巴西:“美洲豹”的經濟奇跡

民眾是巴西經濟改革與轉型的最大受益者，同時，百姓收入狀況的極大改善又成為巴西國內的消費引擎。

自金融危機爆發至今，標準普爾等國際三大著名評級機構下調諸國信用級別的聲音不絕于耳，即使連歷來受到全球投資人青睞的美國也未能幸免。不過，就在日前，標準普爾格外慷慨地宣布將巴西主權信用評級前景由之前的“穩定”調高到“正面”，與此同時，穆迪公司和惠譽國際也毫不吝嗇地對巴西主權信用給出了“積極”和“正面”的評價。三大評級機構不約而同地唱多巴西，無疑成為了時下國際金融環境中的罕見現象，同時使人們不得不對這個拉丁美洲的最大經濟體刮目相看。

“美洲豹”的精彩跳躍

金融危機之后新興市場國家尤其是“金磚四國”經濟的復蘇態勢十分凌厲，乃至成為了拉動全球經濟增長的最主要力量。而在這一極其活躍的經濟陣營中，人稱“美洲豹”的巴西經濟表現得格外靚麗，而且動態來看，巴西經濟未來還將繼續保持亢奮增長狀態。因此，標普們一致看好巴西并非空穴來風。

資料顯示，從2003年至2010年底，巴西經濟累計增長了37.3％。作為金融危機爆發后最后一批進入經濟衰退的國家之一，巴西也是第一批脫離經濟衰退的國家。尤其是2010年，巴西的經濟增長率達到了7.5%，創造了1986年以來的最高紀錄，而且國內生產總值首次超過2萬億美元。從全球范圍來看，去年巴西的經濟增長率僅低于中國和印度，位于第三位，并且遠高于美國、日本和歐元區國家的增長水平，在二十國集團中位列第五。如果按GDP的購買力平價計算，巴西已超越法國和英國成為世界第七大經濟體。進入2011年以來，巴西經濟繼續高歌猛進，據國際貨幣基金組織預測，2011年巴西經濟增幅將達到4.5％。

流光溢彩的經濟基本面令國外資本紛至沓來。據巴西中央銀行公布的最新數據，2011年頭4個月外國對巴西的直接投資（FDI）達到229.85億美元，比去年同期的78.8億美元幾乎增長了近3倍，相當于2010年全年投資額(484.62億美元)的近一半，并且達到了政府預計的今年全年吸引外國直接投資(550億美元)的42%。

作為經濟改善的另一個標志性成果，巴西的外匯儲備日漸豐盈，其抵御金融風險的能力不斷增強。資料顯示，2001年巴西負債占GDP的 55％，而2010年這個數字已降為40％；與此同時，巴西還一舉從負債國變成債權國，成為國際貨幣基金組織10大股東國之一。令巴西人驕傲的是，作為對自己國家的國際經濟競爭力提升的肯定，2014年世界杯和2016年奧運會雙雙花落家園門前。

出色的調控“組合拳”

與其他新興市場體一樣，巴西面臨著后危機時代一系列復雜的疑難雜癥。一方面，受國際大宗商品和能源價格不斷高企的影響，巴西遭遇了輸入型通脹的沖擊；另一方面，受美元貶值和本幣升值的影響，巴西承受著貿易赤字上升的巨大壓力。資料顯示，自2010年以來，雷亞爾對美元已升值近45%，而2011年頭4個月，巴西經常項目赤字達到創紀錄的181.19億美元，比去年同期增加了9.4%。不僅如此，為抵御金融危機而出臺的經濟刺激計劃使巴西的財政開支迅猛增長，目前其預算赤字達到國內生產總值的2.85％，公共財政透支的壓力十分明顯。

幸運的是，巴西政府面對復雜的經濟狀況顯示出了堅定的調控決心，各種富有針對性的宏觀調控政策輪番出臺。為了抑制國內通脹局勢，巴西中央銀行今年以來已連續三次提高基準利率，使目前的利率水平升至12%，從而使巴西成為由發達國家和新興經濟體組成的二十國集團中基準利率最高的國家。另外，為抵擋弱美元和套息交易對巴西經濟的沖擊，巴西財政部宣布，今年3月對該國銀行及企業的一年期以內短期外債征收6%的金融交易稅，4月將征稅種類擴大至兩年期的中期貸款。而為了限制外匯市場投機活動，巴西央行今年年初規定，凡在外匯市場上建立超過30億美元的空頭頭寸必須將相當于其頭寸額度60%的資金存入央行。與此同時，巴西政府還宣布，將2011年財政預算削減500億雷亞爾(約合290億美元)，力求把財政赤字規模降至國內生產總值的2%以內。

令人欣喜的是，宏觀調控的“組合拳”已經彰顯出了明顯的市場效果。首先，通貨膨脹壓力得到了初步的緩沖。由巴西地理統計局統計的廣義消費者物價指數（INPC）通常被視為巴西官方物價指數，這項指數在今年4月的上漲幅度是0.53%，回到了去年9月份的水平，分別低于今年3月份的0.57%、2月份的0.59%和1月份的0.94%。其次，外匯市場投機得到了進一步遏制。根據巴西中央銀行的數據，今年前4月進入該國金融市場的外資即間接投資（FII）減少了86.37億美元，只相當于去年同期166.25億美元的一半。第三，巴西政府的財政狀況正在趨于改善。巴西財政部的數據顯示，今年3月份巴西名義基本預算盈余漲到136億雷亞爾（合86.6億美元），名義基本預算盈余額相當于截至3月份年度國內生產總值的3.23%，創造了巴西歷史上所有3月預算盈余額的最高值。

經濟改革與轉型之力

應當承認，巴西政府的宏觀調控消除了經濟增長過程中的不確定性風險并使增長態勢得以維持，但深入分析不難發現，營造巴西經濟增長的最強大力量還是來源于過去10年中巴西政府所持續進行的經濟改革與轉型。

上世紀90年代之前，巴西經濟增長主要依賴于礦業和農業等初級產品的出口，鐵礦石、石油、大豆、蔗糖、橙汁、肉雞、牛肉等產品或半成品的出口幾乎占巴西總出口的一半，特別是隨著巴西東南部沿海石油儲量的重大發現，這種出口增長方式更是愈演愈烈。在依賴初級品出口的同時，巴西還實施“進口替代”政策。的確，上述增長模式一度創造了“巴西奇跡”， 但隨之而來的是國內工業體系受到進口產品的沖擊，制造業陷入停滯或萎縮的窘境；與此同時，基礎設施建設長期滯后，國內兩極分化趨勢日漸加劇。

基于以上經濟增長模式暴露出的諸多弊端，巴西政府開始毅然放棄“進口替代”政策，轉而實施以開放市場和維持宏觀經濟穩定為特征的“可持續、適度增長”方針。為此，除繼續對進口工業品維持一定關稅之外，政府還在政策層面提出一些應對措施，如將“創新”提高到國家戰略高度，并在財政、稅收等方面予以特殊扶持；另外，巴西還在法律上限制外商對鐵礦石、石油等行業的投資，鼓勵它們投資于制造業并要求技術轉讓；與此同時，政府鼓勵國有與民間資本加強對煉鋼廠、石油精煉廠、農副產品加工業的投資，使初級產品的出口實現增值。

特別值得肯定的是，在經濟轉型的同時，巴西政府推行了以“零饑餓計劃”和“家庭救助金計劃”為主的一系列收入分配改革政策。如在詳細統計絕對貧困人口數字的基礎上，政府將救助計劃與青少年的就學掛鉤，凡不能保證就學的家庭將失去政府的援助；同時，政府大力投資職業教育與培訓，讓眾多低學歷的人通過培訓成為熟練工人，由此來改變他們的收入與生活狀況。與收入分配政策改革相同時，巴西政府自2003年起開始實施“第一次就業計劃”，政府提供資助，鼓勵企業雇傭年輕人，獲政府資助的企業須保證一年內不辭退年輕就業者，并向年輕人提供低息創業貸款，并提供經營指導和培訓等。

民眾是經濟改革與轉型的最大受益者。據巴西著名智庫瓦加斯基金會公布的研究數據，過去10年間，占巴西人口10％的貧困家庭人均收入增加了69.08％，占全國人口10％的富裕家庭人均收入增加了12.58％，與此同時，占全國人口50％的低收入家庭人均收入增加了52.59％，低收入家庭人均收入增長幅度超過富裕家庭的311％。特別值得指出的是，從2002-2010年，巴西的貧困人口減少了50.64％，巴西只用了八年時間就完成了聯合國千年計劃提出的25年內將貧困人口減少一半的目標。目前，巴西國內的基尼系數為0.5304，是自1960年有該項統計以來的最低值。當然，百姓收入狀況的極大改善無疑點燃了巴西國內的消費引擎。資料顯示，2010年巴西居民消費增長率超過10%，創下了最近幾年來的新高，乃至去年巴西就有40萬人首次購買了新車，這相當于哥倫比亞、智利和委內瑞拉等三個拉美鄰國去年汽車銷售量的總和。

近憂與遠慮

應當肯定，近10年的經濟改革與轉型為巴西經濟的繼續擴張做好了鋪墊，同時適時推出的宏觀調控政策也在不斷創造經濟增長的外在條件。但是，歷史問題的遺留和現實因素的約束又必然使未來巴西經濟前行的腳步并不會十分輕松。

基礎設施不完善一直是巴西經濟增長的重大瓶頸。由于過去25年里巴西幾乎沒有進行過任何重大的基礎設施建設，因此巴西目前的港口、公路、鐵道、機場等日顯擁堵，能源供應也呈現嚴重不足。據世界銀行發布的 《全球經商環境報告》顯示，巴西的綜合經商環境指標去年在183個國家中名列第129位。基礎設施的長期投資不足，形成了對巴西未來生產與供給能力擴張的強大約束。

教育的落后構成了巴西經濟增長的最深層制約。目前，巴西全國勞動力中只有11％的人受過高等教育，43％的人受過中等教育。經合組織對全球57個國家進行的測試表明，巴西15歲兒童的各項成績均位后列：數學成績名列53位，科學是52位，閱讀是48位。教育質量的低下意味著巴西在尋求新投資和經濟增長機會的道路上可能落后于其他經濟體。

貧富懸殊依然是巴西政府必須攻克的難題。盡管用來衡量收入分配差異狀況的基尼系數在巴西逐步下降，但該國目前的貧富差距的狀況仍然十分嚴重。最新資料表明，巴西目前仍有1627萬赤貧人口，占全國人口的8.5％。巴西要達到發達國家的基尼系數，至少還需要３０年的努力。未來巴西政府將在原有“零饑餓計劃”的基礎上實施“巴西無貧困”計劃，而這一舉措無疑對巴西政府的財政供給與承受能力構成了重大考驗。

經濟過熱與通貨膨脹顯現是巴西經濟未來一段時間面臨的最大不確定因素。盡管宏觀調控之后巴西的物價水平出現了下降，但截至4月中旬巴西通脹率指標CPI按年率計算仍升至6.44%，逼近巴西央行通脹目標區間上限——6.5%，且創自2008年11月份以來最大增幅。據《經濟學人》預測，如果持續過熱的經濟不“降溫”，巴西的通貨膨脹不久將突破央行所制定的6.5％的調控上限。需要注意地是，物價的上漲已經開始侵蝕國內消費信心與能力。資料顯示，今年5月巴西消費信心指數已由4月的118.2下滑至115.4，為連續第3個月環比下滑，其中，消費者預期指數由106.3下滑至103.8，為兩年來的最低點。特別要強調是，按照巴西中央銀行的預計，未來 4年需要至少6500億雷亞爾 （約合3800億美元）投資才能維持巴西經濟的持續增長，但是，出于抑制經濟過熱的需要，巴西政府必然推行緊縮性財政政策，而收縮的結果必然造成經濟轉型和可持續發展的動力不足。