購買銀行理財產(chǎn)品需防暗礁預(yù)期收益率一葉障目

亂花漸欲迷人眼。

各種理財產(chǎn)品今年以來發(fā)行規(guī)模水漲船高，一起高漲的還有投資者的購買熱情。但由于理財產(chǎn)品的投資方式并不公開透明、信息披露不全、捆綁銷售等問題，相應(yīng)的風險也隨之而來。

投資方式不透明

今年以來，央行五次上調(diào)存款準備金率，大型金融機構(gòu)存款準備金率升至21%，這一劑猛藥使得銀行的可貸資金嚴重受限。為了滿足客戶的貸款需求，追求利潤，銀行試圖尋求其他方式將信貸資產(chǎn)表外化。同時，央行不斷加息，人民幣一年期定存利率已高達3.5%，銀行為了吸引客戶購買理財產(chǎn)品，大幅提高理財產(chǎn)品的收益率。

有業(yè)內(nèi)人士指出：“現(xiàn)在普通的債券類產(chǎn)品可能無法覆蓋產(chǎn)品說明書承諾的高收益率，為了實現(xiàn)向客戶承諾的收益率，越來越多的理財資金投資于高收益率的信貸資產(chǎn)。”

但是一旦貸款企業(yè)經(jīng)營不善，或遇突發(fā)情況資金鏈斷裂還不上貸款，因為信貸類理財產(chǎn)品的最終風險實際上是由市場投資者來承擔，主要的風險還是落在了理財產(chǎn)品的購買者身上，投資者的收益就很難保證了。

值得注意的是，投資者在購買這類理財產(chǎn)品時，并不知道該理財產(chǎn)品的投資方式。

這也從另一方面揭示了銀行理財產(chǎn)品信息披露不全的問題。投資者不了解自己購買理財產(chǎn)品的運作方式，對可能面對的風險更是無從判斷。不僅如此，某些銀行的產(chǎn)品發(fā)行信息和其產(chǎn)品投資運行表現(xiàn)情況也“猶抱琵琶半遮面”，讓投資者很難放心地把錢交給銀行打理。

銀率網(wǎng)一位理財產(chǎn)品分析師認為理財產(chǎn)品信息披露不全，客戶無法全面衡量產(chǎn)品的風險性。如果產(chǎn)品到期實際收益不理想，甚至出現(xiàn)本金虧損的情況，可能會引起投資者與銀行間的糾紛。除此之外，投資者也會對銀行的理財能力產(chǎn)生質(zhì)疑，對銀行的信任度下降。

買理財產(chǎn)品被捆綁銷售

客戶去銀行購買理財產(chǎn)品，在簽購買協(xié)議時要注意是否有一些與購買理財產(chǎn)品無關(guān)的附加條件。

王女士近期去某銀行購買理財產(chǎn)品時，就碰上這樣一件事。當王女士在柜臺上填好購買理財產(chǎn)品的協(xié)議后，被告知只簽協(xié)議是買不了理財產(chǎn)品的，還必須新開一個基金賬戶。王女士很疑惑，自己明明買的是投資債券市場的理財產(chǎn)品，跟基金沒有聯(lián)系，為什么要開一個基金賬戶？該銀行工作人員表示：“系統(tǒng)就是這樣規(guī)定的，不開賬戶就不能購買理財產(chǎn)品。”雙方僵持了很長時間，最終在王女士的據(jù)理力爭下，基金賬戶沒有開也買成了理財產(chǎn)品。

王女士還算幸運的，因為自己對理財知識比較了解，沒有被忽悠。

可是當時在隔壁柜臺購買理財產(chǎn)品的另一位女士，因為聽信了該行工作人員“系統(tǒng)規(guī)定”這一說法，在該行新開了一個基金賬戶，才買成了這款跟基金毫無關(guān)系的理財產(chǎn)品。

記者從某股份制銀行大堂經(jīng)理連先生那兒了解到：一般來說，銀行的柜員和大堂經(jīng)理都有一定的開戶任務(wù)，超額完成有提成，完不成的就會被扣錢。

連先生說：“比如說行里這個月要推廣網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，有些歲數(shù)大的客戶其實根本用不著，但是為了完成任務(wù)我們只能以開通免費、只有開通后才能辦理業(yè)務(wù)等說辭來勸說客戶開通。”

開通基金賬戶或者網(wǎng)銀業(yè)務(wù)，將來注銷賬戶時還要辦理一系列的手續(xù)，費時費力。所以投資者在購買理財產(chǎn)品時，一定要注意是否被“忽悠”開通一些本來無關(guān)的項目。

風控措施稀缺

普益銀行理財能力二季度排名報告指出：“從產(chǎn)品風險控制措施設(shè)置方面看，二季度新發(fā)行理財產(chǎn)品中，風險產(chǎn)品共計3884款，但僅有11家銀行旗下共計111款理財產(chǎn)品設(shè)置了風險控制措施。理財產(chǎn)品的風險控制措施的增設(shè)依然是銀行需要重視的設(shè)計環(huán)節(jié)。”

據(jù)記者了解，商業(yè)銀行對理財產(chǎn)品運用的風險控制措施主要包括設(shè)置收益權(quán)分級、資產(chǎn)回購及止損線等三大類。風險控制相當于一個安全墊的作用，能夠控制一定的風險。

銀率網(wǎng)一位理財產(chǎn)品分析師以某銀行2011年一款產(chǎn)品優(yōu)先受益權(quán)為例，具體分析了設(shè)立風險控制措施的作用。

該銀行將理財資金投向外貿(mào)信托集合信托計劃中的優(yōu)先受益權(quán)，由一般受益人以自有資金認購該集合信托中的一般受益權(quán)，以其投資于信托的全部資金為優(yōu)先受益人的本金及收益安全提供保障。信托計劃存續(xù)期間及到期清算時，信托財產(chǎn)和收益的分配均按照先支付優(yōu)先受益人，后支付一般受益人的順序進行。優(yōu)先受益人與一般收益人的資金比例為2∶1。這類產(chǎn)品一般投資于國內(nèi)公開發(fā)行的上市公司股票、債券、基金、權(quán)證只限于申購可分離轉(zhuǎn)債時所獲配權(quán)證等。如果發(fā)生投資虧損，信托財產(chǎn)凈值低于信托合同約定的特定水平，一般受益人需追加資金，否則信托公司將強制變現(xiàn)信托計劃持有的所有可變現(xiàn)資產(chǎn)來保證優(yōu)先受益人本金及收益的安全。

預(yù)期收益率一葉障目

按照監(jiān)管部門的要求，除了銀行儲蓄以外，其他多數(shù)理財產(chǎn)品均要用“預(yù)期收益”來表示，投資者應(yīng)注意預(yù)期年化收益并不等于實際收益。

銀行發(fā)行理財產(chǎn)品時，會根據(jù)理財產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和當時的市場條件給出一個預(yù)期收益率。渣打中國個人銀行財富管理部產(chǎn)品總監(jiān)鄭毓棟先生接受采訪時說：“從理財?shù)慕嵌葋碚f，任何機構(gòu)或個人對市場走勢的判斷是不可能百分之百準確的。理財產(chǎn)品會有一定的可能性實現(xiàn)零收益或者負收益。”

從銀率網(wǎng)發(fā)布的8月份到期的各銀行理財產(chǎn)品信息中，我們可以看到有個別理財產(chǎn)品實際收益率與預(yù)期收益率相差較大。如某銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品預(yù)期收益率6%，實際收益率僅為0.36%。正所謂“投資有風險”，投資者在選擇理財產(chǎn)品時不能太迷信預(yù)期收益率。

另外，一些投資者以為理財品到期，資金就可以打回自己賬上。但實際上，到期日與到賬日并非同一個概念。一般來說，在理財產(chǎn)品到期后，款項并不是立刻就能打到客戶的賬上，銀行一般會有3～5天的結(jié)算時間，然后才會將資金打到客戶的賬戶中。如果遇到節(jié)假日，銀行結(jié)算的時間還要長一些。

對此，有理財分析師建議：投資者在購買理財產(chǎn)品時要了解自己的風險承受能力，了解所要購買產(chǎn)品的投資方向、產(chǎn)品的風險以及投資幣種。投資者一定要在自己了解的基礎(chǔ)上去購買理財產(chǎn)品，不能盲目相信理財經(jīng)理宣傳的高收益率。