金光閃閃的金股

全球債務(wù)危機(jī)愈演愈烈，導(dǎo)致近期歐美股市頻頻上演“垂直極限”，先是道瓊斯以“九連陰”+“巨陰”的高難度系數(shù)掉頭急挫，緊跟著是歐洲股市爭(zhēng)先恐后地加入集體跳水行列。大宗商品市場(chǎng)也是“陰”氣森森，原油甚至單日巨泄5％。金融市場(chǎng)哀鴻一片，唯獨(dú)黃金于陣陣“趺”聲中一枝獨(dú)秀，尤其7月以來，在避險(xiǎn)需求和保值需求的推動(dòng)下，國際金價(jià)節(jié)節(jié)走強(qiáng)，接連創(chuàng)出歷史新高。11連陽后，金價(jià)已經(jīng)躍上1700美元關(guān)口。

黃金率先步入金光大道，相關(guān)黃金概念股票自然有望“金光閃耀”。歷史規(guī)律顯示，作為大宗商品影子的金屬類股票與相關(guān)品種的直接價(jià)格走勢(shì)密切相關(guān)。買黃金股票不僅是投資金礦公司，而且還等于間接投資黃金，因此伴隨著金價(jià)的持續(xù)走高。

6月下旬以來，黃金股逐步受到資金的關(guān)注。6月中旬至7月中，A股市場(chǎng)中的多只黃金概念股已經(jīng)普遍上漲20％左右，明顯強(qiáng)于同期大盤表現(xiàn)。其中百億級(jí)大盤藍(lán)籌股紫金礦業(yè)在7月4日和7月14日兩次沖擊漲停，而黃金飾品股老鳳祥7月以來單邊上揚(yáng)，最大漲幅超過30％。7月中旬后，A股市場(chǎng)盡管進(jìn)入中期調(diào)整，跌幅接近10％，但受益于黃金價(jià)格的繼續(xù)走強(qiáng)，黃金類股票整體維持強(qiáng)勢(shì)震蕩，而拒絕跟隨大盤指數(shù)下跌。

此前機(jī)構(gòu)一直比較看好黃金行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，中信證券7月初的報(bào)告指出，“低利率、低儲(chǔ)備及債務(wù)貨幣化的風(fēng)險(xiǎn)”以及中國黃金需求的啟動(dòng)等，仍是黃金牛市的核心支撐因素，牛市仍有很長的路。另外9月至次年1月是金價(jià)的強(qiáng)勢(shì)季節(jié)，而黃金股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)往往從8月開始，2011年秋季強(qiáng)勢(shì)依然值得期待。黃金中長期趨勢(shì)依然樂觀，加上國內(nèi)企業(yè)成長性預(yù)期明確，維持黃金行業(yè)“強(qiáng)于大市”的評(píng)級(jí)。

目前兩市相關(guān)的黃金概念股有14只，包括擁有黃金礦產(chǎn)資源、直接從事黃金生產(chǎn)開發(fā)的中金黃金、山東黃金和紫金礦業(yè)等；從事黃金飾品設(shè)計(jì)、銷售的老鳳祥、明牌珠寶、潮宏基；通過參控股，收購黃金礦產(chǎn)企業(yè)或資源的豫園商城、恒邦股份、辰州礦業(yè)等。

盡管6月底至今積累了一定的短期升幅，但考慮到相關(guān)個(gè)股不高的估值水平，長期通脹和經(jīng)濟(jì)前景不明朗背景下國際黃金價(jià)格的堅(jiān)挺，黃金股的“金光”將繼續(xù)閃耀。

比如豫園商城，公司擁有全國第二大黃金珠寶連鎖公司和盈利能力最強(qiáng)的四大金礦之一招金礦業(yè)26.18％的股權(quán)，未來三年總收入和凈利潤增長確定。國金證券在6月20日公司研報(bào)中，給予豫園商城“買入”評(píng)級(jí)和15.7元的目標(biāo)價(jià)。相對(duì)于沾“金”就漲的概念炒作，中金公司更看好黃金資源股的機(jī)會(huì)，認(rèn)為盈利確定性強(qiáng)、有資產(chǎn)擴(kuò)張和良好收購記錄的公司，將帶來超出金價(jià)漲幅的收益，包括具有資源注入預(yù)期的中金黃金、山東黃金；收購擴(kuò)張記錄良好的招金礦業(yè)及低估值的紫金礦業(yè)。中信證券則建議重點(diǎn)關(guān)注辰州礦業(yè)和估值相對(duì)較低的紫金礦業(yè)。

作為全球最大的實(shí)物黃金投資市場(chǎng)，中國在今年一季度創(chuàng)下142.9噸的金飾消費(fèi)新紀(jì)錄，與去年同期相比，購買量超過兩倍。黃金飾品的需求消費(fèi)有望在未來兩年維持2096左右的增長速度。因此由于兼具消費(fèi)升級(jí)和資源屬性，老鳳祥、豫園商城、明牌珠寶等公司相比單純的黃金股，其上漲的內(nèi)涵和長期價(jià)值更值得關(guān)注。