南美礦業投資芻議

李 穎，王安建，陳其慎，李建武，柳群義

(中國地質科學院全球礦產資源戰略研究中心，北京 100037)

1 南美礦業概況

1.1 資源稟賦優勢顯著

南美地區礦業資源豐富，種類繁多，是全球工業礦物原料的主要生產地。主要礦種有鐵礦石、銅、鉛、鋅、汞、銻、鎢、金、鉬、砷、銦、鎘等，其中鋰、錸、鉭、碘的儲量超過世界儲量的1/2，銅、錫、銀、硒的儲量超過世界儲量的1/3，鐵、鋅、金等礦產的儲量也位居世界前列(表1)。

1.2 礦業在南美經濟中占據重要地位

1.3 礦業資本持續涌入

作為全球礦產資源的主要產地，南美洲在全球礦業市場中扮演著非常重要的角色。自上世紀90年代以來，隨著全球礦產品需求增長，國際資本源源不斷地流向回報豐厚的拉美礦業中，礦業勘探投資逐年上升。自1994年以來，拉丁美洲一直是全球礦業勘察投資額最高的地區(圖2)。根據加拿大“金屬經濟小組”資料顯示，2010年世界各地礦業公司非燃料固體礦產(不含鐵)的勘查費預算總額為106.8億美元，較2003年上漲了387.67%。其中，拉美地區非鐵礦產勘探預算最高，占了總預算的27%[3]。

表1 2012年南美主要礦產儲量及分布一覽表[1]

注：*表超過100年。

圖1 南美各國礦業值占GDP比重

圖2 世界各地區非鐵金屬礦產勘探投資

在投資國別方面，南美洲有4個國家(智利、秘魯、阿根廷和巴西)位列2010年全球礦業勘查投入的前10強，四國礦業投資合計占全球份額的16%，占南美勘查投資總額的半數以上；在投資成分方面，南美各國的礦業投資不僅僅局限于本國的大型國有企業，全球的金融資本已經成為南美礦業投資的主要來源。以秘魯為例，2006～2010的五年時間，全球對秘魯的礦業投資累計達69億美元，幾乎占2009年全球在拉美礦業投資的總和。而近年來中國、印度等發展中國家對礦產資源的大量需求造成的國際礦產品價格大幅提升以及南美礦業政策與投資環境的日益改善是各國在南美礦業投資的主要推動力。

1.4 南美公司與發達國家跨國公司已瓜分優質礦山資源

南美資源吸引了全球資本的關注，包括中國企業在內的一些新興地區的礦業資本都已經或正在實施南美礦業投資計劃。然而，通過對南美200余座主要金屬礦山2009年度控股公司的分析表明，南美的優質礦山資源已被南美洲本土礦山公司和發達國家跨國礦業公司掌控，雙方各據“半壁江山”(圖3)。

圖3 南美主要礦山控股情況

南美本土礦業公司主要以國有礦業公司為代表。隨著委內瑞拉等國家礦業國有化進程的加劇，南美本土出現如委內瑞拉國家石油公司、巴西國家石油公司和智利國家礦業公司等實力強大的國有礦業公司。在經濟全球化浪潮中，南美的國家礦業公司一方面技術水平、資金實力等方面迅速加強，另一方面擁有著本國大量資源，發展條件得天獨厚。以CODELCO為例，CODELCO掌握著全球約20%的銅礦儲量，2010年精煉銅產量176萬t，占智利全國銅礦產量54.3%，約占全球銅礦產量的11%，成為全球最大的銅生產商。

跨國礦業公司中，加拿大、美國和英國的礦業公司控制的礦山數位列前三名，占比依次為16%、11%和8%；合計占國外礦業公司南美洲礦山控股總數的64%。事實上，長期以來，南美石油和礦業被西方壟斷集團所控制。19世紀后期和20世紀早期，老牌帝國主義國家推行殖民政策，通過其跨國公司，在南美以特許權制度搶占了大量租讓區，基本上控制了該地區的石油和礦產。

然而，南美地區具有十分優越的區域地質成礦條件，特別是已知大礦區外圍工作程度都不高，生產成本低，開發條件好，不少重要礦床尚未開發，具有巨大的找礦前景。

1.5 投資環境復雜多變

境外礦業投資要考慮多重因素，如經濟、政治制度、社會因素、礦業權保障等方面[5]。由于歷史原因，南美曾是世界上較為動蕩的地區之一，通過多年來的社會進步與經濟發展，投資環境方面得到了一定改善。但不能否認，相對于豐富的礦產資源和較為廉價的勞動力，南美區域總體發展的滯后、社會文化的差異與政治動蕩帶來的投資政策的不穩定性使得南美的投資環境更加復雜和多變。為了吸引外國投資發展經濟又能保護本國資源，南美主要的礦業國家陸續主動出手制定了一系列較為完善的礦業政策和法規，在平等競爭、改善稅收，大力推行鼓勵投資的優惠政策的同時，也在準入門檻、商業模式等方面進行一定的約束，從而保護本國的礦業利益。

目前除了政治因素和經濟體制因素，南美礦業投資遇到的最重要問題在于資本逐利與東道國對于社會責任要求的兼容性問題，環境保護、社會福利在南美逐漸成為政府和公眾維護本國利益的渠道，任何投資都需要重點關注。

對于噪聲的控制我們遵從的根本原則是在以下三個環節中進行控制，第一個環節是在噪聲產生的噪源處進行控制消滅噪源或者減低噪聲分貝，第二個環節是在噪聲傳播過程之中，眾所周知聲音的傳播需要介質，最后是在接受者出進行控制。以下工程機械的噪聲控制辦法都是基于這三個環節進行的。

2 中國在南美的礦業投資現狀

改革開放以來，我國綜合國力和國際競爭力增強，對國內企業到海外投資的法律法規先后出臺，加之上國際投資環境的改善，我國礦業企業到海外投資開發國外資源的步伐明顯加快。

據不完全統計，迄今我國石油、冶金、地礦等部門的礦業企業以及其他企業已到拉美的十多個國家進行過礦產資源開發與投資活動。在地區貿易聯系不斷加深的背景下，2010年中國在拉美地區投資超過150億美元，占總外資投資比的9%，首次成為繼美國(17%)、荷蘭(13%)之后在該地區的第三大投資國。礦業成為中國在南美投資的重要部門，投資主要集中在巴西、阿根廷和秘魯等國。

從目前我國礦業海外投資的情況來看，油氣部門由于起步較早已初具規模，具備了國外開發油氣的基本能力，具備了一定的可持續性和國際競爭力，但與西方大國相比，我國海外油氣的份額仍然偏小。中國的非油氣礦產海外投資已開始步入正軌，海外并購交易近幾年也增長顯著，但總體戰略部署缺失，到國外開發資源的能力一般。2010年以來，中國礦業海外并購的流向主要是北美、澳大利亞、南美和西歐，其中在南美礦業并購持續升溫，占到了中國礦業海外并購交易的四分之一，其中在鐵、銅、鋁方面取得了顯著進展，投資主要分布在秘魯、巴西、圭亞那等國。

總體而言，目前，中國礦業公司在南美洲優質礦山中所占份額較少，但是可以通過綠地項目、參股等多種方式，加大在南美洲的投資。

3 南美礦業投資建議

加大對南美礦業投資是解決我國資源矛盾的重要途徑。然而，我國礦業境外投資雖雄心勃勃卻處境堪憂，對外面臨著西方發達國家為主導的世界礦業格局和新一輪工業化國家對礦產資源的強勁需求所帶來的激烈競爭，對內我國礦業境外投資存在多頭管理、盲目投資、信息不暢等諸多弊端。我國礦業海外投資，任重而道遠。為保障我國礦業公司在南美的投資利益，提出如下建議。

3.1 客觀評估，減少投資盲目性

高風險是海外礦業投資的特征之一，政治、經濟、文化等各種因素必須要進行充分考慮，缺一不可。因此，境外礦業投資不僅要客觀評估公司自身的技術、資金、人才等實力，找到適合本公司實際情況的切入點，還要對所投資項目的地質環境、交通運輸、投資國社會穩定性和礦業投資法規等各方面狀況給予全面、客觀和深入的評估，切忌盲目跟風，減少投資的不確定性，最大限度保障投資安全。

從宏觀環境來看，近年來南美地區政局較為穩定，市場開放，法制有了很大的改善，各國為吸引外商投資均已制訂了一定的優惠政策，未來經濟、政治總體看好，屬于較好的投資階段；從資源開發角度來看，南美資源豐富，資源稟賦較好，各國均有其優勢礦產，具有十分優越的區域地質成礦條件，特別是已知大礦區外圍工作程度都不高，生產成本低，開發條件好，不少重要礦床尚未開發，具有巨大的找礦前景。因此，可以加大中國礦業企業進入南美國家的力度。

3.2 企業聯合，凝聚優勢力量

相對于先期工業化國家已經完成在全球的資源布局，我國近幾年才興起的“礦業走出去”已遠遠落后。我國進行海外投資的礦業企業主要存在兩方面問題。

一方面，從對南美主要的礦山控股情況的剖析，可知南美地區大部分優質礦山已被西方發達國家跨國礦業公司滲透、持有。相對于西方發達國家的礦業公司資金雄厚、管理先進、技術領先、經驗豐富等優勢，我國礦業公司總體規模較小、管理水平低下，欠缺礦業的國際運作經驗，整體處于劣勢，作為企業個體與跨國礦業公司在國際市場上競爭抗衡的難度很大。

另一方面，目前我國海外投資的礦業企業主要由國有礦業企業主導，民營企業力量較為薄弱。由于我國的政治體制、思想意識與西方主要發達國家不同(不排除西方有關媒體的惡意宣傳)，我國國有企業的海外投資行為往往被曲解為政府行為和國家行為，由于被批上了濃厚的政治色彩，從而導致投資面臨各國民族主義者的強烈反對，甚至被投資國以危害國家安全為由加以拒絕，失敗案例比比皆是。

因此，我國礦業企業應加強聯合，不僅是國內不同體制企業的聯合，也可以是上下游企業，乃至是競爭關系企業間的合作，更需注重的是與國外優秀礦業企業和機構的合作。聯合的核心要義是優勢互補，只是凝聚企業力量，通過優勢互補，才能化零為整，取長補短，提高我國礦業競爭力，才能在復雜的國際競爭中保障投資安全。

3.3 不求控股，投資形式多元化

尋求控股，是我國目前礦業公司海外投資主要的目標。然而，通過對南美優質礦山的控股情況分析，我們可以發現以日本為典型代表的投資方直接控股的礦山數量有限，但是間接持股和參股方式所擁有的礦山資源量卻非常巨大。

據有關資料，日本80%以上的海外礦業權項目，都是通過協作的方式進行的。通過協作的方式，礦業公司可以規避自身劣勢，在很多方面有所收獲[6]。第一，可以與協作方共同分擔風險，承擔責任，減少投資的不確定因素；第二，通過與資源所在國家的公司合作，可以對投資國的政治、法律、社會風俗和人文環境等情況有著更為準確的把握，為全安、高效的開展項目工作帶來諸多便利；第三，通過與成熟的跨國礦業公司合作，可以學習其先進的管理理念，了解公司運作模式，積累礦業國際運作的經驗，培養人才等，從各個方面提升公司的“軟實力”，增強國際競爭力。

因此，借鑒日本經驗，我國礦業公司海外礦業投資應杜絕控股這單一目標，在國際礦業市場復雜、外國政府加強本國資源保護的情況下，應靈活采取多種投資方式，從綠地投資到參股、并購等，通過多種方式，達到投資目的。

3.4 注重雙贏，保障資源國利益

和平與發展是當今世界的主題，中國需要和平崛起，我國礦產資源海外獲取無法也不能復制西方發達國家的掠奪史。在全球化浪潮下，尊重和保護資源國的利益就成為我國礦業海外投資可持續發展的重要砝碼。

在海外礦業投資的影響因素中，地質條件、礦業政策、人員費用、開采成本等約束條件，可以相對量化，較為明確。但是除此以外，對當地居民信仰的尊重、對當地風土人情的適應、對當地管理制度的融合等，這些無法量化的因素也不容忽視，如果沒有充分準備，也將加大礦業投資風險。如在南美礦業投資時，要尊重當地居民信奉天主教的信仰。在海外礦業投資中，不僅要在當地開發資源，更加要肩負起社會負責，保障當地居民團體的利益，樹立良好的社會形象，才能實現海外礦業投資的雙贏。

3.5 礦業外交，國家多舉措支持

資源安全不僅關乎人們的生活質量，更關乎國家的經濟安全和社會穩定。因此，必須站在國家戰略層面，重視礦業的海外投資，采取多種措施，支持我國礦業“走出去”。

在礦產資源日益短缺的21世紀，國際礦業市場不僅受到供求關系的影響，而且受到國家關系、突發事件等地緣政治因素的影響。在新的歷史條件下，礦業成為維護國家政治利益、安全利益及其他經濟利益的重要工具，成為增強國際地位、運籌國際關系的地緣戰略武器，因此礦業外交至關重要，我國必須對礦業外交研究力量進行整合，盡快形成適合我國國情的礦業外交體系，制定與礦業發展戰略相配套的礦業外交戰略。

除了加強礦業外交，我國政府還可以采取多種措施支持我國礦業海外投資，確保投資安全。如建立全球礦產資源信息系統，收集主要礦業國家政治、經濟、社會、礦業法律、資源儲量和資源占有情況等各方面信息，并全部對公眾開放，為礦業公司的海外投資提供信息服務；建立海外礦業投資基金等[7]。

[1]U.S.Department of the Interior U.S.Geological survey.Mineral Commodity Summaries 2012[R].2012.

[2]USGS.The Mineral Industry of Venezuela in 2010[R].2010.

[3]加拿大金屬經濟集團戰略報告[R].2003-2010[EB/OL].http:∥wenku.baidu.com/view/f71f3667caaedd3383c4d39a.html.

[4]ECLAC.Statistical Yearbook for Latin America and the Caribbean[R].2010.

[5]武力聰，吳愛祥.關于我國企業海外礦業投資現狀的思考和建議[J].中國礦業,2009,18(6):20-23.

[6]武偉．拉美礦業投資環境分析及我國應采取的對策[J]．有色金屬工業，1995(6)：42-45．

[7]陳其慎．中國礦業投資國海外，急需建立海外礦業投資協會[J].中國礦業,2009，18(12)：111-113.