人民幣升值下的外幣資產(chǎn)選擇

隨著人民幣升值，許多投資者開始厭惡持有外幣，甚至在有外幣支付計(jì)劃的情況下，將外幣兌換成人民幣。人民幣升值真的會(huì)使所有外幣持有者蒙受損失嗎？

規(guī)避弱勢貨幣

人民幣升值的表述并不準(zhǔn)確，應(yīng)該是人民幣對部分貨幣升值。而歐元、英鎊等非美元貨幣并不是燙手的山芋，盲目兌換這些貨幣，不僅沒有規(guī)避掉匯率風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)導(dǎo)致匯兌損失。目前，由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)定、中東政局導(dǎo)致油價(jià)上漲及歐洲債務(wù)危機(jī)的影響，外匯價(jià)格波動(dòng)較大，應(yīng)根據(jù)自身外幣收支計(jì)劃和各幣種的投資報(bào)酬綜合安排各幣種資產(chǎn)的配置。

做好外幣資產(chǎn)投資，在規(guī)避匯兌損失的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)外幣資產(chǎn)保值升值。目前國內(nèi)針對普通投資者的外幣產(chǎn)品比較多，各類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征也不盡相同，如外匯存款的風(fēng)險(xiǎn)較小但收益較低，而結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)較大而收益較高，需根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇。

外幣債券類銀行理財(cái)產(chǎn)品：

關(guān)注期限和收益

在銀行理財(cái)產(chǎn)品中，投資于貨幣、債券及票據(jù)等固定收益類的風(fēng)險(xiǎn)一般相對較小，故在投資這些產(chǎn)品時(shí)，主要應(yīng)關(guān)注期限及收益。

如果資金閑置期較久，則以上方法不一定有用，因?yàn)榭赏顿Y于長期理財(cái)產(chǎn)品，也可通過滾動(dòng)投資短期理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)資金的有效利用。不同期限的理財(cái)產(chǎn)品有這樣一個(gè)特征，期限短的收益率低，期限長的收益率高。在獲得較高收益的情況下必須放棄資金的流動(dòng)性，在獲得資金的流動(dòng)性的情況下必須放棄較高的收益率，在這種情況下，到底該選擇長期還是短期產(chǎn)品？

解決這個(gè)問題有兩個(gè)方法。一是假設(shè)短期產(chǎn)品結(jié)束后，還能獲得一次或多次投資短期產(chǎn)品的機(jī)會(huì)，使得整個(gè)投資期限和長期理財(cái)產(chǎn)品的相同，并對這種機(jī)會(huì)的收益率做出預(yù)測，然后通過復(fù)利計(jì)算出整個(gè)投資期的收益率。如果計(jì)算出來的收益率高于長期理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率，則應(yīng)投資短期理財(cái)產(chǎn)品；反之，則應(yīng)投資長期理財(cái)產(chǎn)品。二是分別將長期和短期理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率與該貨幣同期限的儲(chǔ)蓄利率或基準(zhǔn)利率比較，選擇差別較大者進(jìn)行投資。

投資外幣QDII：注重過往表現(xiàn)

銀行系QDII的口碑一直不佳，高風(fēng)險(xiǎn)一直為業(yè)界所詬病。雖然有的產(chǎn)品表現(xiàn)不錯(cuò)，但也有一些產(chǎn)品卻有30%～40%的虧損。在選擇這類產(chǎn)品時(shí)，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇具體投向，如風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱的可以選擇投資貨幣型、債券型基金的QDII，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較大的可以選擇投資股票、股票型基金、商品基金的QDII，甚至投資于結(jié)構(gòu)性票據(jù)QDII。對于非結(jié)構(gòu)性QDII要分析過往表現(xiàn)。一般來說，基金的過往表現(xiàn)會(huì)直接反應(yīng)出這款基金的盈利能力和風(fēng)控能力，對過往業(yè)績不佳的QDII，特別是業(yè)績?nèi)跤诒容^標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)該盡量回避。另外，還可參考同一家基金公司或者銀行的同類產(chǎn)品表現(xiàn)。

其他掛鉤匯率衍生品：

對匯率有準(zhǔn)確判斷

如果對各幣種匯率有明確的認(rèn)識(shí)，就可投資掛鉤匯率的衍生品，享受匯率波動(dòng)的利得。目前，境內(nèi)投資者可通過以下渠道投資掛鉤利率的衍生品。

直接進(jìn)行外匯期權(quán)或期貨投資

目前，招行、建行等都推出了外匯期權(quán)，其中，中行還推出了兩個(gè)品牌產(chǎn)品——兩得寶（賣出期權(quán)）和期權(quán)寶（買入期權(quán)）。各銀行對期權(quán)合約的標(biāo)的金額不一致，投資起點(diǎn)差別也較大。

通過結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品進(jìn)行投資

可選擇與自己判斷一致的收益結(jié)構(gòu)產(chǎn)品，從而對相關(guān)貨幣頭寸進(jìn)行保值，或通過投機(jī)獲利。目前市場上無論是外匯期權(quán)還是相應(yīng)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，基本上只有幾個(gè)主要幣種，而小幣種涉及較少。而一些外資行推出的外匯產(chǎn)品也為手持外幣甚至小幣種的投資者提供了保值和投資工具。如渣打銀行的基本型匯利投資產(chǎn)品，涵蓋了十余種貨幣。可自主選擇一個(gè)基礎(chǔ)和一個(gè)掛鉤貨幣進(jìn)行固定期限投資，并約定一個(gè)協(xié)定匯率，同時(shí)獲得高于市場利率的收益率。投資期末，如果基礎(chǔ)貨幣相對協(xié)定利率升值，則按協(xié)定利率以掛鉤貨幣結(jié)算；如果基礎(chǔ)貨幣相對協(xié)定利率貶值，則投資以基礎(chǔ)貨幣結(jié)算。優(yōu)勢在于基礎(chǔ)、掛鉤貨幣和協(xié)定匯率都自主選擇，缺點(diǎn)是賣出一個(gè)貨幣期權(quán)，有一定的匯率風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上該產(chǎn)品是非保本浮動(dòng)收益結(jié)構(gòu)，需要對外匯走勢有較準(zhǔn)確的判斷。