中國經濟增長與通貨膨脹之間的關系研究

干 霖，董智勇

(1.江西財經大學 財稅與公共管理學院，南昌330013；2.天津師范大學 經濟學院，天津300387）

0 引言

我國自1978年實行經濟體制改革以后，經濟發展態勢良好，人民生活水平得到了極大的提升。經濟總量先后超越了俄羅斯、加拿大、意大利、法國、英國、德國、日本，成為僅次于美國的世界第二大經濟體。在取得上述驕人人成績的同時，我們看到，長期以來，我國經濟增長依然呈現出粗放式發展的特點。宏觀經濟運行對外部投資、宏觀政策的依賴性依然較強，總體經濟還未實現內生的增長方式。這種增長方式被西方國家的部分學者描述為“不可持續的增長”(Krugman,1994；Young,2000)。我國著名經濟學家王小魯、樊綱、劉鵬（2009年）針對此問題展開了針對性的研究，從經濟方式轉變角度提出了可持續發展的思路。

本文從經濟學基礎理論出發，對中國近30年的經濟發展數據分析研究，利用Eviews進行計量經濟學建模分析，得出中國經濟增長與通貨膨脹之間的結構關系。

1 理論基礎

1.1 基礎理論

國內生產總值（英文名稱為Gross Domestic Product，簡寫為GDP），它是指在一個既定時期內生產的所有最終物品與勞務的市場價值。一般用字母Y代替GDP，按照凱恩斯的理論，GDP由以下幾個部分組成：消費、投資、政府采購以及凈出口。用公式表述為：

其中C表示消費，I表示投資，G表示政府采購，NX表示凈出口。

消費物價指數（CPI），它指的是衡量所選定的一籃子消費品購買價格的指數。目前已經被世界各國普遍選取，用于分析市場價格的基本動態，是政府制定物價政策和工資政策的重要依據。計算CPI時需要確定一個基年、以及基年參考系時的商品籃子及籃內商品的基年具體價格，在確定上述內容后，再確定待考察年份的籃子商品數量及對應的價格，上述信息都確定后，即可計算出CPI指數。具體計算方法見下式：

其中Pi(base)表示基年商品i的價格，Ni(base)表示基年商品i的數量，Pi表示待考察年份商品i的價格，Ni表示待考察年份商品i的數量。

通貨膨脹（英文名稱為Inflation Rate，簡寫為IR），它是指貨幣發行量超過流通中實際所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值現象。通貨膨脹與物價上漲是不同的經濟范疇,但兩者又有一定的聯系,通貨膨脹最為直接的結果就是物價上漲。在實際中,由于無法直接按照通貨膨脹的定義計算通貨膨脹，所以采取通過價格指數的增長率來間接表示。由于消費者價格是反映商品經過流通各環節形成的最終價格,它最全面地反映了商品流通對貨幣的需要量,因此,消費者價格指數是最能充分、全面反映通貨膨脹率的價格指數。目前,世界各國基本上均用消費者價格指數(我國稱居民消費價格指數),也即CPI來反映通貨膨脹的程度。

1.2 通貨膨脹的理論成因

伴隨著經濟增長，是否一定出現通貨膨脹，過快的經濟增長是否一定導致通貨膨脹？較慢的經濟增長是否一定不會產生通貨膨脹？通貨膨脹與經濟增長之間有何具體關系呢？美國耶魯大學教授費雪較早的對此問題展開研究，并于1911年提出了貨幣方程：

其中P(t)代表價格指數，M(t)代表流通中的貨幣數量，Y(t)代表實際國民收入，V(t)代表貨幣的流通速度。對公式（3）在兩側取對數，得到 lnP(t)+lnY(t)=lnM(t)+lnV(t)，再對該式兩側求關于時間的微分，得到，整理該公式得到

2 模型構建

2.1 我國近30年的經濟發展與通貨膨脹分析

我國自1978年實行經濟體制改革以后，經濟發展態勢良好，以GDP作為衡量依據的經濟總量在30多年的發展歷程中，實現了GDP總額從1980年的454562萬元增長到2010年的39798315百萬元，GDP總量在30年增長了近90倍，可以說是實現了跨越式的大發展。但是與此同時我們也看到，在這短短的30年間，我國經濟增長也非一帆風順。自1978年實行改革開放后，經濟體制由計劃經濟逐步轉向市場經濟。這30多年來，我國先后經歷了4次大的通貨膨脹，分別是：1984～1998年的第一次通貨膨脹；1993～1995年的第二次通貨膨脹；2004～2006年的第三次通貨膨脹；2008～2010年的第四次通貨膨脹。1984～1988年的通貨膨脹產生的主要原因是當時我國實行擴張型的財政政策，直接導致了物價水平持續的走高。特別是在此階段的后期，中央政府采取“價格闖關”措施，導致通貨膨脹率持續走高。1993～1995年的第二次通貨膨脹產生的主要原因源于當時我國處于計劃經濟向市場經濟轉型的過度時期，消費需求和投資的過快增長，直接導致了宏觀經濟的過快、過熱增長。而2003～2006年的通貨膨脹主要源于投資增長過快、以及產能過剩的問題。2008～2010年的通貨膨脹主要源于2008年美國爆發的次貸危機導致美國經濟全面低迷，從而間接導致世界經濟陷于低迷狀態。我國采取了經濟的財政政策和穩健的貨幣政策積極應對此次危機，使我國成為世界上第一個走出危機局面的國家，同時我們在應對這場危急中也付出了通貨膨脹的代價。

通過對上述4次通貨膨脹的分析，我們只能是管中窺豹，具體是什么原因導致了這4次較為嚴重的通貨膨脹？經濟增長與通貨膨脹之間到底有那樣的具體關系呢？下面我們將采用VAR模型，利用計量經濟分析軟件Eviews對我國經濟增長與通貨膨脹進行實證研究。

2.2 基于VAR理論的我國經濟增長與通貨膨脹模型建立

本文將采用國家統計局4公布的我國1980～2010年的歷年GDP數據與CPI數據作為分析研究的面板數據（該表中CPI數據的單位為%，GDP數據的單位為百萬元），具體見表1。

通過上面分散孤立分散的數據，我們很難得到如下兩個問題的答案。

表1 我國歷年（1980年～2010年）GDP數據與CPI數據

問題一、當年GDP與歷年GDP、歷年CPI之間是否存在依賴關系，如果存在，能否給出最接近上述真實數據的模型表達。

問題二、當年CPI與歷年CPI、歷年GDP之間是否存在依賴關系，如果存在，能否給出最接近上述真實數據的模型表達

計量經濟學正是此類問題的研究強項，我們因此考慮通過計量經濟學分析方法，找到上述問題的答案。在計量經濟學中，向量自回歸（英文全稱為vector autoregressive，簡寫為VAR）方法對這類周期性問題研究非常適用。因此，我們利用計量經濟學分析軟件Eviews6，在該軟件中利用VAR方法，展開中國經濟增長與通貨膨脹之間的關系模型研究工作。

首先，我們利用表1中的原始數據在eviews中建立workfile，利用向量自回歸功能對數據進行自回歸分析。將GDP與CPI設置為分析變量，滯后周期因子分別選擇為3、4、5、6、7、10等；通過對采取上述滯后周期因子產生的回歸方程性能進行分析比較，得出滯后周期因子為5時是最佳方案。同時對模型進行AR根檢驗，發現在滯后周期因子為5時，AR根全部落在單位圓內，符合向量自回歸的基本要求。因此我們最終確定滯后周期因子為5的模型為我們分析研究所需的VAR 模型。這就回答了我們在前面提出的兩個問題：當年GDP與歷年GDP、歷年CPI之間存在依賴關系；當年CPI與歷年CPI、歷年GDP之間存在依賴關系。并且這兩個問題的最終解可以由兩個聯立聯立方程表示：分別表示當年GDP與歷年GDP、歷年CPI之間的依賴關系（見公式（5））；當年CPI與歷年CPI、歷年GDP之間的依賴關系（見公式（6））。下面我們給出有Eviews軟件根據表1數據分析得出的，基于1980～2010年統計數據的中國經濟增長與通貨膨脹之間的VAR模型。

上述公式中的變量說明如下：GDP_R代表以人民幣為單位的當年全國GDP總量；GDP_R(-i)代表以人民幣為單位的基于當年的前第i年的全國GDP總量；CPI(-i)代表基于當年的前第i年的全國CPI指數。如GDP_R(-4)代表以人民幣為單位的基于當年的前第4年的全國GDP總量；如CPI(-4)代表基于當年的前第4年的全國CPI指數。公式（5）中的GDP_R(-i)前面的系數，我們稱為當年的前第i年的GDP對當年GDP的貢獻率。以GDP_R(-2)前面的系數（-3.397）為例，這說明當年的前第2年的GDP對當年GDP的貢獻率為負的3.397，其他依次類推。公式（5）中的CPI(-i)前面的系數，我們稱為當年的前第i年的CPI對當年GDP的貢獻率。以CPI(-2)前面的系數（824.522）為例，這說明當年的前第2年的CPI對當年GDP的貢獻率為正的824.522，其他依次類推。公式（6）中的GDP_R(-i)前面的系數，我們稱為當年的前第i年的GDP對當年CPI的貢獻率。以GDP_R(-2)前面的系數（-7.955e-06）為例，這說明當年的前第2年的GDP對當年CPI的貢獻率為負的7.955e-06，其他依次類推。公式（6）中的CPI(-i)前面的系數，我們稱為當年的前第i年的CPI對當年CPI的貢獻率。以CPI(-2)前面的系數（-0.884）為例，這說明當年的前第2年的CPI對當年CPI的貢獻率為負的0.884，其他依次類推。

通過上述方法我們就建立了研究對象的回歸模型，并且通過上述說明對這兩個聯立的方程有了一個基本的認識，下面我們將對該模型進行深入的分析論證。

3 回歸模型的深入分析

3.1 模型相關性說明

在回歸方程（5）中：當年以人民幣統計的GDP與本年度的前五年的GDP、CPI均相關。其中與本年度的前第一年的GDP成正相關；與本年度的前第二年的GDP成負相關；與本年度的前第三年的GDP成正相關；與本年度的前第四年的GDP成負相關；與本年度的前第五年的GDP成正相關。與本年度的前第一年的CPI成正相關；與本年度的前第二年的CPI成正相關；與本年度的前第三年的CPI成負相關；與本年度的前第四年的CPI成正相關；與本年度的前第五年的CPI成正相關。

在回歸方程（6）中：當年CPI指數與本年度的前五年的GDP、CPI均相關。其中與本年度的前第一年的GDP成負相關；與本年度的前第二年的GDP成負相關；與本年度的前第三年的GDP成正相關；與本年度的前第四年的GDP成負相關；與本年度的前第五年的GDP成正相關。與本年度的前第一年的CPI成正相關；與本年度的前第二年的CPI成負相關；與本年度的前第三年的CPI成正相關；與本年度的前第四年的CPI成負相關；與本年度的前第五年的CPI成正相關。

3.2 周期性分析

通過模型公式（5）與（6）的建立過程，我們知道在Eviews對數據進行擬合分析的過程中，滯后因子為5時是最符合我國實際經濟數據的。這也就是說，從滯后因子角度來看，我國宏觀經濟運行存在周期性規律，并且該周期為6年。該周期與西方發達國家的經濟周期（普遍為10年甚至是10年以上）相比，明顯較短。造成這一現象的主要原因是，我國目前宏觀經濟運行依然處在從粗放式增長方式向集約式增長方式的轉變過程；宏觀經濟運行對外部投資、宏觀政策的依賴性依然較強，總體經濟還未實現內生的增長方式。今后需要加大對經濟內生因素的培養，逐步減弱直至放棄各級政府對宏觀經濟的干預，才能更大程度的提高我國宏觀經濟的運行質量和運行效果。

3.3 橫截性分析

我們將上節中建立的回歸方程（5）中的歷年GDP貢獻率、歷年CPI貢獻率分別抽取出來，建立折線圖（圖1和圖2）。

圖1 歷年GDP對當年GDP的貢獻率分析

從圖1可看出中我們可以看出，周期五年內，歷年GDP貢獻率在當年GDP的作用是符合類似余弦函數的變化規律：每間隔一年，GDP貢獻率就會在正負水平之間來回規律性的波動。

按照高級宏觀經濟學的關于國民生產的理論，當年確定立項開工的生產項目在當年一般較難產生經濟效益。隨著時間的推移，該生產項目的經濟效益隨著年度的延伸逐步釋放，直至達到該項目的最大收益點后，才會逐漸回落，直至衰落。用圖像說明的話，就是GDP貢獻率應該是隨著時間變化的上凸函數（滿足如下性質：，而不應該為圖1顯示的類余弦函數。這就說明有外部推手在干擾國民生產活動，宏觀政策的不穩定性和交替變化性質，導致經濟運行始終處于不穩定的狀態，人為的對經濟活動的過多干預，導致了上述現象的發生。

圖2 歷年CPI對當年GDP的貢獻率分析

從圖2中可以看出，歷年CPI貢獻率在當年GDP的作用也是符合類似余弦函數的變化規律：每間隔一段時間CPI貢獻率就會在正負水平之間來回規律性的波動。

產生這一問題的根源與歷年GDP貢獻率在當年GDP的作用問題類似。都是由于外部推手在干擾國民生產活動，宏觀政策的不穩定性和交替變化性質，導致經濟運行始終處于不穩定的狀態，人為的對經濟活動的過多干預，導致了上述現象的發生。與歷年GDP貢獻率在當年GDP的作用問題中唯一不同的區別在于，歷年CPI貢獻率在當年GDP的作用在衰退時間上延遲（多衰退一年）于歷年GDP貢獻率在當年GDP的作用的衰退時間。

同理，我們將上節中建立的回歸方程（6）中的歷年CPI貢獻率、歷年GDP貢獻率分別抽取出來，建立下面的折線圖（圖3和圖4）。

圖3 歷年CPI對當年CPI的貢獻率分析

從圖3可看出中我們可以看出，周期五年內，歷年CPI貢獻率在當年CPI的作用是符合類似余弦函數的變化規律：每間隔一年，CPI貢獻率就會在正負水平之間來回規律性的波動。

按照本節前面的分析論證，由于外部推手的存在，導致經濟活動出現不穩定性，本應是隨著時間變化而呈現出下凸（滿足如下性質：特性，而不應該為圖3顯示的類余弦函數。這依然說明有外部推手在干擾經濟活動，宏觀政策的不穩定性和交替變化性質，導致CPI運行始終處于不穩定的狀態。人為的對經濟活動的過多干預，導致了上述現象的發生。

最后，我們分析研究-歷年CPI貢獻率在當年CPI的作用，依然發現其符合類似余弦函數（具體見圖4）的變化規律：每間隔一段時間CPI貢獻率就會在正負水平之間來回規律性的波動。

圖4 歷年GDP對當年CPI的貢獻率分析

4 總結與展望

本文首先對基礎理論知識進行了基本闡述，然后對我國近30年來的經濟運行狀況進行了一個總體的宏觀的研究與分析。在此基礎上，采用國家統計局公布的統計年鑒數據（主要是歷年GDP數據、歷年CPI數據）作為分析研究的基礎數據。通過使用向量自回歸分析理論方法，基于統計軟件Eview6展開了-我國經濟增長與通貨膨脹之間的關系研究。通過進行數據擬合分析，得出了最符合我國近30年經濟運行狀況的VAR模型。

根據該模型，得出了我國近30年的基于滯后因素的經濟運行周期為六年。從而發現我國宏觀經濟運行周期與西方發達國家相比過短，造成這一問題的主要因素是經濟內生動力不足，外部干預導致。依此，對未來我國宏觀經濟發展政策給予具體指向。隨后通過對該模型開展了相關性分析與橫截性分析，得出了我國經濟運行發展中存在的問題：宏觀經濟政策穩定性不足，人為對經濟運行存在干擾活動。從而導致我國經濟雖然從總量層面來看勢頭良好，但是從周期性、穩定性方面來看不盡如人意-經濟運行大起大落的風險依然存在，不確定性風險依然存在。

展望未來，我國要實現在保持經濟增長的同時，努力控制通貨膨脹的目標，需要從以下幾個方面著手：一是必須強化我國現有的社會主義市場經濟秩序；二是加強政府職能規劃的目標性、長遠性、穩定性；三是繼續加大培育經濟的內生動力，從而防止經濟增長速度過快。

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