大摩華鑫基金:短期仍將弱勢震蕩等

　　大摩華鑫基金：
　　短期仍將弱勢震蕩
　　大摩華鑫基金表示，受經(jīng)濟和政策影響，短期內(nèi)市場仍將維持弱勢震蕩的態(tài)勢。8月PMI較2010年中期明顯下了一個臺階，說明當(dāng)前的經(jīng)濟活力弱于2010年經(jīng)濟增速回落的低點。展望即將公布的宏觀數(shù)據(jù)，結(jié)合8月上中旬鋼鐵、水泥、發(fā)電等數(shù)據(jù)，中游生產(chǎn)增速出現(xiàn)放緩，8月份工業(yè)增加值的增速不容樂觀。此外，8月份CPI同比漲幅可能回落，但管理層的最新表態(tài)意味著，在通脹壓力沒有明顯緩解之前，政策放松將難以看到。對于市場而言，即使CPI同比漲幅回落，還要看回落幅度以及環(huán)比漲幅情況。如果回落幅度較小而環(huán)比繼續(xù)上漲，對投資者的情緒將難有大的積極作用。
　　大摩華鑫基金認(rèn)為，總體來看，經(jīng)濟的底部可能向后推延，政策放松預(yù)期短期內(nèi)難以兌現(xiàn)，加上外圍沖擊的時間窗口即將臨近，預(yù)計市場短期仍將繼續(xù)弱勢震蕩。目前市場已處于估值底部區(qū)域，只要我國經(jīng)濟不出現(xiàn)大的系統(tǒng)性風(fēng)險，過度悲觀已無必要。
　　
　　東方基金：
　　A股或低位震蕩
　　日前A股在外圍市場利空因素作用下繼續(xù)探尋底部，并形成中短期的低位震蕩格局。
　　東方基金認(rèn)為，市場仍將低位震蕩，未來投資機會在于盈利超預(yù)期的確定性行業(yè)如消費板塊、受益于政策預(yù)期變動的行業(yè)。
　　三季度以來，有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，消費快板的典型代表食品飲料行業(yè)指數(shù)大幅跑贏上證指數(shù)，在大盤持續(xù)低迷的情況下，該行業(yè)擁有絕對收益且幅度較大實屬不易。接下來食品飲料可能會繼續(xù)有好的表現(xiàn)。
　　其中白酒行業(yè)是值得關(guān)注的重要板塊，從已披露的中報數(shù)據(jù)來看，供銷兩旺，盈利普遍超預(yù)期，并且估值較低，具有明顯的長期投資價值。
　　總體來看，目前很多板塊估值處于低位，具備了一定投資價值。基本面向好、盈利超預(yù)期、估值合理、公司治理健康穩(wěn)定等因素確定的公司，是未來需要重點關(guān)注的品種。
　　
　　廣發(fā)基金：
　　PMI指數(shù)回升利好制造業(yè)
　　歷經(jīng)4個月持續(xù)回落之后，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)終于在8月份企穩(wěn)回升，廣發(fā)制造業(yè)精選擬任基金經(jīng)理李巍表示，未來5到10年，仍看好中國的制造業(yè)。雖然今年上半年中國制造業(yè)受到原料上漲、需求受限致毛利率走低等不利因素影響，在A股方面的表現(xiàn)波動較大。但通過PMI指數(shù)的企穩(wěn)回升看出，中國的制造業(yè)還處在擴張期，目前的不利因素并不影響中國制造業(yè)未來的成長性。
　　李巍認(rèn)為，在國內(nèi)制造業(yè)中，有很多發(fā)展空間巨大行業(yè)和優(yōu)秀的公司。比如已經(jīng)應(yīng)用廣泛，技術(shù)最成熟、積累最豐富，走入國際市場后可憑借卓越性價比迅速打開市場，有望誕生全球龍頭的細(xì)分行業(yè)，如工程機械、煤機、通信設(shè)備、高鐵等，以華為和中興為代表的通信設(shè)備商已證明自己的能力。
　　
　　大成基金：
　　調(diào)控政策料將放松
　　統(tǒng)計局最新發(fā)布的8月份CPI和PPI同比增幅均較上月有所回落，基本符合市場預(yù)期。大成基金相信，隨著油價、原材料價格及國內(nèi)食品價格的回落，下半年CPI和PPI雙雙回落及貨幣政策、財政政策放松將是大概率事件。 大成基金表示，CPI同比上升6.2%，月環(huán)比折年率為3.6%，遠(yuǎn)低于6月份和7月份的10.6%和6.4%。盡管進(jìn)入9月份商品價格有所上漲，但這只是短期波動，并非長期趨勢，下半年CPI的回落趨勢將持續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，PPI同比升幅為7.3%，月環(huán)比折年率為-1.8%，與6月份及7月份的-1%和-2%差別不大。自今年4月以來，油價已經(jīng)下跌了30%，鑒于全球經(jīng)濟前景不容樂觀，原材料價格也將有所下降，因此下半年P(guān)PI增幅回落也將是大概率事件。值得關(guān)注的是，通脹的回落將舒緩貨幣政策進(jìn)一步收緊的壓力。大成基金認(rèn)為，短期內(nèi)政策將繼續(xù)處于觀察期，不會更緊但也不會明顯放松。鑒于美國經(jīng)濟二次探底的風(fēng)險提升，歐債危機陷入僵局，加之年內(nèi)經(jīng)濟呈回落趨勢，中長期內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策放松將是大勢所趨。