全球匯市上躥上下跳

在諸多混沌因素沒有給出市場明確答案之前，外匯市場將呈現出寬幅震蕩的走勢，而且波動率將會維持在高位。

5月份以來，擾動金融市場的兩大因素就是希臘債務問題以及全球經濟復蘇疑云，金融市場也隨著這兩大因素的。反復變化而上躥下跳。近期，這兩大憂慮再次同時發力，將剛剛持穩的市場情緒推向了深淵。僅6月15日當天，美股全線大幅下挫超過1％，原油價格大幅走弱4.6％，歐元兌美元匯價領跌于非美貨幣，下挫近300點。

當下，希臘二次援助問題就卡在希臘國內是否能有效改革這一點上。目前，希臘政府面對著兩種截然不同的訴求，一邊是以德國為首的援助資金認購國強硬要求援助必須附帶改革條款，拒絕無條件援助；而另一邊則是希臘國人強大的反對希臘議會通過苛刻改革法案的壓力。如果雙方僵持不下，沒有任何一方做出讓步的話，則后市難以預料。

此外，評級機構的行為也給后市造成了很大的風險。惠譽稱，如果歐盟正式宣布采取目前傾向的“維也納模式”(即債券展期)解決希臘債務問題，惠譽將視其為不良債務交換，這將導致希臘評級被調降至c。這意味著，即使采取維也納模式對希臘采取二次救援，也有可觸發評級機構認為的“信用事件”，這也增加了市場的不確定性。

與此同時，全球經濟下滑跡象似乎愈發明顯，經濟滯漲的恐怖疑慮也在打壓市場情緒。美國公布的經濟數據表現糟糕，完全顛覆了此前零售數據好于預期帶來的樂觀情緒。一向對市場影響平平的紐約聯儲制造業指數爆冷大幅下挫，該指數5月份下將20個點至，7.8，為2010年1月份以來首次錄得負值；同時，數據顯示美國通脹壓力在上升，5月份核心通脹月率上升0.3％，為2008年7月以來最大單月升幅。

雖然，美聯儲認為美國經濟增速下滑是短期因素造成的，但是目前經濟無明顯增長動力卻是不爭的事實。在美聯儲觀測的核心通脹趨于溫和的判斷下，美聯儲仍將繼續保持寬松的貨幣政策。但是，目前美國標題通脹卻是逐步攀升，這制約了聯儲近期推出更多寬松政策的可能。經濟的不明朗，貨幣政策的兩難，都導致市場的不確定性顯著提高。

總而言之，在希臘債務危機問題懸而未決，各國經濟數據普遍疲軟，美國也面臨是否再次寬松以及債務問題這樣的大環境下，市場情緒非常敏感，而且反復無常，任何利好或者負面消息都可能迅速改變市場情緒，從而影響到匯價走勢。所以，在這些混沌的因素沒有給出市場明確答案之前，外匯市場將呈現出寬幅震蕩的走勢，而且波動率將會維持在高位。