監管改革:挑戰猶存

　　協調一致實施“巴塞爾協議III”
　　金融監管改革已經取得了顯著進步。“巴塞爾協議III”是監管方面對這次危機的一個重要回應，是在創建更強、更安全金融體系道路上向前邁進的一大步。但是，對于“巴塞爾協議III”的達成僅僅是第一步，下一步，即“巴塞爾協議III”的具體實施同樣關鍵。我們從這場危機中得到的最重要教訓之一，是對規則的完全、及時、一致的實施與執行。
　　我將不會詳細講述“巴塞爾協議III”的細節，但將提煉一下與各經濟體協調一致貫徹施行的有關因素，以及簡單介紹一下我們還需要做出哪些努力。
　　確保具有有效吸收損失的優質資本
　　眾所周知，“巴塞爾協議III”提高了對金融體系資本數量與質量的要求。當“巴塞爾協議III”得以全面實施后，銀行的普通股本與風險加權資產的最低比率要求是7%，而“巴塞爾協議II”中的這一比率只有2%。如果考慮到普通股定義與風險權重標準的變化，資本的實際增加會更為顯著。這7%的標準中包含了2.5%的、旨在困難時期可用的資本留存緩沖。在資產方面，新協議對風險的識別能力也有所提高，在這里，我要特別指出的是，對于資產證券化和或有信貸額度相關的風險，新協議給予了更嚴格的處理要求。
　　而占另外3.5%的風險加權資產的一級資本與二級資本中的其余部分作用如何？事實上，在金融危機時期，一些監管資本無法發揮人們所期望的作用，也并不能吸收損失。很多陷入危機的銀行亟需公共部門注資來救助。……