期指信號仍看漲難看跌

　　本周前4個交易日連續下跌。雖然跌幅不大，只有周四超過1%，但是周五漲幅更小。周K線結束四連陽，累計跌幅為1.95%。本周繼續站穩60日均線，而且連每天的最低價都跌不破季均線，繼續維持偏多格局。
　　上周提到，多方的信心正逐步加強。本周，從價差的走勢來看，多方恢復手感，低買高賣；而且同樣的價位，升水更高，多方信心更強。
　　本輪上漲，開始于持倉量下降——因為多方死心。7月4日突破60日均線，持倉量22日移動平均線仍未上升，大盤進入高位震蕩。在本周前4個交易日持倉量都增加的效益下，周四持倉量22日移動平均線開始上揚。持倉量上升，代表價格將有明顯趨勢。那么，趨勢究竟是向上還是向下，就非常關鍵。接著將從價差中找答案。
　　本周期指運行的主基調為：大盤每天（周五除外）下跌，IF1108的持倉量每天上升，價差每天上升。綜合起來，多方天天逢低承接。下列的數字可以說明上述現象。
　　本周五天現貨價格日平均值：3127.0點、3098.9點、3092.8點、3074.5點、3070.9點。持倉量每日變化：+1706手、+306手、+259手、+1074手、-560手。價差日平均值：0.28%、0.30%、0.34%、0.43%、0.37%。所以，在本周陰跌的格局中，多方仍然承接，沒有喪失信心。這當中不乏優秀的低接，例如，周二9點55分，升水相對高點，價格為早盤最低點。周二尾盤，當時的全周最低點，價差放大到當時的全周最高點。15點到15點15分，期指上漲0.33%，成功預測隔日現貨高開0.60%。周四尾盤，如出一轍，升水全天最高，成功抓住隔天現貨高開0.23%。整體而言，在陰跌格局中，多方信號依舊保持有效性。
　　期指最好看的圖，是價格與價差相反，這代表低買高賣，這是賺錢的根本。如果價格與價差趨勢相同，代表追漲或殺跌，對與錯，就要看后續表現。本周二、四、五，都是正常的相反趨勢。周一和周三就值得關注。短線來看，周一價差縮小是對的，因為周二低開后在低位震蕩，期指仍然有效。周三就不太好了。周二尾盤升水提高，隔夜歐美股市大漲，周三高開后，價差沒有收斂，頗有追漲意味。但是開盤就是最高價，隨后一路下滑。11點20分后，總算堅持不住，價差開始縮小。當時已經翻黑。好在多方及時回神。13點35分，價差回到早盤水平。巧的是，這就是全天最低點。沒有把握最高點，抓住最低點，多方還算扳回一城。雖然多方偶有失誤，但是瑕不掩瑜，仍舊是看多。
　　最近幾周，筆者一直提及持倉量22日移動平均線是否增長，是大盤能否從反彈走向上漲的關鍵。本周四，該指標上漲。如無意外（持倉量減少2000手），該指標將繼續向上。持倉量增加，價格有趨勢。從上述分析來看，價差的趨勢仍然是偏漲。因此，持倉量增加帶來的訊號也是上漲。
　　但需要說明的是，當前持倉量雖然增加，但是幅度不大。價差也沒有長期升水0.5%以上。看漲，但不是大牛市，期指反應的訊號是震蕩上行。就目前的情況，單向看空做不到。震蕩、上漲，都是可以的選項。