市場與政府:金融危機中的表現

　　編者按：托馬索?派多?亞夏歐帕，前意大利財政部長和智庫Notre Europe主席，歐元集團創始人之一，于2010年12月19日因病去世，享年70歲。本文是作者2010年6月份的演講，由中國銀監會培訓中心摘譯，主要介紹了全球金融危機前、危機期間和危機后市場與政府的關系，重新揭示了市場運行和政府監管的作用。
　　
　　市場與政府的關系
　　2006年12月，當美國住房價格的長期上漲結束時，報紙并沒有以六個專欄的大字標題宣布“颶風”來臨。各國或國際政策機構的危機部門也沒有召集緊急會議，啟動有關計劃，管理人們長期預言的“無序逆轉”。如果一些私下言論的傳聞是準確的（例如，“輕易發大財的好運結束了”或“現在大家各顧各”），或許在市場參與者中可以發現對事實最清楚的了解。
　　三年半后，危機還在持續，就像艾滋病毒，表現出通過不斷變化來恢復其破壞潛力的頑強能力。毫不奇怪，人們還缺乏對危機的一致解釋，畢竟人們花了幾十年才了解1930年代的危機。這場危機還缺少一個名稱，“次貸”似乎太過輕率；這場危機缺乏準確的日期，因為我們沒有看到它結束。因此，我稱之為“2007～20××年危機”。
　　因此，我們仍需徹底滿足兩個互補的要求：了解與行動。我今天的演講涉及前者，如果它們對行動有任何幫助，那是因為任何行動都以對事實的說明為先決條件：行動就像一條船，只有了解了歷史的力量以及原則和目標，才能破浪前進。
　　我演講的主題包含了下述信念：市場與政府的關系是危機的核心?！?br>