中考不及格變額年金險(xiǎn)管理費(fèi)畸高被詬病

近日，保監(jiān)會(huì)正式批復(fù)了華泰人壽設(shè)立變額年金投資賬戶的申請(qǐng)，同意其設(shè)立尊享型投資賬戶、智慧型投資賬戶和遠(yuǎn)見(jiàn)型投資賬戶。盡管華泰人壽相關(guān)人士并未透露相關(guān)的產(chǎn)品形態(tài)以及何時(shí)推向市場(chǎng)，但作為今年以來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上第三款即將面世的變額年金產(chǎn)品，還是引起了諸多關(guān)注。

賬戶小幅縮水

變額年金險(xiǎn)被喻為“有本金保證的投連險(xiǎn)”，與傳統(tǒng)定額年金保險(xiǎn)相比，它的收益率不再是固定的，而是與投資收益率掛鉤，在最低保證的基礎(chǔ)上，投保人可以獲得全額投資回報(bào)。因此，這一新型保險(xiǎn)產(chǎn)品備受保險(xiǎn)公司青睞。

今年上半年，金盛人壽和中美聯(lián)泰大都會(huì)人壽在個(gè)險(xiǎn)和銀保渠道先后推出了變額年金險(xiǎn)，在保險(xiǎn)市場(chǎng)上激起了層層漣漪。有專家表示，變額年金險(xiǎn)是一款既保證最低收益、又有較高潛在回報(bào)的理財(cái)工具，在彌補(bǔ)保險(xiǎn)業(yè)養(yǎng)老年金產(chǎn)品發(fā)展緩慢的短板的同時(shí)，還將引領(lǐng)養(yǎng)老理財(cái)規(guī)劃新趨勢(shì)。中美聯(lián)泰大都會(huì)人壽首席銀保運(yùn)營(yíng)官陸文穎也很看好這個(gè)市場(chǎng)，認(rèn)為變額年金確實(shí)填補(bǔ)投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品的一個(gè)空白，它在一定程度上保本，但又像投連險(xiǎn)那樣，有機(jī)會(huì)通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)投資，獲取更高收益。

時(shí)至今日，備受推崇的變額年金險(xiǎn)產(chǎn)品已上市近半年，它本應(yīng)完成一份不錯(cuò)的作業(yè)，但從產(chǎn)品的賬戶收益來(lái)看，成績(jī)單并不亮麗。截至10月18日，成立于6月17日的金盛人壽“保得盈”產(chǎn)品單位買入價(jià)和賣出價(jià)分別是1.0051元和0.9853元，按賣出價(jià)計(jì)算跌幅為1.47％；成立于7月22日的中美聯(lián)泰大都會(huì)人壽“步步穩(wěn)贏”產(chǎn)品單位買入價(jià)和賣出價(jià)分別是0.9632元和0.9632元，按賣出價(jià)計(jì)算跌幅為3.68％。

以“提供一定程度保本”為賣點(diǎn)的變額年金險(xiǎn)，交出這樣的成績(jī)單，顯得很是黯然。但保險(xiǎn)公司卻很不以為然，金盛人壽相關(guān)人士表示，產(chǎn)品有7年保險(xiǎn)期間的設(shè)計(jì)，正是為了提供最優(yōu)化的時(shí)間跨度，即便在市場(chǎng)經(jīng)歷深度震蕩后，也擁有足夠回暖上升的時(shí)間，以幫助實(shí)現(xiàn)財(cái)富累積最大化。

不過(guò)，即使在未來(lái)的7年內(nèi)遭遇到熊市，還依然可以取回本金，對(duì)于投資者而言也是不劃算的。何況，現(xiàn)在還出現(xiàn)了虧損。

管理費(fèi)過(guò)高被詬病

即便變額年金險(xiǎn)沒(méi)有給投資者一份滿意的答卷，卻仍然在收著畸高的管理費(fèi)，這讓投資者覺(jué)得很不合理。上海某中資壽險(xiǎn)辦公室一位不愿透露姓名的人士坦言，他投保過(guò)多家保險(xiǎn)公司的投連險(xiǎn)產(chǎn)品，相比之下，變額年金險(xiǎn)前期過(guò)高的收費(fèi)“讓人覺(jué)得很劃不來(lái)”。

以金盛人壽“保得盈”為例，其最低躉繳保費(fèi)為10萬(wàn)元，7年到期，初始費(fèi)用為資金的2％，年保本費(fèi)率為資金的1.5％，年賬戶管理費(fèi)率為資金的1％，交易費(fèi)率為資金的2％。也就是說(shuō)，客戶投保該變額年金險(xiǎn)后，每年的固定收取費(fèi)率就有2.5％。7年保本的話，最少就要支付2萬(wàn)多元管理費(fèi)。

而與變額年金險(xiǎn)比較類似的保本基金，認(rèn)購(gòu)費(fèi)率不高于1％，保本期內(nèi)的贖回費(fèi)隨持有期的延長(zhǎng)而減少，如持有到期則贖回費(fèi)為0；保本基金的管理費(fèi)率為1.2％，托管費(fèi)為0.2％，計(jì)算下來(lái)，每年的固定費(fèi)率僅為1.4％，比變額年金每年固定費(fèi)率相應(yīng)減少1.1％，而且保本基金的保本期一般為3年，比7年這么長(zhǎng)的時(shí)間，更能保證投資者權(quán)益。

不過(guò)，也有專家解釋了為何變額年金險(xiǎn)“收了錢卻不辦事”。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長(zhǎng)認(rèn)為，提高管理費(fèi)，只是壽險(xiǎn)公司預(yù)防投資下行風(fēng)險(xiǎn)的“自我保險(xiǎn)”手段而已，“因?yàn)樽冾~年金險(xiǎn)本身是舶來(lái)品，相較于國(guó)外較為完善的要素市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)尚缺乏足夠成熟的衍生工具市場(chǎng)來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，在目前股市低迷的大環(huán)境下，壽險(xiǎn)公司推出與資本市場(chǎng)聯(lián)系緊密的變額年金產(chǎn)品，只能是小心翼翼。”

長(zhǎng)期投資更適宜

其實(shí)，所謂的變額年金險(xiǎn)并不是什么新鮮玩意，它最早出現(xiàn)于20世紀(jì)50年代。由于具有良好的抗通脹性，它在歐美、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家十分流行，是投資型保險(xiǎn)的主打產(chǎn)品。從概念上講，變額年金險(xiǎn)是指包含保險(xiǎn)保障功能，保單利益與連接的投資賬戶投資單位價(jià)格相關(guān)聯(lián)，同時(shí)按照保單約定具有最低保單利益保證的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品，可簡(jiǎn)單理解為“投連險(xiǎn)+最低保證+年金化支付”。這類產(chǎn)品同樣屬于長(zhǎng)線投資，變現(xiàn)能力較差。

投資此類保險(xiǎn)產(chǎn)品將受投保額度限制，因此變額年金險(xiǎn)適合于經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)、心理承受能力較低，但卻期望一定投資收益的保險(xiǎn)消費(fèi)者，需要具備一定的保險(xiǎn)、投資知識(shí)。

保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，變額年金產(chǎn)品適合中等風(fēng)險(xiǎn)偏好者。以大都會(huì)人壽的產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品具有自動(dòng)鎖定收益功能，即有80％賬戶價(jià)值的保證。當(dāng)然，也可能會(huì)遇到一定的損失。因此，該產(chǎn)品的客戶群集中在對(duì)于股市和資本市場(chǎng)有一定了解，有過(guò)資產(chǎn)投資經(jīng)驗(yàn)，但不想承擔(dān)過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)的群體。

據(jù)悉，客戶在選擇這類產(chǎn)品時(shí)，需要做一份保險(xiǎn)公司提供的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試問(wèn)卷，將對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受力、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度、投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)、財(cái)務(wù)信息等四個(gè)方面進(jìn)行深入分析，將客戶分為風(fēng)險(xiǎn)回避型、保守型、穩(wěn)健型和進(jìn)取型。前兩個(gè)類型的客戶，保險(xiǎn)公司會(huì)對(duì)其進(jìn)行勸說(shuō)，不建議選擇該產(chǎn)品；而后兩個(gè)類型的客戶正是保險(xiǎn)公司的目標(biāo)群體。