債券基金絕地反擊

作為去年年度收益冠軍的債券基金，今年來風(fēng)波不斷，話題不少。曾被稱之為“坑爹”的債基，進入四季度后，似乎絕地逢生，和2008年金融危機時牛市相比，大有歷史重演之勢。

本刊曾在今年年初刊出《虎年債基最賺錢，兔年會否風(fēng)光依舊》一文，既有對去年債基的回顧，也有對今年債基表現(xiàn)的遐想。但從今年前三季度來看，回答無疑是否定的，而進入四季度以后，債基大有翻身之勢，不少品種凈值翻紅，風(fēng)光盡顯。

債基全面上漲

最近債基普遍上漲，各類品種的凈值紛紛翻紅。受益于此，多家基金公司實現(xiàn)債基年內(nèi)分紅，嘉實信用債更是創(chuàng)造了年內(nèi)分紅最快紀錄，成立不到兩個月，就向投資者派發(fā)紅利。事實上，債基開始出現(xiàn)反彈始于10月上句，其中分級債基表現(xiàn)最為優(yōu)異，在反彈行情中，幾乎包攬漲幅榜前五。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，從10月10日起，截至11月22日，在200多只可比債券基金當(dāng)中，凈值增長率無一為負值，場內(nèi)債基全面上漲，平均增長率超過3％。其中，排名靠前的為寶盈增強收益、萬家穩(wěn)健增利、博時信用債、招商安本增利等。表現(xiàn)最為優(yōu)異的寶盈增強收益，其AB類份額漲幅8.36％，C類份額漲幅8.31％。另外，前三季度曾創(chuàng)下超過10％最大跌幅的博時信用債，如今在一個月的時間內(nèi)，又重現(xiàn)光芒，凈值大幅回升，一躍至排行榜前十名，漲幅達到7％以上。值得一提的還有廣發(fā)增強債券，雖然在今年經(jīng)歷了大跌行情，但依然取得較好的成績，今年以來增長率為4.56％，遠超同類基金。

大有歷史重演之勢

曾在2008年購買過債券基金的基民，一定還能清晰的記得，在金融危機席卷全球的時候，債券基金為投資人打贏的那場財富保衛(wèi)戰(zhàn)：在股市及各類基金均大跌之際，債券型基金卻整體取得不俗的業(yè)績。實際上，2008年債基取得正收益是從第四季開始的，并一掃前三季度的頹勢，業(yè)績強勁上沖。談及今年債券基金的表現(xiàn)，有機構(gòu)人士表示：“大有歷史重演之勢。”

前三季度，由于歐債危機及城投債風(fēng)波的影響，債券市場出現(xiàn)了歷史性的回調(diào)。但同樣是從第四季度開始，債券市場又開始反彈，重演2008年先抑后揚的行情。專家們也預(yù)測，債券牛市或已來臨。正因如此，機構(gòu)們紛紛趁熱打鐵，買債的熱情高漲，債券型基金也紛紛擴容，成為今年年底的香餑餑。投資者也期待，如果重演2008年的歷史，那么，債基后市無疑是多數(shù)人的重配對象。

基民：聽《投資與理財》的。沒賣是對的

債基行情的起伏，使其在今年話題不斷，

《投資與理財》也曾在多期報道中，對債基進行了各種剖析與點評。雖然債基業(yè)績起伏不定，甚至“避風(fēng)港”效應(yīng)一度遭質(zhì)疑，但債基作為有效的風(fēng)險管理工具，我們在報道中一直維持長期投資、忽略短期漲跌的建議。

其中，9月1日刊《驚魂甫定，債基的投資機會到了嗎》一文中，就曾建議投資者中長線配置債券基金，并表示債基已步入價值區(qū)域。10月16日刊中，《坑爹的債基，也許真跌到底了》一文，在回答投資者該不該贖回的問題上，給出了鮮明的觀點：“贖回已經(jīng)沒有多大意義，等待市場反彈應(yīng)該是個不錯的選擇。”

如今，“心若在，債就在，早晚都會漲回來”的論斷已被兌現(xiàn)，債基正面臨著反彈的行情。

讀者王先生是一位低風(fēng)險偏好投資者，手中一直持有幾只債券基金，但第三季度的大跌行情，令他很是受傷，一度想贖回。他紿《投資與理財》雜志來電說：“當(dāng)初看了你們文章的觀點，就動搖了，打算不賣了。現(xiàn)在看看，沒賣是對的。”

基金公司對后市信心十足

債券市場行情上漲的同時，也造就了基金公司的一波發(fā)行債基的高潮。從進入第四季度開始，基金公司新發(fā)42只基金當(dāng)中，債券基金就達到17只，幾乎占了一半的水平。相比前三季度27只債基的總量，四季度債基發(fā)行井噴，成為2D08年金融危機以來，債基最為密集的發(fā)行潮。在品種方面，分級債基成為擴容的主力，在10月份以來新發(fā)17只債基當(dāng)中，共有7只分級債基，另外，可轉(zhuǎn)換債基及信用債基也是發(fā)行類別的重頭。從如此火爆的發(fā)行可以看出，債市回暖，基金公司對債基的后市，已經(jīng)表現(xiàn)出了充分的信心。

華安基金甚至明確表示，明年是債券投資年，認為“明年投資者比較好的選擇是債券投資，資金量較大和風(fēng)險偏好較低的投資者，可以將一半左右的資產(chǎn)配置在債券上。”與此同時，包括南方基金、申萬菱信、浦銀安盛、國泰基金等在內(nèi)的多家基金公司均表示，債市的投資良機已經(jīng)來臨。

德圣基金研究中心研究員也建議投資者，目前債市走牛基礎(chǔ)穩(wěn)固，后市可以重配債券基金。穩(wěn)健的投資者可以投資純債型債基，積極的投資者可以投資可轉(zhuǎn)債等偏債混合型基金。