宏觀

歐盟或禁評級機構火上澆油美國經濟數據呈現向好趨勢8月中國大幅減持美債央票中標利率15月來首次下行

歐債危機屢屢惡化，歐盟國家頻頻開會，讓眾多投資者望眼欲穿。10月18日。國際評級機構穆迪宣布，將西班牙主權信用評級下調兩級。穆迪稱在3個月內法國AAA信用評級可能遭到調降。面對火上澆油的評級機構，歐盟有關當局考慮，是否需要禁止評級機構針對面臨債務危機的成員國發布評級報告，以緩解由此帶來的壓力。美聯儲展開新一輪救市舉措。因近期美國經濟數據有向好趨勢，摩根大通已經上調美國三季度GDP增長預期至2.5％。同一天，美國財政部公布截至8月底中國所持有的美國國債環比減持365億美元，繼續位列各國及地區之首，但中國結束了此前連續4個月增持美國國債的做法。據8月的數字計算，美國通過發行國債，向外國政府借得的每1美元外債中，有近25美分來自中國。

國際經濟復蘇艱巨性對我國經濟的影響，首先在出口企業上得到反映。據商務部統計，第110屆廣交會前3天，境外到會客商比今年舂交會同期僅增加了2.6％。比去年秋交會同期增長了13.2％。今年四季度和明年進出口形勢預計將會相當嚴峻。目前國際經濟形勢復雜性和經濟復蘇的艱巨性在增加，國內經濟運行中的不穩定、不確定因素也在上升，但是從經濟增長的動力來看，下一個階段，我國宏觀經濟繼續保持平穩較快增長的可能性比較大。10月18日，國家統計局公布前三季度宏觀經濟運行數據。初步測算，前三季度國內生產總值320692億元，按可比價格計算，同比增長9.4％。當天，財政部和央行也分別公布了前三季度財政收支狀況和社會融資規模。財政部數據顯示，前三季度全國財政收入81663.34億元，比去年同期增加18623.83億元，增長29.5％；全國財政支出69480.57億元，比去年同期增加1497.61億元，增長27.5％。20日。國務院批準上海、浙江、廣東、深圳四地自行發債。地方政府自行發債，可以拓展市場化、規范化的融資渠道，有利于緩解地方融資平臺集中到付風險。10月20日發行的3年期央票的中標利率15個月來首次下行，由于央票利率接近基準利率，對債券一、二級市場均有風向標作用。

近期上證綜指創出31個月以來的新低，直逼2300點關口，而深成指跌穿10000，電關口，市場人氣極度低迷，盡管市場連續出現下跌，匯金也開始增持四大行，釋放積極信號，但市場仍不斷產生極度悲觀情緒。

截至10月20日，各大房企9月銷售業績基本報畢，萬科、中海、碧桂園、富力、合景泰富等5大龍頭房企銷售業績同比出現下滑。隨著大型房企資金趨緊，降價節奏或較前三季度加快，而大型房企占據一線城市約六成的市場份額，受消費者關注程度也較高，未來大型房企項目價格的全面回落，將會引領樓市價格走向實降。與此同時，銀監會主席劉明康表態稱，國內銀行業能應對房價下跌四成的風險。此言加劇市場對手樓市的憂慮，房地產板塊的再度下行，也就不可避免地再次拖累指數。大盤持續探底，新股申報材料取消3個月預審期，預示IPO審核節奏或將加快，在資金面非常偏緊的情況下，市場仍然大量失血。更為嚴重的是，市場對宏觀經濟和微觀盈利預期下降的猛烈程度超出想象。