貨幣國際化與金融市場發(fā)展協(xié)調(diào)推進的風險分析
2012-01-01 00:00:00楊榮海
貴州財經(jīng)大學學報 2012年5期
摘要：通過對1986年1月—2011年9月間歐洲美元市場和歐洲日元3月期的LIBOR利率數(shù)據(jù)地研究，首先，文章發(fā)現(xiàn)這兩組時間序列具有隨機游走的特點，而且波動的程度還在不斷擴大，這在很大程度上會為貨幣國際化背景下的金融市場正常運行帶來風險。其次，從ARCH模型擬合的時間序列中可以看出，歐洲美元市場和歐洲日元市場3月期的LIBOR利率具有群集性特點，存在ARCH效應(yīng)。最后，關(guān)于貨幣國際化后離岸金融市場中風險的監(jiān)管模式，文章認為可以引入以穩(wěn)定同業(yè)拆借市場利率波動為目標的監(jiān)管思路，這樣可以在極大程度上避免貨幣國際化對國際金融市場帶來的金融風險。
關(guān)鍵詞：貨幣國際化；金融市場；風險；LIBOR利率；ARCH模型
