黃金站上1700美元之后

要說黃金，還是先要講講“四合院的故事”。民國初年，1兩黃金可以買2畝良田，而5兩黃金就可以買北京一個四合院。但是100年后的今天，同樣的一公斤黃金等于30萬元人民幣，卻只能買到北京四合院的半個廁所。這就是“黃金無用論”的“官方版本”。這個版本還提到，1980年，一盎司黃金的價格是800多美元，近30年也就漲了700多美元，而從上世紀90年代至今，黃金的投資收益不如股票，更不如豬肉!

講這個故事的目的無非是想說：前一陣子，美國擊斃了本‘拉登，金價在1500美元附近出現了高位回落。于是乎，“十年黃金牛市終結”，“黃金保值無用”等等一系列看空的言論卷土重來。更富戲劇性的一幕是，當這些言論甚囂塵上之際，金價卻不聲不響的在8月站上了1700美元，再次創出歷史的新高。黃金站上1700美元之后。市場沉默了，市場也迷茫了……

沉默，因為看不清。迷茫，還是因為看不清。技術派分析：黃金在1500美元下跌后的反彈，只不過是個“次級波”，不會高過前期高點，而后會做出雙頭，并一路掉頭向下跌落。分析基本面的人士則認為，美國經濟復蘇，弱勢美元終結，而治理通脹會成為新的目標，再像伯南克之前“直升飛機式撒錢”的情形難以出現。在這種背景下，金價再漲，勉為其難。所以，無論從技術面還是基本面看，都不支持金價的上漲。可黃金偏偏開了個玩笑，昂頭站上了31年歷史的高點。難道是市場錯了嗎?難道驅動事件僅僅是因為意大利的債務危機爆發了那么簡單嗎?

市場永遠不會錯，只有看錯市場的人，并會為此而買單。因此，找找黃金上漲背后的邏輯就顯得很重要了。先說金價。經濟學原理告訴我們，價格是圍繞價值波動的，黃金也不會例外。那為什么在黃金的6月7月淡季，卻屢創新高呢?有三種解釋：一是黃金的價格被低估了；二是黃金不光具有實物屬性，還有金融屬性，當具備金融屬性的時候，投資市場的博弈會影響它價格的波動；三是大家津津樂道的美國利用“黃金陰謀論”：操控世界的財經江湖了。

黃金價格真的是被低估了嗎?要是從“四合院的故事”來講，不是低估了，而是高估了。但是，如果看看各大投行對黃金在1600美元的估值，就會另有一番滋味。盡管金價在過去幾年幾乎翻了4倍。但全球各大投行的預測還是空前一致：“通脹調整后，目前金價與1980年蘇聯入侵阿富汗時期創下的逾2300美元歷史最高紀錄相比，仍有不小距離。”看看吧!如果按大投行們的估值，1980年時金價是850美元，可那時的美元值錢啊!按美國30年的通脹累計來算，那時的850美元與現在的2300美元是劃等號的。因此，金價是明顯被低估了，所以才有了德意志銀行說黃金在2000美元／盎司之前沒有泡沫；更有里昂證券直接把年底目標定到了2000美元。

再說說黃金的投資屬性。既然黃金在市場中交易，就有博弈，而博弈更要看那些黃金大佬們在做什么，從而判斷出黃金的趨勢。金融大鱷羅杰斯一邊大喊黃金牛市，一邊卻在拋掉手中的ETF，他去跑路了，揮揮手不帶走一片云彩。而約翰‘保爾森卻仍在堅守城池，說“每盎司達到5000美金之前，我都會堅定地持有黃金。”詹姆斯·圖克則看得更高、更遠、更強：“如果你認識到美元貶值和新興經濟體的崛起趨勢，8000美金／盎司的金價應該是合理的。”這些大佬們說的話到底靠不靠譜?只有鬼才知道!因為交易市場永遠只有江湖，沒有帝國，爾虞我詐，真真假假，唯利是圖才是這個江湖中每天上演的故事。如果你真的要聽這些大佬的話買黃金，結果只會是“無言的結局”了。

所以，就要看看最影響黃金的因素——美元了。美國利用黃金操控世界，最終成為世界霸主可有歷史了：三大戰役打得超級漂亮，一戰戰敗曾經的霸主“日不落帝國”英國；二戰讓“后起之秀”日本迷失了整整20年，至今仍未醒來；三戰矛頭直對歐盟，歐元的前途也不會太光明。三大戰役的成功，總結一段話：

30年代美國實行金本位制，瘋狂儲備了2.2萬噸黃金，并實行統換統購，使得美元一下成為世界信任的貨幣。于是，大量的美元流向世界，大量的黃金流回美國。

可是歐洲人也不傻，廢除了金本位，歐洲持有的美元又換走了美國的黃金。博弈的結果：布雷頓森林體系解體之后，美元像洪水一樣漫向了世界每個角落，同時美國又欠下了全球60萬億美元的債務。也就是說，一個地球人剛剛出生，它就會欠美國1萬美金，多可怕!想一想，美國3億人口能還得起世界70億人的債嗎?答案當然是否定的。不能，又怎么辦?繼續發老債還新債嘍!所以，美元今后還會更洶涌的發放，貨幣還會繼續泛濫，通脹還會高企。

那黃金呢?講個事你就明白了：美國欠這么多債還不起，怎么做呢?拿黃金抵啊!不是!美國恰恰相反，經濟學家個個唱衰黃金，而美國的銀行里面的黃金就是不動。明白了吧?黃金的貨幣戰略儲備，是不能動搖的。美國如此，世界也是如此。通脹來了才是真的，黃金抗通脹還是首選。

最后，再嘮叨點黃金站上1700美元之后該怎么辦?黃金長期看漲，上面講得已經很清楚了。不過，黃金是一個非常特別的投資品種，應該把它納入我們的投資組合中，但所有的錢都買黃金，這顯然是不對的。而金價從2008年到現在已經連續上漲了3年，從短線來說，不管是買方還是賣方，都會有一個獲利回吐，中短期可能會有一個技術性的回調，這點還需小心。另外，還要時刻關注美國的貨幣政策，如果出現加息等信號的轉向，則更要小心了。至于買什么，實物黃金和基金公司發行的黃金基金比較安全，炒紙黃金和做期貨更須知道“小心使得萬年船”。