博時深證基本面200ETF擬任基金經(jīng)理王政:估值修復后重迎戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型掘金期

　　王政博士：
　　2009年5月加入博時基金。現(xiàn)任股票投資部總經(jīng)理、ETF及量化投資組投資總監(jiān)兼博時上證超大盤ETF及聯(lián)接基金基金經(jīng)理、博時大中華亞太精選股票基金基金經(jīng)理。
　　去年底以來至今，中小盤股票由于其高估值而遭受重創(chuàng)，而處于價值低估的藍籌股的抗跌優(yōu)勢較為明顯。近期，海普瑞由于業(yè)績未達預期導致股價連續(xù)跌停，將中小板和創(chuàng)業(yè)板的集體泡沫化，以及大盤藍籌的估值優(yōu)勢的討論帶入到了白熱化階段。
　　本刊在過去的文章中指出，缺乏業(yè)績支撐的中小盤股票尤其是部分高估值的創(chuàng)業(yè)板個股的高市盈率，是經(jīng)不起市場的考驗的。而另一方面，A股市場也不乏有一大批基本面優(yōu)秀的上市公司。隨著一季報的披露完畢，這些公司成長的持續(xù)性以及基本面狀況的良好依然得到了市場的廣泛認可。那么，在前期中小盤普跌之后，尤其是對于深圳市場上的績優(yōu)股，在估值修復后是否具有投資價值？針對上述問題，本刊記者就此專訪了博時深證基本面200ETF及聯(lián)接基金基金經(jīng)理王政博士。王政認為，“十二五”規(guī)劃中的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，其成長性將會逐步體現(xiàn)出來，有望重新迎來投資機會。而深市公司相對于滬市而言，成長性也更加值得期待。
　　“十二五規(guī)劃仍然將貫穿今年甚至是以后幾年的投資主線。首先，中國經(jīng)濟在未來將圍繞經(jīng)濟轉(zhuǎn)型而展開，今年是十二五規(guī)劃元年，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是今后中國經(jīng)濟增長的一個必然趨勢。這將是一個長期的過程，那么在這個過程中，也勢必會出帶動一些戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的新興產(chǎn)業(yè)公司的業(yè)績出現(xiàn)持續(xù)性的增長。”王政表示。
　　對于今年的行情，王政認為，從宏觀經(jīng)濟方面看，現(xiàn)在通脹是政府比較關(guān)注的因素，政府在今后一段時間將根據(jù)近一兩個月的通脹水平，從而決定是否采取相應(yīng)的手段控制。通脹是政府需要關(guān)注的一個因素，但是增長仍然是政府比較關(guān)注的因素。如果將通脹控制下來，而增長速度下降，對整個中國經(jīng)濟的發(fā)展以及社會都會產(chǎn)生不利影響。中國的經(jīng)濟整體是在往好的方向發(fā)展。而對于轉(zhuǎn)型期的中國經(jīng)濟，十二五規(guī)劃中的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，則會受益更大。包括高端裝備制造、消費以及提高軍事力量，這些行業(yè)將會帶動整個產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。所以，雖然市場呈現(xiàn)的是震蕩行情，但是通過前期的風險釋放，這些增長性確定的行業(yè)仍然是比較好的選擇。
　　王政認為，過度炒作題材，很有可能會出現(xiàn)股票價格大于價值，從而產(chǎn)生泡沫，放大了市場的風險；而另一方面，由于一些不確定性因素的存在，例如像日本地震、中東動亂、歐債危機等不影響社會安定的因素，也會使得中國市場上的風險被放大，出現(xiàn)價格低于其價值。但是最終，所有股票的估值都要回歸到基本面來。“正如投資大師格雷厄姆所說，短期來看，市場是個投票器；長期來看，市場是個稱重機。”
　　不過，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)概念的上市公司魚龍混雜，要做到慧眼識珠，投資者確實需要花上一番很大的苦功。尤其是對普通投資者而言，更是難上加難。而深證基本面200ETF及聯(lián)接則可以很大程度上幫助到投資者省掉挖掘這些個股的時間。
　　據(jù)王政介紹，深圳市場代表了今后一段時間中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型所帶來的一些成長機會，尤其是“十二五”規(guī)劃中很多行業(yè)龍頭公司集中在深圳市場，比如消費類，深圳市場有眾多這樣的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。另外，新能源、醫(yī)藥、科技類的上市公司也大多集中在深圳市場。而這些公司所處行業(yè)也恰好是今后將在一段較長時間受益的行業(yè)。這也是博時選擇深證基本面200指數(shù)的一大重要原因。
　　在目前的市場狀況下，市場投資主線回歸基本面漸成趨勢，而市場的調(diào)整對博時深證基本面200ETF及聯(lián)結(jié)基金的建倉，也意味著更多的機會。