應對國際板的三種操作策略

當國際將加快推出的消息出現后，眾多投資者驚呼：狼來了。來的是不是狼？投資者究竟該如何操作？筆者建議，對于國際板的操作可分為三個階段：正式推出前、正式推出時和正式推出后。

正式推出前：炒作會反復

炒股炒的是預期，在國際板消息出現后，市場對國際板會有憧憬。國際板如果在中國大規模發行，勢必會對資金造成分流。因此，在相關消息出現后，股市很自然出現下跌。如果當時的大盤處于強勢狀態，下跌的時間可能會短一些；但如果大盤處于弱勢狀態，下跌的時間可能會長一些。這些消息對國際板受益概念股來說，卻是利好，國際板概念股將可能因此而強勢上漲。

現在，國際板要推出的聲音似乎有所減弱，固然有管理層從穩定市場角度出發、暫緩推行的原因在其中，但并不代表相關準備工作已經放緩。國際板即使現在不推出，以后也會推出。在一個恰當的時機，國際板又會再次提出，對這種可能的情況要做到心中有數。一旦有確鑿的消息出現，就可著手對國際板概念股進行投資。如創業板的概念從2000年就開始提出，雖然因為種種原因到2009年才正式推出，但在這10年間，關于創業板即將或正在推出的消息，卻幾乎每年都會提一次，然后相應的創業板概念股都會有所表現。

對于國際板概念股，還有一種操作思路就是悄悄潛伏。與其找消息，不如等消息。國際板遲早會來，趁現在國際板概念股弱化，找準前期龍頭股，看準合適的投資價位，考慮著手進入，然后靜心等待國際板概念的再度降臨。

正式推出時：炒作會分化

中國股市向來有炒新的特點。以創業板為例，2009年10月23日創業板正式開板。當年的10～12月，創業板首日炒作可以用瘋狂來描述。上市的37只創業板新股，首日漲幅超過100%的有10只，低于50%的只有5只。一旦國際板正式推出，首先上市的前幾批，尤其是第一批股票，有較大的可能性出現與創業板類似的情況。對于首日上市的國際板股票，可考慮積極參與申購，并積極參與前期的炒作。

對在國際板正式推出前的國際板概念股，則在此時會開始分化成兩種類型：一是真正在國際板實現上市的概念股。由于其參股的國外公司實現了國際板上市，概念轉化為實質性利好，將有可能隨著國際板的首批爆炒而繼續走強。仍然以創業板為例，魯信創投（600783）在創業板正式推出后，從最低3.47元一直大漲到推出時最高24.73元，大漲6倍。在推出之后由于有實質利好，仍繼續上漲，按復權價計算最高漲到60.01元。二是空有概念而未實現上市的概念股。其參股的國外公司沒有實現國際板的上市，或即使實現了上市，所持有股份在上市的國際板股票中所占比例較小，對自身業績的改善作用有限，有較大可能性在國際板推出時見光死，出現大幅下跌。如昔日的創業板龍頭大眾公用，從國際板推出時12元左右，一路下跌到目前的6元左右。

正式推出后：向價值投資靠攏

在國際板正式推出一段時間后，市場對國際板的炒作會告一段落，市場將正式進入后國際板時代。

此時，市場又會細分為兩種情況：一是緩慢上市。管理層對國際板還有顧慮，仍想繼續觀察，對國際板的上市批準速度很緩慢。在這種情況下，由于國際板上市的股票少，分流的資金有限，對市場的影響也有限，中國股市還會延續過去的操作理念和操作習慣。二是加快上市。管理層對國際板的扶持力度很堅決，國際板在短時間內出現大量上市。這種情況下，資金有可能大量向業績優秀的國際板上市企業聚集。而注重概念的股票投資理念則有可能更進一步地遭到拋棄。

市場投資理念的機構化和價值化，是大勢所趨，這種趨勢將會在國際板的大規模發行和市場規則的進一步規范之后加速到來。

與個人投資者相比，機構投資者行為更加專業化。一般具有較為雄厚的資金實力，在投資決策運作、信息搜集分析、上市公司研究、投資理財方式等方面都配備有專門部門，信息來源更為迅速和廣泛。為了盡可能降低風險，機構投資者會盡量通過合理的投資組合分散投資風險。由于監管更加嚴格，投資行為也更加規范。內地市場將漸漸與國際接軌，股市的平均市盈率價值中樞也會逐步下移。應適當關注這種可能的變化，迎接低市盈率時代的到來。