海寧皮城:利好頻出 6高管高位套現超半億

上市一年半，股價最高時漲幅達231%；2010年末和2011年一季度業績分別同比大增158%和699%，這是有著全國最大的皮革專業市場之稱的浙江公司海寧皮城（002344.SZ）交出的業績答卷。

作為一家去年初上市的中小板企業，這樣的業績和股價表現堪稱完美。不過，海寧皮城6名高管趁著利好迫不及待的減持行為還是令投資者大跌眼鏡。

《投資者報》根據深交所誠信檔案數據統計顯示，自今年1月27日至5月20日，海寧皮城共有6名高管進行減持，累計減持109.12萬股，套現約5429萬元。其中，董事長任有法更是一次減持40萬股，落袋約1992萬元。

對于高管密集減持的原因，海寧皮城證券事務部楊姓工作人員6月8日對《投資者報》表示：“高管減持是個人資金需要，有的是為了清償個人債務，與公司經營無關。”

業績增股價漲

2010年1月26日上市的海寧皮城主要從事“海寧中國皮革城”市場商鋪及配套物業的銷售、租賃，是集商貿、金融、信息服務等為一體的全國最大的皮革專業市場，是華東地區最大的箱包交易區。公司控股股東為海寧市資產經營公司，持股37.94%，實際控制人為海寧市財政局。

與大多數商業地產公司運營模式不同的是，海寧皮城將經營模式定為“初次招商租售結合、后續經營租賃為主”。公司商鋪出售對象為優質皮革生產廠家和一二線品牌商戶，出售的目的不僅在于回收現金流，更是為了與優質商戶形成穩定合作關系，吸引更多二三線品牌。

到公司進行過實地調研的宏源證券分析師王鳳華表示，公司的核心競爭力在于掌控商鋪資源的能力。10多年來，公司與當地企業、私人老板建立起良好合作關系。“海寧是中國皮草的主產地之一，皮革服裝的經營者除少數成長為巨頭外，多數以中小企業為主，他們需要依托一個市場去生存和發展，而海寧皮城恰好為這批企業提供了發展舞臺。”

2010年，上市后第一個財年，海寧皮城實現營業收入10.2億元，同比增長82%；實現凈利潤2.51億元，同比增長158%。海寧皮城表示，營業收入大增的原因是公司商鋪及配套物業銷售和租賃等業務收入的大增。

今年一季度業績表現更為搶眼：實現營業收入2.94億元，同比增長177.69%；實現凈利潤7124萬元，同比增長698.89%。公司預計，今年上半年凈利潤較上年同期增長將達50%~80%。

業績表現也充分反映在股價上。海寧皮城自2010年上市之初創下19.66元的最低價之后，從2月初開始一路單邊上漲，到2010年11月24日創下66.11元的最高價。也就是說，與20元的發行價相比，股價在10個月內漲幅達231%。

6高管套現5400萬元

受業績大增和股價大漲的刺激，海寧皮城高管開始頻繁減持手中所持的海寧皮城股份。自今年1月27日至5月20日，共6名高管累計減持海寧皮城109.12萬股，套現約5429萬元。

今年1月20日，海寧皮城發布公告稱，公司將于2011年1月26日解除限售股份1722.21萬股，占公司股本總額的比例為6.15%，而此次申請解除股份限售的股東人數為27人，其中就包括大部分公司高管。

1月27日，即高管限售股正式解禁第二天，公司監事章偉強就以47.02元的成交均價減持5000股，套現23.5萬元。盡管減持數額較小，卻由此拉開了海寧皮城眾高管減持套現的序幕。此后章偉強再度減持6次，累計減持海寧皮城14.5萬股，套現717萬元。

緊隨其后出手減持的另一名高管是公司副董事長兼副總經理錢娟萍，此人自1月28日至5月20日共6次減持海寧皮城11.22萬股，共套現562萬元。由于這一期間海寧皮城股價一路走高，錢娟萍這6次的減持均價也一次比一次高，最低的成交價為48.14元，最高時漲至52元。

公司董事、副總經理殷曉紅也于2月11日和5月5日共兩度減持海寧皮城3萬股，由于減持價格較高，接近49元，其減持股數不多但套現金額也達到147萬元。另一名監事凌金松也分兩次減持15萬股，套現近744萬元。

5月19日和5月20日這兩天，公司董事長任有法和董秘李宗榮雙雙出手。任有法于5月20日以49.81元的成交均價拋售海寧皮城40萬股，占公司總股本的0.14%，一次套現1992萬元。副總經理兼董秘李宗榮這兩天共拋售海寧皮城25.4萬股，套現1267萬元。

值得注意的是，這六位高管都是在5月20日之前拋售海寧皮城，而包括董事長任有法在內的5名高管更是同時選擇5月20日這天減持，當天盤中最高價52.48元，正是海寧皮城股價近期以來的最高價，此后海寧皮城股價未曾突破該價格。

套現前利好頻出

就在海寧皮城6高管減持的1月27日至5月20日，海寧皮城股價漲幅為18%，而同期上證綜指漲幅僅為6.7%。股價大漲的背后，是公司利好頻出，似有意為高管減持護航。

早在3月17日，海寧皮城發布公告稱，以1.38億元競得海寧市一地塊，面積4.17萬平方米。公司稱該地塊將用于皮革城五期項目建設，而五期項目是公司未來業績的看點。海寧皮城隨后發布了對外投資公告，擬在海寧本部開發建設海寧中國皮革城五期項目。

公司稱，五期項目投資總額約為6.6億元，擬使用公司首發超募資金投入。建設周期約為24個月，總占地面積5.69萬平方米，建設內容包括商業用房和酒店公寓，商業用房擬開發為品牌皮革生活館。

海寧皮城表示，公司決定開發建設海寧中國皮革城五期項目的主要目的為進一步提高海寧本部皮革市場的承載能力，緩解目前海寧皮革城“一鋪難求”的局面，以品牌生活館的形式，引導皮革企業走產品系列化道路，推動皮革產業升級，同時吸引更多全國知名的皮革企業入戶海寧，保障公司內增外延發展戰略的實施。

5月10日，公司再發利好公告稱，出資5000萬元拍下了海寧市區1.5萬平方米的地塊。這是公司繼3月拍得4.2萬平方米土地后再次在海寧市區拿地，該地塊同樣是用于皮革城五期項目建設。公告再度對五期項目進行描述。

期間，公司還于4月27日發布了業績搶眼的2010年年報和2011年一季報，而在此次年報及季報公告之前，公司已分別于2011年2月26日和4月19日發布過2010年業績快報和2011年一季度業績預告。

5月6日，在2010年度網上業績說明會上，公司董事長任有法指出，成都海寧皮城正在籌備中，計劃明年9~10月投入使用。正是這一系列利好，使公司股價止跌上揚，直到5月20日高管集體減持，之后股價回落，至今沒有達到前期高點。