立足融資服務 發展產權交易市場
——從《產權導刊》復刊10周年公開發行百期談起

□胡小龍 （湖南省聯合產權交易所董事長）

立足融資服務 發展產權交易市場
——從《產權導刊》復刊10周年公開發行百期談起

□胡小龍 （湖南省聯合產權交易所董事長）

在今年1月召開的全國金融工作會議上，溫家寶總理強調指出，做好新時期的金融工作，要堅持金融服務實體經濟的本質要求，牢牢把握發展實體經濟這一堅實基礎，從多方面采取措施，有效解決實體經濟融資難、融資貴問題。作為資本市場不可或缺的重要組成部分，中國產權交易市場的發展始終與中國企業發展的需求并行，從企業持續經營和發展上來講，是與企業日益迫切的融資需求并行。《產權導刊》從停刊到復刊、歷經千辛萬苦發展至今，從內刊變為公開發行刊物，成為行業協會會刊，一路走來，不僅承載著辦刊人和產權人的心血，更見證了產權交易行業的思考、鉆研、創新和發展。值此復刊十周年、發行百期之際，我談幾點個人認識。

1 資本市場的實質是資本融通市場

資本市場是生產要素的聚集與分配的市場化行為。所謂資本市場的資源配置功能是指金融資本與產業資本的有機配置。在整個市場化運行過程中，產業資本相對穩定，金融資本則始終保持著較強的流動性，這是金融資本流動性的特征所決定的。主板股票市場的運行充分體現了金融資本的這一特征，當企業（產業資本）在一級市場募集了資本（金融資本）之后，金融資本為企業增強了活力，發揮了它的作用，但作為金融資本流動性的特征并沒有因此而削弱，反而通過股票市場（二級市場）的運行而更加活躍了。中國產權交易市場的產生雖然與國有企業的改制密切相關，但其市場的功能作用依然離不開“融資”二字，也即為增強企業融資渠道而打造的市場平臺。中國產權交易市場二十年來的發展成果及其社會貢獻充分體現了資本市場的這一主要功能，使其名副其實地成為證券市場的重要補充。這應該也是多數業內人士區別產權交易市場與公共資源交易市場的根本原因所在。

2 在實踐中堅持以融資服務為主旨發展產權交易市場

湖南省從建立產權交易機構開始，始終將融資服務作為建立和發展平臺的主旨。一是平臺搭建的資本依托便緊密地與帶有金融職能運作與發展空間的地方金融控股集團相連，且隨著交易機構的發展不斷增強，至2010年重組湖南省聯合產權交易所，作為控股股東的湖南財信投資控股集團公司已投資2000萬元。湖南財信投資控股集團公司是集證券、信托、銀行、保險、產權交易、擔保、創業投資及金融資產處置等金融及類金融業的地方大型金融控股集團。湖南省聯合產權交易所作為金融體系中的直接成員，無論在服務宗旨、業務指導和企業文化等方面都為發揮融資功能和自身平臺建設創造了有利條件。二是長期以來市場開拓以提供融資服務為主旨。雖然在交易品種創新上我們一直在不懈努力，但是工作的重心始終是圍繞為企業提供融資服務開拓市場。除了經常性的產（股）權交易業務外，我們先后通過招商引資成功地操作了多起增資擴股業務，為企業融資近20億元，獲得廣泛的社會好評；在招商引資過程中，我們積極地引進推介PE投資者，為電子、煤炭、機械制造等行業找到了新的投資人；近幾年金融債權資產處置也成為我們一項較頻繁的業務，除了為東方、華融、長城等資產管理公司處置不良金融資產外，還為銀行、信托、擔保等金融及類金融單位的股權融資、金融債權回收開展融資服務。三是在新的市場領域開拓中，我們同樣堅持以為企業，特別是為中小企業提供融資服務為主旨。2010年底湖南省股權交易所成立伊始，我們就客觀地分析了市場形勢和兄弟省市的實踐做法，遵循資本市場的主旨功能，確定其功能定位和運作模式。即以“強化融資功能、弱化交易功能”的功能定位，著力打造集融資功能、企業上市培育與孵化功能、PE退出功能三大功能于一身的區域投融資平臺；以“股權私募融資為核心業務，以托管和交易為基礎配套服務業務，向前端的股份制改造咨詢服務業務和后端的股權質押融資服務業務延伸”的業務模式。推動包括重組股權托管中心的各項工作進展順利。近期將有近10家企業掛牌。我們相信只要堅持正確的市場定位，為企業融資提供優質服務，就能夠取得成功和持續穩健發展。

3 立足融資服務將贏得企業信賴和政府支持

由于我們的服務緊緊貼近企業的需求，因此隨著時間的推移我們的服務越來越獲得企業的信賴，這也使得我們的業務不但沒有因為國企改制的基本完成受到影響，而且連年都以10%以上的速度增長，每年都超額完成了省政府下達的融資任務和公司股東下達的各項經濟指標。服務單位也以多種形式給予我們榮譽和鼓勵。正因為如此，湖南產權交易市場自始至終得到了各級政府的全力支持。2006年在推進經濟體制改革的文件中就明確提出“以省產權交易所為依托，積極推動全省產權市場的整合，初步建立股權登記、托管、產權交易一體化運作平臺。”按照這一要求，我們著力全省產權市場整合，打造集企業產權、行政事業單位產權、金融資產產權、排污權、版權、訴訟資產等交易的綜合性產權交易平臺。而這些無一不是與省委、省政府及各上級部門的關懷與政策支持密不可分的。

事實說明，確立以融資服務為主旨，建設與發展產權交易市場符合資本市場的基本要求，急企業之所急，解企業之所難，必然會贏得社會各界，特別是企業的認同與信賴，也必然會得到各級政府的支持，產權交易市場也必將獲得長足的發展。■