電子指數(shù)小幅上漲 后市有望繼續(xù)沖高

一、10月電子市場價格指數(shù)行情概述

華強北電子市場總體價格水平延續(xù)上漲態(tài)勢，2012年10月，華強北電子市場價格指數(shù)月均值為95.81點，環(huán)比上漲0.45點，漲幅0.47%，為連續(xù)第3個月回升；同比下跌1. 19點，跌幅1.23%，較9月份減少1.42個百分點。同比和環(huán)比數(shù)據(jù)均比較樂觀，表明電子產(chǎn)業(yè)正處于復蘇格局中。綜合指數(shù)旗下的四板塊中電子元器件和手機產(chǎn)品價格指數(shù)環(huán)比上漲，數(shù)碼和IT價格指數(shù)則回落。

很多電子消費品經(jīng)銷商在國慶長假期間開展各式促銷活動，相關品種價格表現(xiàn)一般；但中日釣魚島紛爭繼續(xù)產(chǎn)生影響，部分企業(yè)囤貨催漲的元器件價格未見明顯回落；旺季效應仍然存在，電子元器件需求保持熱度；更重要的是，國內(nèi)宏觀形勢短周期企穩(wěn)局面已經(jīng)較為明朗，終端廠商信心恢復明顯，采購行動更為積極。

華強北市場綜合指數(shù)月度走勢

數(shù)據(jù)來源：華強北指數(shù)（www.hcsindex.org）

二、宏觀環(huán)境轉暖，元器件指數(shù)繼續(xù)上漲

電子元器件價格指數(shù)近期呈穩(wěn)步攀升狀態(tài)，仍然是綜合指數(shù)旗下表現(xiàn)最強勁的品種。10月份指數(shù)均值為104.44點，環(huán)比上升0.84點，升幅0.81%；同比上漲0.61點，漲幅0.59%。元器件月度指數(shù)是2012年以來首次同比上漲，電子元器件產(chǎn)品整體價格水平已經(jīng)高于去年同期，充分說明行業(yè)總體經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)比較樂觀。但從月內(nèi)指數(shù)走勢看，呈沖高回落狀態(tài)，目前暫且看作是正常的技術性整理。

華強北市場電子元器件指數(shù)月度走勢

數(shù)據(jù)來源：華強北指數(shù)（www.hcsindex.org）

前期我們曾認為電子元器件價格指數(shù)的回升主要是受季節(jié)性因素驅動，但隨著全球經(jīng)濟形勢的日益明朗，宏觀回暖在元器件價格上漲中發(fā)揮的作用將越來越大。

其它一些數(shù)據(jù)也印證了電子產(chǎn)業(yè)環(huán)境正在轉暖，美國半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SIA）公布的第三季度全球半導體市場統(tǒng)計報告顯示，第三季度全球半導體收入為744億美元，環(huán)比增長1.8%。其中9月份全球半導體收入為247.9億美元，相比8月份的243億美元增長2%，表現(xiàn)最強勁的是美洲區(qū)域。

業(yè)內(nèi)廠商財報也透露出部分積極因素，9月合并營收達433.5億元，較8月衰退12.4%，較去年同期成長29.8%；累計今年三季度營收達1413.7億元，環(huán)比增長10.4%，再創(chuàng)單季歷史新高，累計今年前三季度營收達3749.4億元，同比上升16.3%。

電子元件

電子元件10月份價格表現(xiàn)相對弱勢，指數(shù)月度均值為92.42點，環(huán)比下跌0.01點，接近持平。很明顯，電子元件價格走勢和集成電路節(jié)奏不一致，其中的主要原因就是國內(nèi)集成電路進口依賴度高，而在電子元件方面，依賴進口的僅限高端產(chǎn)品，中低端產(chǎn)品國內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)明顯的產(chǎn)能過剩問題。造成電子元件行業(yè)綜合價格水平波動幅度更大，受累于產(chǎn)能過剩，電子元件價格自今年3月份開始震蕩下跌，經(jīng)過幾個月的調(diào)節(jié)，目前已有筑底跡象。

10月份電子元件旗下產(chǎn)品僅電容器價格指數(shù)上漲，月度均值89.64點，環(huán)比上漲2.67點，漲幅3.07%；電阻器、電感器和晶體振蕩器指數(shù)均下跌，月度均值環(huán)比跌幅分別是4.0%、2.64%和0.71%。其中電感器是自6月份以來連續(xù)第5個月下跌，呈現(xiàn)出坐過山車的形態(tài)。反映出的問題仍然是市場前期高估了智能手機產(chǎn)品對部分高端電感的需求，廠商產(chǎn)能和庫存快速走高，目前仍處于消化階段。

集成電路

集成電路價格指數(shù)繼續(xù)穩(wěn)步上漲，10月份集成電路價格指數(shù)均值為103.48點，環(huán)比上漲0.57點，漲幅0.55%。上漲的細分品種包括CPU、DSP、MCU、存儲器、接插件、電源電路、數(shù)字電路、邏輯電路和芯片；僅放大器價格指數(shù)下跌。

備受市場關注的存儲器10月份指數(shù)均值為92.36點，環(huán)比上漲1.18%。智能手機、平板電腦等產(chǎn)品備貨效應，帶動10月份NAND Flash合約價持續(xù)大漲，幅度接近10%。NAND Flash合約價上漲還有一個原因是多數(shù)供貨商在產(chǎn)能有效控制的狀況下，持續(xù)采取供貨控管的策略以維持價格的穩(wěn)定。

DRAM價格則逐步下滑，PC整機的出貨高峰期已過是最大影響因素。DRAM依然遭受嚴重供過于求的考驗，價格控制器仍掌握在買方手上。但由于價格能逼近成本，估計再下探的幅度比較有限，短期之內(nèi)要求各廠商減產(chǎn)以縮減供貨量，長期則需要縮減相關資本支出。

MCU月度價格指數(shù)報收84.13點，和9月份基本持平。經(jīng)歷近一年的持續(xù)上漲后，MCU價格已隱現(xiàn)調(diào)整風險。全球最大的MCU廠商瑞薩電子公布今年三季度財報，其中MCU業(yè)務營收受工業(yè)機器及PC周邊機器用產(chǎn)品銷售下滑而衰退7.5%至809億日元。廠商積極經(jīng)濟型產(chǎn)品，例如飛思卡爾推出基于ARM？Cortex-M0+處理器的32位Kinetis？L系列微控制器，入門級產(chǎn)品建議零售價僅0.49美元，必將給市場帶來沖擊。

三、降無可降，手機指數(shù)持續(xù)反彈

手機產(chǎn)品價格指數(shù)10月份均值為76.09點，環(huán)比上漲1.73點，漲幅2.33%；同比下跌8.59點，跌幅為10.14%。從環(huán)比角度看，手機價格指數(shù)已連續(xù)反彈2個月。業(yè)內(nèi)的惡性競爭有所緩和，國內(nèi)品牌手機價格指數(shù)上漲明顯。國外品牌手機價格指數(shù)則由于前期價格堅挺勢頭難以為繼，導致價格指數(shù)下滑。

華強北手機指數(shù)月度走勢

數(shù)據(jù)來源：華強北指數(shù)（www.hcsindex.org）

雖然十月份包含十一黃金周，許多經(jīng)銷商會開展促銷活動，但大部分國內(nèi)手機售價在前期的價格戰(zhàn)中已經(jīng)逼近成本價，部分商家甚至陷入虧損泥潭，所以整體降價空間并不大。從市場調(diào)研情況看，很多商家促銷力度小、時間短，活動取消后則較大比例上調(diào)產(chǎn)品售價。國外品牌手機競爭加劇，整體價格水平有所下滑。

智能手機甚至已經(jīng)成了很多廠商的虧損項目，TCL通訊三季報顯示，公司前三季度凈利潤大降97%至1787萬港元，第三季度則出現(xiàn)了8709萬元的凈虧損。公司明確表示，智能手機是TCL通訊虧損的罪魁禍首，陷入賣得多、虧得更多的惡性循環(huán)。在這種局面下，企業(yè)控制成本是一個方式，抵制惡性競爭，維持產(chǎn)品合理售價更為重要。

市場占有率方面，三星第三季度繼續(xù)穩(wěn)坐全球智能手機市場的頭把交椅，市場份額為31.3%，較上年同期的22.7%有所上升，而蘋果市場份額也從13.8%上升至15%。RIM、中興通訊、宏達國際分列三到五位，占有率分別是4.3%、4.2%和4%。

四、蘋果新品沖擊，數(shù)碼指數(shù)走低

數(shù)碼產(chǎn)品價格指數(shù)10月份繼續(xù)調(diào)整，月度均值為83.81點，環(huán)比下跌1.6點，跌幅1.87%；同比下跌5.17點，跌幅6.05%。數(shù)碼產(chǎn)品旗下價格指數(shù)上漲的品種包括車載GPS和數(shù)碼相機；MP3、MP4、攝像頭、數(shù)碼攝像機、移動存儲設備和網(wǎng)絡攝像機則下跌。

華強北數(shù)碼指數(shù)月度走勢

數(shù)據(jù)來源：華強北指數(shù)（www.hcsindex.org）

10月份數(shù)碼相機一改上月的低迷態(tài)勢，探底回升。由于購機行為在長假之前比較集中，十月前半段時間數(shù)碼相機市場比較冷清。還有一個重要原因是，9月份中日爭端持續(xù)發(fā)酵也打擊了消費者的購買熱情，現(xiàn)在形勢趨于緩和，數(shù)碼相機市場量價齊增。

市場比較關注的下跌品種包括MP3和MP4，9月份蘋果發(fā)布了iPod touch及iPod nano兩款新品。這兩款市場重磅新品的發(fā)布對市場造成了較大沖擊，舊款蘋果MP3和MP4價格下調(diào)，其它品牌產(chǎn)品也被迫降價，整個市場的價格水平顯著走低。10月份雖然價格跌勢趨緩，但仍然沒有擺脫低迷態(tài)勢。

五、出貨高峰已過，IT指數(shù)小幅下滑

IT產(chǎn)品價格指數(shù)10月份月度均值為93.08點，環(huán)比下跌0.65點，跌幅0.69%；同比上漲3.0點，漲幅3.33%。旗下電腦配件價格指數(shù)上漲，漲幅為0.18%；整機產(chǎn)品、外部設備和網(wǎng)絡設備指數(shù)則分別下跌0.22%、1.33%、3.27%。

華強北IT指數(shù)月度走勢

數(shù)據(jù)來源：華強北指數(shù)（www.hcsindex.org）

傳統(tǒng)意義上的電腦整機銷售高峰期已經(jīng)過去，整個IT市場的情況更加冷清。基于Windows 8的PC已經(jīng)上市，但市場反應并不能給人驚喜，僅能用“一般”形容。本月蘋果iPad mini的發(fā)布引起市場強烈關注，預計將給平板電腦市場帶來較大影響。

PC整機出貨量下半年以來表現(xiàn)不如人意，研究機構IDC數(shù)據(jù)指出，今年三季度全球PC出貨同比下降8.6%。從廠商市場占有率看，惠普1394萬臺，份額15.9%，但出貨同比降16.4%，居第一位；聯(lián)想排在第二，三季度出貨1382萬臺，份額15.7%，出貨量同比增長10.2%；戴爾、宏碁、華碩分列三到五位。

超極本的降價趨勢愈演愈烈，神舟電腦近期甚至推出一款售價僅2999元的超極本，讓市場大跌眼鏡。宏碁、聯(lián)想等一線品牌低價產(chǎn)品大多維持在5000元上下。另外值得一提的是，電腦CPU廠商紛紛陷入困境。Intel下調(diào)了四季度的毛利率，AMD則持續(xù)虧損，還不得不采取大幅裁員的方式進行重組。

六、11月價格指數(shù)展望

展望11月份，電子元器件備貨效應將進入高潮；宏觀方面，國內(nèi)宏觀形勢短周期企穩(wěn)局面已經(jīng)較為明朗；但近日美國財政懸崖風波愈演愈烈，將對電子產(chǎn)品需求造成一些利空影響；終端消費品則處于年底前的低潮期，量價表現(xiàn)應該不會太好。綜合看，11月份華強北價格指數(shù)或仍將走高，但幅度不會太大。

中怡康：2012年冰箱市場負增長已成定局

冰箱是家電下鄉(xiāng)政策受益最大的家電產(chǎn)品，這個說法在業(yè)內(nèi)應該不會有太大的異議。據(jù)中怡康（CMM）測算數(shù)據(jù)顯示，2009年我國冰箱的終端零售量為2917萬臺，同比增長11.9%，2010年冰箱零售量達到3516萬臺，同比增長20.1%。冰箱市場的增長速度“一騎絕塵”，其增速之快令其他產(chǎn)品望塵莫及。然而，在宏觀大勢發(fā)生明顯變化的情況下，2011年冰箱市場增長呈現(xiàn)疲態(tài)，零售量和零售額各為3619萬臺和876億，同比增長明顯放緩，增速各為2.9%和2.2%。但這并不意味著冰箱市場調(diào)整結束，我們看到2012年冰箱市場迎來更為深度的調(diào)整。據(jù)中怡康測算數(shù)據(jù)顯示：2012年1-9月份全國冰箱市場零售量和零售額各為2616萬臺和624億，同比下降12.1%和11.8%，下降幅度之大令人乍舌，這也是近9年來冰箱市場的最差表現(xiàn)。今年冰箱市場的快速下降有其必然的原因：

1 .家電銷售刺激政策提前透支今年銷量。

前幾年國家為了刺激宏觀經(jīng)濟，特別是針對家電銷售出臺了一系列的經(jīng)濟刺激政策，其中影響力較大的如“家電下鄉(xiāng)”政策和“以舊換新”政策等。政策的推出在極大的提升了消費者對于家電的采購熱情的同時，也造成了銷售的前移，從而透支了后期的市場銷量。如2011年12月時，“以舊換新”政策面臨結束。為享受國家補貼政策，很多原本計劃在2012元旦購買冰箱的消費者選擇在當月集中購買冰箱，造成當月冰箱零售量同比增長13.2%。這同時也導致2012年元旦冰箱市場動能不足。中怡康月度全國推總數(shù)據(jù)顯示：2012年1月全國冰箱零售量249萬臺、零售額65億元，同比下降31.0%和32.7%，這直接導致了今年冰箱市場開局不利。

2. 宏觀經(jīng)濟低迷、特別是房地產(chǎn)市場銷售放緩對冰箱市場造成不利影響。

進入2012年，受制于國際經(jīng)濟影響以及中國經(jīng)濟轉型影響，中國宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)不佳，上半年GDP增速為7.8%，是近三年來首次跌破8%。宏觀經(jīng)濟的低迷制約了消費者的消費能力。對于價格較高的“大件”電器，很多消費者暫時放棄購買計劃。同時，作為房地產(chǎn)市場的下游產(chǎn)業(yè)，家電消費與房地產(chǎn)市場的景氣與否息息相關。在國家一系列的抑制房地產(chǎn)政策的作用下，2012年房地產(chǎn)市場銷售不佳，這也進一步的影響到了冰箱銷售。2012年1-8月份全國住宅銷售總面積下降4.8%，火爆行情的終結也成為了冰箱市場下降的另一個重要原因。

3. 冰箱基數(shù)較大，保持較高增長較為困難。

正如前文所說，冰箱是近幾年來增速較高的家電產(chǎn)品之一。2011年相對于2008年零售量規(guī)模擴大了38.4%。相對于2011年較大的市場規(guī)模，特別是面對宏觀經(jīng)濟形勢不佳的情況，冰箱想取得正增長并非易事。

總之，2012年在整個家電的宏觀環(huán)境和產(chǎn)業(yè)環(huán)境的影響下，冰箱市場負增長已成定局。中怡康預測，2012年全年冰箱市場將實現(xiàn)零售量3319萬臺、零售額803億元，同比均將下降8.3%。