2010年飼料市場分析與展望

摘要：2010年，我國飼料市場形勢進一步好轉，其中豆粕價格止跌反彈、玉米價格震蕩上揚、魚粉價格高位運行，而主要飼料產品價格均呈現上升的走勢。就其影響因素而言：貨幣溢出效應凸顯，奠定飼料價格上漲基調；國內需求“給力”，對飼料價格拉升作用明顯；生產成本提高，成為飼料價格上漲主要推手；國際市場價格影響，加劇國內飼料價格波動幅度。展望2011年，飼料價格上漲約束增強，高位盤整走勢明顯；玉米進口可能巨變，產業安全面臨挑戰。

2010年飼料原料價格走勢及特點

1、豆粕價格止跌反彈

2010年，國內豆粕市場呈現出先跌后升的基本態勢：全年平均價格為3.58元/公斤，雖然與2009年平均價格（3.70元/公斤）同比下跌了3.47%，與2008年相比更是跌幅加深，但在宏觀大環境的支撐和提振下，國內豆粕市場已經從低迷走向復蘇。具體而言，本年度國內豆粕市場價格走勢大致可以分為以下兩個階段：（1）震蕩趨跌階段。1—7月份，受國際豆粕市場利空因素的打壓（諸如美國產區播種進度正常，南美收割進度正常等等），以及國內終端需求生豬價格繼續回落的拖累，國內豆粕市場觀望氣氛濃厚，導致其價格重心不斷震蕩下移。（2）快速反彈階段。8—12月份，歐洲債務危機利空影響逐步釋放，經濟刺激政策為市場打上一針強心針，促使市場悲觀情緒有所緩解，使得國際大宗商品市場重聚人氣，國際豆粕市場價格開始頻頻發力，從而為國內豆粕市場價格快速反彈奠定基調，截至11月份，國內豆粕市場價格反彈至3.75元/公斤，較本年度的最低點（7月份）累計上漲12.95%；臨近年末，受國內政策密集調控的影響，國內豆粕市場價格進一步上行的勢頭則有所抑制。

2、玉米價格震蕩上揚

2010年，國內玉米市場總體上延續了2009年以來的強勢行情，呈現高位震蕩上揚的基本態勢：國內玉米平均價格為2.04元/公斤，較2009年平均價格（1.69元/公斤）同比大幅上漲20.35%。 具體而言，本年度國內玉米市場價格走勢大致可以分為以下兩個階段：（1）持續上揚階段。1—8月份，受2009年我國玉米主產區因災減產的影響，市場對本年度玉米供應緊張的預期顯著增強，而國家關于南方飼料企業收購玉米補貼政策的出臺則進一步加劇市場競爭格局，上述因素共同推動國內玉米價格持續走高，并不斷刷新歷史同期新高，截至到8月份，國內玉米平均價格達到2.11元/公斤，較去年同期大幅上漲17.88%。（2）震蕩上行階段。9—12月份，國內養殖業的復蘇和部分地區災害性天氣的頻發基本奠定玉米價格底部，而國內小麥價格上漲的帶動以及國際玉米價格上漲的提振，則為玉米價格的上漲提供了動力；與此同時，國家出臺的一系列穩定物價的密集調控措施，卻對國內玉米市場價格的上漲形成一定程度的打壓。市場與政策持續博弈，導致國內玉米市場價格在震蕩中緩慢上行，截至12月份，國內玉米平均價格創下2.12元/公斤的新高。

3、魚粉價格高位運行

2010年，國內魚粉市場總體上延續了2009年以來的強勢行情，進口魚粉平均報價為10.43元/公斤，與2009年8.26元/公斤的平均價格同比上漲26.17%，但大幅飆升的勢頭已經結束，具體而言，本年度國內魚粉市場價格走勢大致可以分為以下兩個階段：（1）小幅上揚階段。1—6月份，伴隨著國內魚粉需求旺季的日益臨近，以及外盤價格的持續走高，使得國內進口魚粉市場信心大增，導致魚粉價格持續穩中上漲，并在6月份突破10.70元/公斤關口，達到10.71元/公斤，較年初累計上漲了9.73個百分點。（2）止穩趨跌階段。7—12月份，南方水產養殖旺季突然發生的水澇災害在一定程度上抑制了國內魚粉市場的需求，對其價格形成打壓態勢，而起風向標作用的外盤魚粉市場的疲軟下行則進一步打壓國內魚粉市場價格，導致國內魚粉市場價格持續上漲的行情被終止，呈現橫盤整理的基本態勢，最終以低迷而告終。截至12月份，國內魚粉市場平均價格為10.66元/公斤，較6月份的歷史高點小幅下跌0.47%。

2010年飼料產品價格走勢及特點

1、育肥豬配合飼料價格不斷上升

2010年，國內育肥豬配合飼料市場基本上延續了2009年以來的上升勢頭，其平均報價為2.73元/公斤，較2009年平均價格（2.54元/公斤）同比上漲7.57%，并已超越2008年的價格高點，具體而言，國內育肥豬配合飼料市場價格走勢大致可以分為以下兩個階段：（1）震蕩整理階段。1—4月份，受2009年生豬高存欄的影響，國內豬肉市場行情十分低迷，加之部分地區疫病所引發的恐慌性拋售對其上游育肥豬配合飼料市場價格形成打壓態勢；但所幸得益于重要原料玉米市場價格的高位運行以及豆粕價格的止跌趨穩，我國育肥豬配合飼料價格仍處于上升通道，只是出現一定程度的震蕩徘徊。（2）穩步上揚階段。5—12月份，2009年冬季低溫災害導致北方和華東地區仔豬大量死亡，引發生豬存欄量的大幅下降，受此影響國內豬肉價格開始緩慢回升，從而極大的提振了上游育肥豬配合飼料市場信心，加之重要原料玉米和豆粕市場價格的上漲均對其價格產生重要的支撐作用；伴隨著國內總體物價水平的上漲，國內育肥豬配合飼料價格開始發力，呈現穩步上揚的走勢，截至12月份，國內育肥豬配合飼料平均價格達到創記錄的2.81元/公斤，較年初累計上漲4.46%。

2、肉雞配合飼料價格穩步上揚

2010年，國內肉雞配合飼料市場基本上延續了2009年以來的上升勢頭，國內平均報價約為2.88元/公斤，與2008年平均價格（2.72元/公斤）同比上漲5.98%，并已超越2008年的價格高點，具體而言，國內肉雞配合飼料市場價格走勢大致可以分為以下兩個階段：（1）橫盤整理階段。1—4月份，受玉米價格持續上揚的提振，全國肉雞配合飼料市場價格獲得一定支撐，但受活雞、西裝雞市場價格低迷，以及豆粕價格下挫等諸多因素的共同作用，全國肉雞配合飼料市場價格圍繞2.84元/公斤反復盤整。（2）穩步上揚階段。5—12月份，重要原料玉米和豆粕價格的上漲為全國肉雞配合飼料市場價格提供了強大的支撐作用，伴隨著國內活雞、西裝雞市場價格的突然發力，全國肉雞配合飼料市場價格相對低迷的格局很快被打破，開始呈現穩步上揚的基本態勢，截至12月份，國內肉雞配合飼料平均價格達到創記錄的2.96元/公斤，較年初累計上漲3.50%。

3、蛋雞配合飼料價格呈上行趨勢

2010年，國內蛋雞配合飼料市場基本上延續了2009年以來的上升勢頭，國內平均報價為2.62元/公斤，與2009年平均價格（2.45元/公斤）同比上漲7.19%，并已超越2008年價格高點，具體而言，國內蛋雞配合飼料市場價格走勢大致可以分為以下兩個階段：（1）震蕩整理階段。1—4月份，伴隨著春節消費旺季的結束，由于終端需求低迷，飼料市場的需求萎縮，特別是雞蛋價格的下跌趨勢，使得對蛋雞配合飼料的需求進一步減少，拖累其價格；所幸得益于原料市場價格的支撐作用，國內蛋雞配合飼料價格并未出現明顯下跌，在長達兩個多月的時間內圍繞2.57元/公斤上下反復盤整。（2）快速上揚階段。5—12月份，全國雞蛋平均價格連續上漲，并屢創歷史新高，從而拉升蛋雞配合飼料價格，加之玉米等原料價格上漲的支撐，國內蛋雞配合飼料價格開始快速上漲，截至12月份，其價格達到創記錄的2.70元/公斤，較年初累計上漲4.65%。

飼料原料國際價格走勢及特點

1、豆粕國際價格止跌上揚

2010年，國際豆粕市場總體上尚未扭轉2009年以來的偏弱行情，平均價格為331美元/噸，較2009年同比下跌7.80%，但在多重利好因素的共振下，國際豆粕市場已經從低迷走向復蘇，呈現止跌上揚的基本態勢。全球貨幣供應寬松已成常態，金融屬性助推豆粕價格重心上移，加之全球豆類供需面依舊偏緊，供需缺口的擴大將為豆粕價格上行提供支撐；伴隨著下半年國際糧食價格的走高，國際豆粕價格的上漲熱情再次被激發。截至第4季度，國際豆粕價格已上揚到372美元/噸，較1季度大幅上漲21.17%，成功實現了“熊牛轉換”。

2、玉米國際價格先抑后揚

2010年，國際玉米市場已基本扭轉2009年以來的弱勢行情，呈現先抑后揚的基本走勢：平均價格達到186美元/噸，較2009年同比上漲12.05%。上半年，在美元匯率大幅反彈、歐元區債務危機等諸多利空因素作用下，國際市場玉米價格總體呈現了震蕩走低的態勢。從下半年開始，隨著美國玉米進入生長季節，天氣因素引起玉米產量的變化逐漸成為市場的主導力量，供需變化使得國際玉米市場走勢發生逆轉，而對美國經濟的擔憂以及美國的寬松量化政策導致的美元匯率的再度走低也對市場形成了有力的支持，國際市場玉米價格下半年演繹出大幅走高行情，截至第4季度，國際玉米價格已上揚到241美元/噸，較1季度大幅上漲47.85%。

3、魚粉國際價格沖高回落

2010年，國際魚粉價格基本保持在高位運行，平均價格高達1739美元/噸，較2009年同比大幅增長38.46%，但在諸多利空因素的作用下，國際魚粉價格持續上漲的勢頭已基本結束。上半年，全球經濟逐漸復蘇，食品類消費和能源消費獲得提振，國際魚粉廠商銷售心態相對穩定，加之主要魚粉產地廠商依舊擔憂厄爾尼諾對新季捕魚可能造成的影響，在供需依舊緊張的格局下，共同支撐魚粉國際價格保持大幅飆升的走勢。然而，進入第3季度后，魚粉主產國新季開捕政策已經明朗，將有效緩解目前魚粉供求緊張的局面，支撐市場看空心理，加之國際魚粉價格已處在歷史最高位，市場觀望氣氛進一步加劇，最終導致國際魚粉價格上漲的勢頭被終結，其價格開始向下修正，截至第4季度，國際魚粉價格震蕩下滑到1641美元/噸，較2季度大幅下跌了13.04%。

2010年我國飼料市場價格影響因素分析

2010年國內飼料市場價格總體上處于上漲勢頭，主要受貨幣溢出效應、國內需求拉動、生產成本推動以及國際因素的影響。

1、貨幣溢出效應凸顯，奠定飼料價格上漲基調

現代經濟學理論認為，貨幣供給量與農產品價格存在一定的比例關系：當貨幣投放量的速度高于GDP增長速度時，必然會使貨幣沿著商品供求鏈條，即通過投資和中間產業向終端的產成品特別是食品傳遞，最終將推進初級農產品價格的上漲；特別是，當貨幣投放量的速度遠遠超過GDP增長速度時，將推動農產品價格的顯著上漲。統計數據顯示，最近幾年我國的名義貨幣供應量的增長率已經遠遠大于經濟增長率。受長期累積的貨幣溢出效應的影響，我國飼料價格呈上漲趨勢。此外，隨著美國陸續推出量化寬松貨幣政策，此舉導致美元進一步貶值以及以美元計價的國際大宗產品價格進一步上揚，由此帶來我國輸入性通脹壓力不斷加大，并進一步放大了國內貨幣超量發行的溢出效應。因此，從貨幣投放與商品的對應關系來講，貨幣的超量發行已經成為本年度飼料價格上漲的“溫床”。

2、國內需求“給力”，對飼料價格拉升作用明顯

從飼料消費來看，伴隨著全球金融危機陰霾的逐漸散去，中國經濟更是率先復蘇，使得飼料市場信心大增，飼料需求顯著增加，從而對飼料價格產生明顯的拉動作用。行業統計數據顯示：2010年飼料產量預計將達到15608萬噸，同比增長5.4%；其中豬料大幅增長，同比增長10.6%；禽料穩定發展，同比增長4.9%，蛋禽料基本穩定，同比增長1%；反芻料加速恢復，同比增長10%；與此同時，2010年肉類、禽蛋、奶類產量分別達到7850萬噸、2760萬噸、3740萬噸，同比分別增長2.6%、1.5%、0.2%。國內終端需求的顯著增加，在很大程度上拓展了飼料價格的上升空間。

3、生產成本提高，成為飼料價格上漲主要推手

生產環節是農產品價格形成機制中最為重要的基礎環節，農產品價格對于生產成本的變動一向亦步亦趨。2010年，我國飼料原料和產品生產中人工成本和生產資料成本的提高對其價格上漲形成較強推力。作為典型的勞動密集型產業，人工成本約占我國飼料原料和產品生產總成本的一半。當前農民外出務工機會不斷擴大、務工工資不斷上漲，直接導致用于飼料原料和產品生產的勞動力機會成本不斷加大、雇工費用持續增加，最終成為推高飼料原料和產品生產成本的重要因素。與此同時，2010年我國飼料原料和產品生產中能源主導型成本呈明顯上升的趨勢，從而決定了飼料原料和產品生產中化肥、農機等與能源相關的要素價格在總體上也呈現上漲趨勢。生產成本已成為本年度我國飼料價格上漲的重要推手。

4、國際市場價格影響，加劇國內飼料價格波動幅度

就國際因素而言，由于美盤對國內豆粕的定價作用無可替代，外盤對國內魚粉的導向性作用，國際價格對國內飼料價格存在較為明顯的聯動性。本年度，受美國推出量化寬松貨幣政策、歐元區債務危機對原油、玉米燃料乙醇和投機資金等諸多因素錯綜復雜的影響，國際豆粕價格止跌上揚，國際玉米價格先抑后揚，國際魚粉價格則沖高回落，在一定程度上對國內飼料價格走向產生較為明顯的傳導作用，導致國內飼料價格波動被明顯放大。

2011年國內飼料市場展望

1、飼料價格上漲約束增強，高位盤整走勢明顯

2010年我國飼料市場形勢進一步好轉，已完全扭轉2008年金融危機以來的弱市行情：除豆粕外，國內玉米、魚粉、育肥豬配合飼料、肉蛋雞配合飼料和蛋雞配合飼料的市場價格均創造了歷史新高。2011年，我國經濟已趨穩回升，飼料行業仍將保持較快發展，在需求拉動和成本推動下飼料價格仍將面臨上漲壓力。然而，我國飼料價格相對于終端畜產品的價格似乎有所透支，加之2011年國家進一步強化通脹預期管理，收緊貨幣政策，對大宗原料，特別是豆粕、玉米等市場形成利空，制約了飼料原料價格進一步上升，因而飼料價格在現有基礎之上繼續大幅上漲的可能性已不大，將呈現高位震蕩盤整的價格走勢。

2、玉米進口有將發生巨變，產業安全面臨挑戰

玉米進口呈井噴式增長是本年度飼料市場的重要特點。海關總署發布統計數據顯示，我國2010年全年進口玉米157.32萬噸，增幅高達1762%；另據美國谷物協會預測，2011年我國玉米進口量較2010年增長5倍，達到740萬噸。需要特別指出的是，我國玉米進口的布局相應也發生了顯著的變化，2010年進口玉米中，絕大多數來自于美國，而往年，東南亞國家一直是我國玉米的主要進口來源地。玉米進口量所發生的巨變讓人不禁未雨綢繆地聯想到了大豆的命運。原本我國大豆也是自給自足，但是自從放開了大豆進口之后，低價進口大豆大規模涌入國內市場，眾多內資豆油壓榨企業陷入困境。國外的糧商借機大舉進攻我國的豆油企業，中國的大豆市場由此受制于國外資本，逐漸喪失市場話語權。現在玉米進口量大增，有人擔心會不會重蹈大豆的覆轍？我們認為，雖然中國對玉米進口管理有別于完全通過市場調節的大豆，它受國家進口配額等貿易手段調控不至于完全失控，但玉米進口的大幅度增加對中國玉米生產和市場的影響需要引起高度的關注，對其影響范圍和強度要及時追蹤研究與評估。