓國、新加坡、巴西在8月份都沒有明顯見到資本流入的大幅增加。為何唯獨(dú)中國還出現(xiàn)熱錢流入規(guī)模增加？對(duì)此，安信證券研究指出，主要原因來自國內(nèi)異常緊張的資金需求。說白了，不只是中國民間高利貸市場龐大，針對(duì)中國的“全球高利貸市場”也已經(jīng)形成。
　　 然而，本周中國平安無論是H股還是A股的暴跌，給管理當(dāng)局提了個(gè)醒，已經(jīng)出現(xiàn)形勢逆轉(zhuǎn)信號(hào)。本周一，中國平安A股接近跌停，史上第二大單日跌幅，平安H股的跌幅當(dāng)天更達(dá)13%。對(duì)此，市場傳聞不少，類似平安參股歐洲相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)出現(xiàn)巨額虧損之類。事后，公司澄清純屬烏有。而當(dāng)天的交易數(shù)據(jù)顯示，賣出席位幾乎是清一色的QFII交易席位，當(dāng)天“砸盤”至少是6億元以上。在大跌中，中資金融機(jī)構(gòu)仍在奮力買入“抵抗”。這種情況在2008年也未出現(xiàn)——A股、H股同時(shí)出現(xiàn)QFII成規(guī)模撤離！
　　 不只是A股，我們看到整個(gè)新興市場已經(jīng)染上了源自歐美的“經(jīng)濟(jì)流感”。自8月初以來，不少新興市場股市已經(jīng)暴跌超過20%，表現(xiàn)差于全球市場15%的平均跌幅，而且本幣債券指數(shù)也大幅下跌。不僅如此，包括韓元及印尼盧比在內(nèi)的新興市場貨幣仍在大幅貶值，各家央行無不嚴(yán)陣以待，隨時(shí)準(zhǔn)備出手干預(yù)匯市。
　　 中央最近一直在重申要考慮到宏觀調(diào)控政策的前瞻性，避免2008年調(diào)控政策的滯后效果與其他經(jīng)濟(jì)不利因素疊加，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重后果。但在目前“抗通脹”的首要目標(biāo)下，管理層需要對(duì)這些因素引起足夠的重視，不然，重蹈2008年決策錯(cuò)誤的概率非常大。