基金清盤不可怕

日前，筆者在網上看到一篇文章中說“70只基金頻臨清盤邊緣，37家公司不敢扔燙手山芋”。此前，從沒有一只基金被迫清盤，現在竟然有70只基金資產規模在億元以下，成了真正的“迷你”基金。

迷你基金成因分析

基金合同終止、基金清盤是資本市場發展過程中不可避免的情況，先來看看這些瀕臨清盤的迷你基金是怎樣出現的。

生不逢時

有關資料顯示：“70只份額小于1億元的基金產品中，2003年、2004年、2005年成立的產品數量均為1只，從2006年開始，迷你基金開始增多，當年成立的迷你基金數量為4只。2007年大牛市，基金業進入黃金時代，發行神話接踵而至，當年發行的產品，如今無一份額在1億元以下。倒是2008年的熊市，成為迷你基金的重災區。這一年成立的迷你基金數量達到25只，2009年亦誕生迷你基金22只。2011年，僅僅半年，已誕生迷你基金8只。”弱市行情下，小型基金公司也頻發新基，很容易造成發行不出量、成立后再遭贖回的風險，致使基金規模縮水，成為迷你基金。

先天不足

從全部迷你基金的分類看，貨幣和債券基金占絕大部分，這些基金當時大多是基金公司為了完善產品線而發，也有的是因為在發行檔期市場已經時過境遷，再加上公募基金受建倉時限要求，導致基金持倉拿不到合理價格的產品。基金公司花費了大量心血，業績提升仍不明顯，很難達到茁壯成長的預期。這些固定收益類的產品，又遭遇銀行理財產品迅猛發展，其結果不言而喻。

早熟被早贖

好多迷你基金是因為弱市中做出了一定業績，遭遇離場贖回造成的。俗話說“船小好調頭”，小規模基金容易做出成績。但在市場下跌過程中，大家往往選擇賺錢盈利的基金先贖回，而那些賠錢的套牢的基金反而捂在手中等待。

基金清盤無大礙

基金合同終止（所謂的基金清盤）就是基金公司依照法律程序對基金持有者實施強制贖回操作。基民被贖回基金的全部份額，根據當日基金凈值計算得到該筆基金投資的資產凈值。基金公司從此注銷公司旗下這只基金。

對基民而言，相當于贖回自己的基金，拿到現金后，再做其他投資選擇。對該基金公司來說，騰出人力、物力和精力放到其他產品的經營上，有助于公司的繼續發展壯大。對于基金清盤，基民們大可不必驚慌失措或小題大做。

用腳投票區別對待

這些迷你基金對基金公司是燙手的山芋，對于基民卻成了雞肋：食之無味、棄之可惜。大家要辯證地看待這個問題，全盤地否定，容易錯殺。

診斷辨別

筆者在本刊上期《基金體檢5步走》一文中，給基民朋友提出體檢診斷手中基金的方法這里不再詳細講述。大家仍可利用《基金排名列表（晨星中國）》分類排序表，查看手中的迷你基金屬于優質、良好、及格、次級這4個等級中的哪一級。

采取行動

對固定收益類的貨幣和債券基金，由于受銀行理財產品發行的沖擊最大，特別是迷你貨幣基金，小規模的資金量更難于在龐大的貨幣市場上充分獲利。即便是診斷辨別判定為優質類，也不建議繼續持有。作為短期固定收益類的投資產品，它們都可用銀行理財產品替代。在收益和流動性方面，銀行理財產品也不遜色于它們。

對于迷你型股票基金，如果在前面診斷辨別結果為優質基金，建議繼續持有，并在適當的時機實施加倉操作。優質的迷你基金大都是生不逢時或早熟被早贖，基金管理人并不差，他們需要基民的理解、信任、支持和鼓勵。當基金的規模處于相對穩定或穩中有升的情況下，迷你基金的基金經理可放手操作，讓該基金活起來乃至火起來，最后不斷壯大，跳出迷你基金的圈子。當然，對于評級為良好的迷你基金也可以考慮保留，而對于評級為及格和次級的迷你基金，一定要用腳投票，堅決贖回。

作者供職于工行呼倫貝爾分行