中國人買黃金防經(jīng)濟(jì)衰退

美國《福布斯》雙周刊網(wǎng)站1月29日文章，原題：為什么中國購買創(chuàng)紀(jì)錄數(shù)量的黃金？ 分析人士稱，2011年中國購買的黃金多達(dá)490噸，是2010年的兩倍。那么在中國，到底是誰在購買黃金呢？

中國人民銀行一直暗示其在購買黃金。上月一名央行官員說：“現(xiàn)在沒有資產(chǎn)是安全的，對沖風(fēng)險(xiǎn)的唯一選擇是擁有硬通貨——黃金。”分析人士自然地把這句話視作是中國正在購買黃金的證據(jù)。然而得出這樣的結(jié)論卻存在以下幾個(gè)問題：一是中國政府幾乎不會(huì)公開宣揚(yáng)自己的短期投資戰(zhàn)略；二是央行最近購買力不強(qiáng)，中國的外匯儲備在去年第四季度出現(xiàn)下滑；三是購買黃金對于央行來說尤其危險(xiǎn)。

除央行外，中國的機(jī)構(gòu)投資者對于黃金的需求量也不太大。當(dāng)然會(huì)有一些工業(yè)需求用戶，但它們的需求已通過國內(nèi)生產(chǎn)得到滿足。因此，對海外黃金的大部分需求來自中國個(gè)人。

那么為什么個(gè)人現(xiàn)在購買黃金呢？簡單的答案是季節(jié)性需求。中國人傳統(tǒng)上在春節(jié)到來時(shí)會(huì)購買黃金禮品，然而送禮卻不能解釋早在去年7月就開始出現(xiàn)的黃金購買熱潮。一個(gè)較好的解釋是中國公民出現(xiàn)黃金購買潮是他們用這個(gè)閃閃發(fā)光的商品來抵御通脹。然而當(dāng)通脹壓力緩解后，黃金購買量依舊在上升。這意味著必定還存在另外一種原因。最好的解釋就是中國人正把黃金作為資本外逃的替代品。

盡管有指標(biāo)顯示中國經(jīng)濟(jì)在去年9月底才開始出現(xiàn)放緩，但在此之前的數(shù)月里該國的悲觀情緒一直在上升。畢竟在人們開始注意之前，中國已建了那么多的“鬼城”。并不是每一名中國公民都有能力帶現(xiàn)金出境，所以對于那些對經(jīng)濟(jì)增長感到悲觀緊張的人來說，下一個(gè)最好的辦法就是購買黃金，可以規(guī)避房地產(chǎn)價(jià)格暴跌、股市暴跌以及預(yù)期中的人民幣貶值。

關(guān)于資本外逃和購買黃金的最壞結(jié)果是它們會(huì)吸干中國經(jīng)濟(jì)急需的流動(dòng)性。只要嚴(yán)格的資本控制能夠把資金留在國內(nèi)，那么北京就能夠繼續(xù)它的神奇。然而一旦不行的話，就滿盤皆輸。購買黃金就等于是資本外逃。▲（作者戈登·G·章，陳一譯）