賺錢是與否

王俊

這些年，最賺錢的上市公司無疑是銀行企業和石油公司了。

按銀監會公布的數據，2011年中國商業銀行全行業的凈利潤突破萬億達1.04萬億元，足以堪稱“暴利行業”，并在全社會引發了對銀行業壟斷高息差與服務亂收費的廣泛關注與熱烈討論。上市公司年報數據顯示，16家上市銀行2011年的凈利潤總額為8683.31億元，占截至4月8日已公布年報的1409家上市公司利潤總和的一半以上，其中僅工商銀行一家上市公司的利潤就高達2082.65億元，日賺金山5.7億元。銀行之賺錢，讓你咂舌。

在高油價的支撐下，“兩桶油”也成了最賺錢的上市公司典型。按已公布的年報數據，中國石化連續兩年利潤過700億元，中國石油從2007年上市以來每年利潤均過千億，2011年的凈利潤為1329.84億元，平均日進斗金3.6億元，的確不愧是“亞洲最賺錢”的上市公司。而且，中國石油2011年的石油產量已達到240萬桶/日，超過埃克森-美孚，成為新的世界第一。

然而，銀行股與石油股卻是股民心中的無奈與痛楚。上市4年半，中國石油幾乎套牢了上一輪牛市效應下進入股市的全部中國股民，多少農民用賣豬的錢，把平生買股票的“第一次”給了中國石油，結果連豬仔都輸沒了，現在還挺著看這輩子能否解套。銀行股，更是管理層呼吁，國家隊增持，可市場就是不買賬，每天“心電圖”畫來畫去，股價就是不漲。

關于銀行股，目前市場的普遍看法是其高利潤是靠利率管制獲得的，已經達到頂峰，未來隨著利率市場化的進程以及民間金融的開放，銀行股的成長性將大打折扣，況且銀行這幾年的高速成長還累積了大量新的壞賬。對此，張化橋先生分析說，中國的銀行的改善空間還很大，而且改善的趨勢還將持續很多年，中國的利率市場化道路還很遙遠，加上經濟向上的大趨勢以及特許經營的“護城河”，在當下金融業仍是最好的股票投資行業。他說：“只要你瞇縫著眼睛看看大勢，就知道我們的銀行至少還有十年的好日子過。”對他的結論，我完全贊同。以我游走金融行業17年的經驗，銀行的確是“食物鏈”的最上端，利潤最為豐厚。如果你能以五年、十年的心態投資股票，如果你愿意把養老托付給股市，那銀行股應該是最好的選擇。

關于中國石油，我始終沒有放棄對它的期望。某種意義上，中國石油已經成為中國股市的一個象征，是公司如此賺錢與股民如此賠錢的如此背離的象征。否極泰來，陰極而陽。如果股市與養老真的掛鉤，如果新的一輪牛市真的來臨，如果指數真能上萬，那中國石油該漲到多少？時間是最大的變量，已經熬了快五年，也許不用再等五年，中國石油就能帶給你驚喜。